Semua Manfaat Sosial Dapat Didistribusikan Onchain, Kata Eksekutif Kepatuhan

Teknologi blockchain semakin dipandang sebagai tulang punggung praktis untuk mendistribusikan manfaat sosial, meskipun pagar pengaman regulasi tetap menjadi tantangan utama bagi pemerintah yang menguji alat onchain. Di Kepulauan Marshall, panduan dari Guidepost Solutions tentang kepatuhan regulasi dan kerangka sanksi menyertai peluncuran instrumen utang tertoken yang dikenal sebagai USDM1, diterbitkan oleh negara dan didukung 1:1 oleh Treasury AS jangka pendek. Secara terpisah, negara tersebut meluncurkan program Universal Basic Income (UBI) pada November 2025, memberikan pembayaran triwulanan langsung kepada warga melalui dompet seluler. Seperti yang ditunjukkan oleh para pendukung, pengiriman digital dapat mempercepat penyediaan dan memberikan jejak audit untuk pengeluaran, tetapi jalur menuju adopsi skala luas terjerat dengan persyaratan anti pencucian uang (AML) dan kenali pelanggan Anda (KYC) yang menurut regulator tidak dapat dinegosiasikan.

Poin-poin penting

• Utang pemerintah tertoken berkembang, dengan obligasi yang didukung aset yang diselesaikan dengan cepat dan menawarkan kepemilikan fraksional mendapatkan daya tarik dalam proyek percontohan dan diskusi kebijakan.
• Program UBI Kepulauan Marshall, didistribusikan melalui dompet digital sejak November 2025, mencontohkan bagaimana alat onchain dapat menjangkau warga secara langsung, menunggu kontrol AML/KYC yang kuat.
• Regulator memandang kepatuhan AML dan sanksi sebagai risiko terbesar dalam menerbitkan obligasi onchain kepada publik, menggarisbawahi kebutuhan untuk pengawasan ketat dalam keuangan tertoken.
• Data menunjukkan peningkatan tajam dalam Treasury AS tertoken, menggambarkan permintaan yang berkembang untuk penyelesaian yang dapat diprogram dan arus dana yang dapat diaudit di pasar utang publik.
• Analis memperkirakan pertumbuhan yang berarti untuk pasar obligasi tertoken, dengan proyeksi menunjuk ke ratusan miliar dolar pada akhir dekade, tergantung pada kejelasan regulasi.

Konteks pasar: Dorongan menuju utang pemerintah tertoken dan manfaat sosial onchain berada di tengah dorongan yang lebih luas untuk memodernisasi keuangan publik dan memperluas inklusi keuangan. Yurisdiksi sedang mencoba instrumen tertoken untuk memotong waktu penyelesaian dan mengurangi biaya transaksi, sambil juga bergulat dengan arsitektur kepatuhan yang diperlukan. Inggris telah mengambil langkah paralel, dengan HSBC ditunjuk untuk proyek percontohan gilt tertoken, menandakan minat lintas batas dalam model tersebut. Data dari Token Terminal menunjukkan pasar Treasury AS tertoken telah tumbuh lebih dari 50 kali lipat sejak 2024, menyoroti pergeseran cepat menuju keuangan onchain dalam ekosistem utang bernilai $X triliun. Analis, termasuk Lamine Brahimi, co-founder Taurus SA, memproyeksikan pasar obligasi tertoken dapat melonjak ke sekitar $300 miliar pada 2030, sebuah perkiraan yang mencerminkan baik permintaan untuk alat likuiditas digital maupun kebutuhan berkelanjutan untuk tata kelola yang kuat.

Mengapa ini penting

Pendekatan Kepulauan Marshall menggambarkan bagaimana tokenisasi dapat membentuk kembali keuangan publik dan program sosial. Dengan mendukung instrumen utang 1:1 dengan Treasury AS jangka pendek dan mengikatnya pada kerangka regulasi yang dibentuk oleh perusahaan kepatuhan yang berfokus pada risiko, pemerintah bertujuan untuk menarik investasi yang sah sambil mempertahankan pagar pengaman terhadap penyalahgunaan. Eksperimen UBI onchain adalah tempat uji praktis untuk distribusi langsung ke warga, di mana pembayaran triwulanan mengalir melalui dompet digital daripada saluran tradisional. Manfaat potensial—pencairan yang lebih cepat, jalur pengeluaran yang dapat dilacak, dan sistem keuangan yang lebih inklusif—dapat meluas melampaui Kepulauan Marshall, menawarkan cetak biru bagi negara lain yang ingin merampingkan program kesejahteraan dan penerbitan utang melalui uang yang dapat diprogram.

Namun, realitas regulasi tetap sentral. Persyaratan AML dan pemeriksaan sanksi disorot oleh para ahli sebagai hambatan paling signifikan untuk adopsi yang luas. Pemerintah yang menerbitkan obligasi tertoken harus mengumpulkan informasi kenali pelanggan Anda untuk memastikan dana mencapai penerima yang dituju, sambil juga memastikan bahwa rezim sanksi tidak dilanggar melalui saluran onchain. Ketegangan antara inovasi dan kepatuhan tidak unik untuk Kepulauan Marshall; ini bergema dalam diskusi yang lebih luas tentang tokenisasi aset publik dan kebutuhan untuk standar yang kuat dan dapat beroperasi yang dapat berkembang melintasi batas tanpa mengorbankan keamanan atau pengawasan.

Dari perspektif investor dan pembangun, narasinya sama-sama bernuansa. Tokenisasi menjanjikan penyelesaian hampir instan dan kepemilikan fraksional, memperluas akses ke aset yang sebelumnya tidak likuid atau tidak dapat diakses oleh individu biasa. Pertumbuhan di pasar utang tertoken, seperti yang dilacak oleh platform data seperti Token Terminal, sering dikutip sebagai bukti bahwa instrumen utang digital-native dapat hidup berdampingan dengan pasar tradisional sambil menawarkan bentuk likuiditas dan kemampuan program yang baru. Namun data yang sama menggarisbawahi bahwa kemajuan bergantung pada lingkungan kebijakan yang stabil—yang mendefinisikan privasi, resistensi sensor, kontrol anti-penipuan, dan mekanisme penegakan lintas batas. Lintasan ekosistem yang lebih luas akan dibentuk oleh seberapa cepat regulator dapat menerjemahkan prinsip menjadi aturan yang dapat diskalakan dan ditegakkan tanpa menghambat inovasi.

Secara paralel, proyek percontohan seperti inisiatif gilt Inggris dan upaya tokenisasi lainnya menggambarkan bahwa proyek yang disponsori pemerintah bergerak dari teori menuju aplikasi dunia nyata. Kombinasi tata kelola digital dengan instrumentasi keuangan dapat membuka saluran pendanaan baru dan memungkinkan program sosial yang lebih responsif, asalkan kerangka operasional dan hukum mengikuti kemampuan teknologi. Sintesis ini—potensi teknologi yang disesuaikan dengan kepatuhan yang disiplin—akan menentukan apakah utang tertoken dan alat kesejahteraan onchain menjadi komponen yang bertahan lama dari keuangan publik atau tetap menjadi eksperimen yang sementara.

Yang perlu diperhatikan selanjutnya

• Kemajuan dan hasil dari peluncuran dompet UBI Kepulauan Marshall dan pembaruan regulasi apa pun tentang standar AML/KYC untuk manfaat onchain.
• Pemantauan proyek percontohan gilt tertoken Inggris dan temuan yang diterbitkan tentang kelayakan, biaya, dan minat investor.
• Pembaruan terhadap kerangka instrumen utang tertoken dan rezim sanksi saat lebih banyak pemerintah menjelajahi penerbitan dan distribusi melalui rel blockchain.
• Rilis data baru dari Token Terminal dan perusahaan analitik lainnya yang melacak pertumbuhan dalam utang pemerintah tertoken dan penyelesaian onchain.
• Perkiraan terkemuka, seperti proyeksi Taurus SA tentang pasar obligasi tertoken $300 miliar pada 2030, dan revisi apa pun berdasarkan perkembangan kebijakan atau pasar.

Sumber & verifikasi

• Panduan dari Guidepost Solutions kepada pemerintah Kepulauan Marshall tentang kepatuhan regulasi dan sanksi untuk instrumen utang tertoken USDM1 (referensi instrumen utang tertoken).
• Peluncuran program Universal Basic Income Kepulauan Marshall pada November 2025 melalui dompet digital (referensi program UBI).
• Analisis dan data tentang pertumbuhan pasar Treasury AS tertoken sejak 2024 dari Token Terminal (referensi pertumbuhan).
• Perkiraan oleh Lamine Brahimi, co-founder Taurus SA, bahwa obligasi tertoken dapat mencapai $300 miliar pada 2030 (referensi perkiraan pasar).
• Diskusi instrumen utang onchain dan utang pemerintah tertoken serta proyek percontohan kebijakan terkait, termasuk konteks RWA.XYZ dan proyek percontohan gilt Inggris (referensi verifikasi).

Utang tertoken, tata kelola digital, dan jalur menuju keuangan inklusif

Upaya untuk tokenisasi utang pemerintah dan memberikan manfaat sosial onchain berada di persimpangan efisiensi, transparansi, dan manajemen risiko. Proyek USDM1 Kepulauan Marshall menunjukkan bagaimana kerangka regulasi dapat dibuat untuk mendukung utang tertoken sambil mempertahankan sanksi yang kuat dan kontrol AML. Inisiatif UBI yang menyertainya mendemonstrasikan kasus penggunaan pragmatis untuk dompet digital sebagai sarana untuk mendistribusikan manfaat kesejahteraan dengan jejak pengeluaran yang dapat diaudit, berpotensi mengurangi penundaan dan kebocoran yang dapat menyertai saluran tradisional. Secara paralel, sinyal pasar yang lebih luas—pertumbuhan cepat dalam Treasury AS tertoken, proyek percontohan tata kelola di Inggris, dan proyeksi pasar yang ambisius—menggarisbawahi minat institusional dan publik yang berkembang dalam tokenisasi sebagai sarana untuk membayangkan kembali keuangan publik dan program sosial. Namun narasi tetap bergantung pada perancah kepatuhan yang dapat diandalkan: yang menyeimbangkan inovasi dengan manajemen risiko yang ketat untuk melindungi dana dan melindungi warga. Saat pembuat kebijakan, teknolog, dan pelaku keuangan menavigasi medan yang berkembang ini, pertanyaan yang menentukan adalah apakah instrumen onchain ini dapat memberikan manfaat yang terukur dalam skala tanpa mengorbankan integritas sistem keuangan.

Artikel ini awalnya dipublikasikan sebagai All Social Benefits Can Be Distributed Onchain, Says Compliance Exec di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.