Apa yang menyebabkan kerugian Q4 Coinbase sebesar $667 juta: penurunan nilai portofolio kripto
Coinbase Global (COIN) melaporkan kerugian bersih sebesar $667 juta untuk Q4 2025, yang terutama didorong oleh penurunan nilai portofolio kripto dan efek mark-to-market lainnya. Menurut InvestingNews, kuartal tersebut mencakup sekitar $718 juta kerugian yang belum direalisasi pada portofolio investasi perusahaan karena harga kripto turun, melampaui kemajuan operasional.
Penurunan nilai ini bersifat non-tunai dan mencerminkan harga pasar pada tanggal pelaporan daripada arus kas keluar. Selain itu, transkrip panggilan pendapatan The Motley Fool mencatat sekitar $395 juta kerugian yang terkait dengan investasi strategis, memperparah dampak kondisi perdagangan ritel yang lebih lemah.
Mengapa ini penting: pendapatan stablecoin USDC, likuiditas, dan reaksi pasar
Manajemen dan analis telah menekankan peran yang semakin besar dari pendapatan non-perdagangan, termasuk pendapatan stablecoin USDC, sebagai penyangga parsial selama penurunan. Menurut Zacks Investment Research, pendapatan terkait stablecoin dan langganan serta layanan lainnya membantu mengurangi sensitivitas terhadap fluktuasi biaya spot, meskipun tidak sepenuhnya mengimbangi penurunan volume yang didorong oleh harga yang tajam.
Para pemimpin juga membingkai kemunduran ini sebagai siklis daripada struktural, menunjuk pada basis pengguna yang berkembang dan harapan untuk aturan yang lebih jelas. Dalam konteks itu, Brian Armstrong, CEO, mengatakan melalui Yahoo Finance: "Kami telah melewati siklus seperti ini berkali-kali di Coinbase. Dan adopsi terus berkembang. Kejelasan regulasi sudah di depan mata, dan saya lebih optimis dari sebelumnya."
Pembacaan awal pasar ekuitas bersifat konstruktif: pada saat penulisan ini, COIN ditutup sekitar $164,32, naik sekitar 16% pada hari itu, berdasarkan data dari Nasdaq. Secara terpisah, The Block melaporkan Coinbase membeli kembali sekitar $1,7 miliar sahamnya hingga awal Februari, sinyal alokasi modal yang dapat meredam dilusi sementara manajemen menavigasi volatilitas.
Campuran pendapatan: langganan, stablecoin, dan derivatif
Campuran pendapatan terus bergeser ke arah langganan, layanan, dan stablecoin karena perdagangan spot melambat. Barron's menggambarkan lini-lini ini sebagai area kekuatan relatif meskipun harga kripto yang lebih rendah menekan biaya transaksi.
Derivatif adalah pengungkit lain, dengan Coinbase berkembang melampaui spot ke futures untuk mendiversifikasi kumpulan biaya dan menarik trader aktif. Seperti dilaporkan oleh CryptoRank, perusahaan telah memperluas eksposur ke stablecoin dan derivatif di samping operasi pertukaran inti, pendekatan yang dimaksudkan untuk memuluskan pendapatan di seluruh siklus pasar.
| Penafian: Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau perdagangan. Pasar cryptocurrency sangat volatil dan melibatkan risiko. Pembaca harus melakukan penelitian sendiri dan berkonsultasi dengan profesional yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Penerbit tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul sebagai akibat dari ketergantungan pada informasi yang terkandung di sini. |
