Bitcoin telah menghabiskan beberapa bulan terakhir mengingatkan semua orang bahwa "angka naik" hadir dengan catatan kecil. Setelah mencapai puncak sekitar 126.000 dolar pada Oktober 2025, Bitcoin telah turun ke kisaran 60.000-an, penurunan sekitar 50% yang menghapus banyak keberanian akhir siklus. Jika Anda merasa film ini pernah diputar sebelumnya, Anda tidak salah.
Pertanyaan sekarang bukan hanya apakah Bitcoin akan pulih, tetapi berapa lama waktu yang biasanya dibutuhkan ketika penurunannya sedalam ini. Tidak ada yang bisa menentukannya dengan tepat, tetapi siklus sebelumnya memang meninggalkan panduan kasar yang terus digunakan trader setiap kali grafik mulai terlihat seperti lereng ski.
Seperti Apa Penurunan 50% Dalam Konteks
Penurunan saat ini berada dalam kisaran "serius tetapi tidak belum pernah terjadi". Dalam siklus sebelumnya, Bitcoin mengalami beberapa koreksi 40–50% bahkan ketika masih berada dalam apa yang kemudian terlihat seperti tren bull yang lebih besar. Itulah momen di mana orang-orang berdebat di X sepanjang hari tentang apakah ini "puncaknya" atau hanya "volatilitas yang sehat," seolah-olah label mana pun membuat candle merah menjadi lebih kecil.
Analisis terbaru dari tiga penurunan besar terakhir menunjukkan bahwa setelah Bitcoin turun sekitar 40–50%, biasanya membutuhkan waktu antara 9 hingga 14 bulan untuk kembali ke level tertinggi sebelumnya. Itu cepat dibandingkan dengan musim dingin bertahun-tahun setelah mania 2013 dan 2017, di mana pasar harus mencerna seluruh gelembung daripada reset brutal di tengah siklus.
Mengapa Siklus Ini Bukan Salinan Dari Siklus Sebelumnya
Satu perbedaan besar kali ini adalah lapisan ETF. Dana Bitcoin spot sekarang menyimpan jutaan koin, dan alirannya sama pentingnya dengan posisi futures luar negeri dalam hal aksi harga. Ketika ETF AS dan Eropa mengalami penarikan besar, tekanan jual itu bisa berlangsung selama berhari-hari alih-alih menghilang dalam short squeeze.
Pada saat yang sama, penambang juga menyesuaikan diri. Hashrate telah turun dari level tertinggi baru-baru ini dan kesulitan turun lebih dari 11% selama penyesuaian terakhir, menunjukkan bahwa beberapa operator mundur saat margin terkompresi. Dalam siklus sebelumnya, kapitulasi penambang ditambah pembeli spot yang sabar sering menandai bagian tengah yang berantakan dari pemulihan, bukan akhir cerita.
Masalah Batas Makro
Bahkan jika Anda mengabaikan data on-chain dan aliran ETF, ada masalah kecil tentang makro. Waktu pemotongan suku bunga masih kabur, pertumbuhan yang goyah muncul di setiap rilis ekonomi lainnya, dan aset berisiko diperdagangkan seolah-olah mereka tidak sepenuhnya yakin apakah harus merayakan atau bersembunyi di bawah meja. Bitcoin berada tepat di tengah-tengah antara narasi "emas digital" dan perilaku "teknologi beta tinggi".
Penelitian dari penerbit ETF tahun ini telah membingkainya sebagai tarik-menarik antara "gravitasi ETF" dan "batas makro". Di satu sisi, ada aliran masuk yang stabil dari alokator long-only yang menetapkan penawaran struktural. Di sisi lain, yield riil yang lebih tinggi dan kondisi keuangan yang lebih ketat dapat membatasi seberapa jauh aset spekulatif dapat berjalan sebelum seseorang mulai bertanya apakah mereka membayar harga 2021 di dunia yang sangat berbeda.
Jadi Berapa Lama Sampai Pulih?
Jika Anda hanya melihat tiga penurunan 40–50% terakhir dan merata-ratakan pendakian kembali ke level tertinggi sebelumnya, Anda akan mendarat di jendela 9–14 bulan itu. Kenyataan hampir pasti akan sedikit keluar dari kisaran itu, tetapi ini memberikan pemeriksaan kewarasan yang berguna ketika orang melempar "kita akan ke nol" atau "rekor tertinggi baru minggu depan" dengan kepercayaan yang sama.
Pertanyaan yang lebih menarik adalah bagaimana jalurnya terasa kali ini. Dengan ETF dalam campuran, perilaku penambang yang bergeser, dan makro yang masih belum stabil, perjalanan mungkin terlihat kurang seperti pemulihan berbentuk V yang mulus dan lebih seperti penggilingan lambat di mana kebosanan, keraguan, dan kepanikan sesekali berbagi kalender. Dengan kata lain, Bitcoin klasik, hanya dengan angka yang lebih besar dan lebih banyak orang berjas yang menonton.
-------
Penulis: Mark Pippen
Ruang Berita London
GlobalCryptoPress | Berita Kripto Terkini
