Zona stres kritis Bitcoin, ditentukan oleh ambang batas on-chain
Bitcoin stagnan dalam rentang yang dibatasi oleh dua level referensi on-chain di mana stres biasanya terkonsentrasi: Short-Term Holder Cost Basis dan True Market Mean. Berdasarkan data dari Glassnode, harga gagal merebut kembali Short-Term Holder Cost Basis di sekitar ~$96.500, sementara True Market Mean berada lebih dekat di ~$80.700, menandai rentang di mana tangan lemah secara historis menyerah dan tangan kuat menguji akumulasi.
Laporan yang sama menandai bahwa sebagian besar pasokan baru-baru ini mengalami profit (sekitar 97%), kondisi yang sering mendahului periode kerentanan daripada dasar yang tahan lama. Trading di bawah basis biaya jangka pendek menyiratkan banyak pembeli baru-baru ini mengalami kerugian yang belum direalisasi, yang dapat memperbesar tekanan jual jika volatilitas meningkat.
Mengapa zona ini penting sekarang untuk stabilitas harga dan risiko
Kehilangan ambang batas atas biasanya menandakan support jangka pendek yang lebih lemah, sementara kedekatan dengan band bawah meningkatkan kemungkinan de-risking paksa. SignalPlus telah menyoroti area support dan stop-loss yang padat di sekitar ~$72.000–$75.000, mencatat bahwa jika kantong ini runtuh, penjualan mekanis dapat mengintensif; "catastrophic stops" dapat mengikuti, kata Augustine Fan, Head of Insights di SignalPlus.
Posisi opsi juga bersifat defensif. Analisis menunjukkan hedging downside yang meningkat dan skew put/call yang lebih negatif, konsisten dengan partisipan yang mengasuransikan terhadap drawdown lebih lanjut daripada memposisikan untuk rebound cepat.
Lensa makro yang lebih luas juga tetap hati-hati. Seperti dilaporkan oleh Mike McGlone, Senior Macro Strategist di Bloomberg Intelligence, Bitcoin hanya sekitar 13% di bawah rata-rata bergerak 50 minggu, sedangkan titik terendah siklikal utama di pasar sebelumnya cenderung terjadi setelah deviasi yang jauh lebih dalam, menunjukkan bahwa bottom mungkin belum dikonfirmasi.
Pada saat penulisan ini, Bitcoin diperdagangkan di dekat $67.946, berdasarkan data dari Nasdaq. Level tersebut berada jauh di bawah basis biaya jangka pendek yang dikutip dan lebih dekat dengan jangkar nilai wajar jangka panjang, yang menggarisbawahi mengapa band ini menarik perhatian luar biasa.
Metrik on-chain kunci: Short-Term Holder Cost Basis, True Market Mean
Short-Term Holder Cost Basis biasanya digunakan untuk memperkirakan harga akuisisi on-chain rata-rata pembeli baru-baru ini; ketika spot trading di bawahnya, kohort ini secara agregat menghadapi kerugian yang belum direalisasi, sering kali meningkatkan sensitivitas terhadap drawdown. Ketika harga merebut kembali dan bertahan di atas garis ini, stres pada pendatang baru biasanya mereda dan stabilitas tren dapat membaik.
True Market Mean berfungsi sebagai jangkar "nilai wajar" horison yang lebih panjang yang berasal dari metodologi nilai yang direalisasi. Pendekatan yang menggabungkan kedua referensi ini membantu membingkai koridor stres praktis: penolakan persisten di bawah basis biaya jangka pendek dengan drift menuju mean telah, dalam siklus masa lalu, selaras dengan likuiditas yang lebih lemah, clustering stop-loss, dan risiko volatilitas yang lebih tinggi.
| Penafian: Informasi yang diberikan dalam artikel ini adalah untuk tujuan informasi saja dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau trading. Pasar cryptocurrency sangat volatil dan melibatkan risiko. Pembaca harus melakukan riset sendiri dan berkonsultasi dengan profesional yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Penerbit tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul sebagai akibat dari ketergantungan pada informasi yang terkandung di sini. |
