BlackRock dan Coinbase berencana mengambil 18% bagian dari staking rewards dari exchange-traded fund staking Ethereum yang diusulkan BlackRock, menurut pengajuan regulasi yang diperbarui.
Ringkasan
- BlackRock dan Coinbase akan mengambil 18% dari staking rewards ETH ETF.
- Antara 70% hingga 95% dari Ethereum dana akan di-staking, dengan Coinbase bertindak sebagai kustodian dan agen eksekusi.
- Pendukung melihat akses yield institusional sebagai hal positif, sementara kritikus memperingatkan tentang biaya dan risiko sentralisasi.
Perusahaan-perusahaan tersebut mengungkapkan struktur biaya dalam pengajuan S-1 yang diubah kepada U.S. Securities and Exchange Commission pada 17 Februari. Menurut pengajuan tersebut, investor akan menerima 82% dari gross staking rewards, dengan sponsor dana dan mitra eksekusinya menerima 18%.
Biaya sponsor yang berkisar dari 0,12% hingga 0,25% dari nilai investasi akan dibayarkan oleh pemegang saham setiap tahun selain biaya staking.
Cara kerja model staking
Berdasarkan struktur yang diusulkan, sebagian besar kepemilikan Ethereum (ETH) dana akan digunakan untuk staking. Pengajuan tersebut menyatakan bahwa antara 70% hingga 95% dari aset dapat di-staking dalam kondisi normal, dengan sisanya disimpan untuk likuiditas dan penebusan.
Coinbase akan bertindak sebagai agen eksekusi utama dan kustodian melalui unit layanan institusionalnya. Perusahaan juga dapat meneruskan sebagian bagiannya kepada validator pihak ketiga dan penyedia infrastruktur yang terlibat dalam proses staking.
BlackRock telah menyuntikkan dana awal ke trust sebesar $100.000, setara dengan 4.000 saham dengan harga $25 per saham. Perusahaan juga sedang membangun posisi Ethereum-nya menjelang peluncuran potensial.
Berdasarkan data jaringan awal 2026, hasil staking Ethereum rata-rata mendekati 3% per tahun. Setelah pemotongan 18% dan biaya lainnya, pengembalian efektif bagi investor diperkirakan akan lebih rendah, tergantung pada kondisi pasar dan partisipasi jaringan.
Reaksi pasar dan kekhawatiran sentralisasi
Dana ini adalah varian penghasil yield dari ETF spot Ethereum BlackRock saat ini, yang telah menarik minat institusional yang signifikan sejak awal. Setelah kesuksesan produk Bitcoin (BTC) dan Ethereum-nya, perusahaan telah memantapkan dirinya sebagai pemain signifikan dalam ETF aset digital selama dua tahun terakhir.
Nasdaq telah mengajukan permohonan untuk mendaftarkan yang di-staking, menunjukkan dukungan yang berkembang untuk produk yield kripto yang diatur di pasar tradisional.
Beberapa analis mengatakan struktur ini dapat menarik bagi investor yang mencari eksposur terhadap blockchain rewards tanpa mengelola wallet atau validator. Yang lain mempertanyakan apakah 18% bagian dari pendapatan staking terlalu tinggi, terutama karena persaingan di ruang ETF meningkat.
Kekhawatiran juga telah muncul tentang konsentrasi pengaruh. Pada minggu yang sama dengan pengajuan BlackRock, Vitalik Buterin memperingatkan bahwa keterlibatan Wall Street yang meningkat dalam Ethereum dapat meningkatkan risiko sentralisasi seiring waktu.
Pendukung berpendapat bahwa produk institusional membantu membawa likuiditas dan legitimasi ke pasar. Kritikus mengatakan mereka dapat mengalihkan terlalu banyak kontrol kepada perusahaan keuangan besar.
Sumber: https://crypto.news/blackrock-coinbase-eth-etf-staking-revenue-2026/
