Poin-Poin Penting
Strategy menjual saham biasa MSTR senilai lebih dari $300 juta untuk mendanai pembelian BTC terbaru. Harga saham turun dua kali lipat dibandingkan BTC dalam beberapa hari terakhir.
Michael Saylor mengumumkan bahwa Strategy (sebelumnya MicroStrategy) memperoleh tambahan 3.081 Bitcoin [BTC] seharga sekitar $357 juta.
Pembelian terbaru ini meningkatkan kepemilikan perusahaan menjadi 632.457 BTC, secara resmi melampaui 3% dari total pasokan BTC. Menariknya, pada awal Agustus, Saylor menyarankan bahwa perusahaan bisa mengejar 3-7% dari pasokan BTC.
Yang lebih menarik lagi? Sebagian besar modal terbaru diperoleh dari penjualan saham biasa MSTR.
Menurut pengajuan Strategy ke SEC, perusahaan menjual 875.301 saham MSTR (senilai $310 juta) dalam tujuh hari terakhir.
Sumber: SEC
Dilusi MSTR atau pembelian 'strategis'
Penggunaan MSTR untuk membeli BTC patut dicatat karena selaras dengan panduan ATM (at-the-market) baru Saylor.
Dia baru-baru ini menginstruksikan penggunaan MSTR untuk penawaran BTC baru bahkan jika premium (mNAV) turun di bawah 2,5x, memicu kritik tentang dilusi saham.
Namun, beberapa analis memandangnya sebagai langkah strategis untuk memperoleh lebih banyak BTC melalui penjualan saham MSTR.
Bahkan, analis MSTR terkenal Jeff Walton mengatakan bahwa MSTR sudah siap untuk dimasukkan ke dalam Indeks S&P 500, mengutip likuiditasnya yang dalam karena menjadi "ekuitas yang diperdagangkan secara publik terbesar ke-14 berdasarkan volume."
Namun, tidak jelas kapan MSTR akan dimasukkan ke dalam indeks tersebut.
Penurunan BTC berdampak lebih keras pada MSTR
Sementara itu, MSTR tidak menangani penurunan BTC baru-baru ini dengan baik.
Alasannya adalah – sementara BTC turun lebih dari 10% dari lebih dari $124K menjadi $110K, MSTR anjlok hampir dua kali lipat (20%) dari $457 menjadi $325.
Sumber: Kinerja MSTR vs BTC, TradingView
Jelas, ini tidak mengejutkan karena MSTR selalu menawarkan eksposur volatilitas sekitar 2x terhadap BTC karena kepemilikan Strategy yang besar.
Tetapi saham tersebut berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 200 hari, level kunci yang telah dipertahankannya sepanjang 2025. Dengan demikian, penurunan BTC tambahan di bawah $110K bisa membahayakan para bull MSTR.
Sumber: https://ambcrypto.com/michael-saylor-uses-mstr-stock-to-buy-3k-bitcoin-in-latest-move-details/
