Saham HIVE Digital (HIVE) Turun Meskipun Mencatat Kuartal Terbaik dalam Sejarah Perusahaan

TLDR

• HIVE Digital mencatatkan pendapatan Q3 rekor sebesar $93,1 juta, naik 219% year-over-year, meskipun harga Bitcoin turun 10%.
• Margin operasi bruto melonjak lebih dari enam kali lipat menjadi $32,1 juta, sekitar 35% dari total pendapatan.
• HIVE menandatangani kontrak dua tahun senilai $30 juta dengan Bell untuk menerapkan 504 GPU Nvidia B200, meningkatkan tingkat pendapatan tahunan HPC sekitar 75%.
• Kerugian bersih sebesar $91 juta sebagian besar didorong oleh biaya non-tunai, termasuk $57 juta dalam depresiasi.
• H.C. Wainwright mempertahankan peringkat Beli dengan target harga $7, mengatakan HIVE diperdagangkan dengan diskon 50% terhadap rekan-rekan mining.

HIVE Digital Technologies mengalami kuartal terbaik dalam sejarah, dan Bitcoin hampir tidak layak mendapat pujian.

Untuk tiga bulan yang berakhir 31 Desember 2025, HIVE melaporkan pendapatan $93,1 juta, lonjakan 219% dari tahun sebelumnya. Margin operasi bruto mencapai $32,1 juta, lebih dari enam kali lipat lebih tinggi year-over-year.

Hasil ini terjadi selama periode sulit untuk kripto. Bitcoin turun sekitar 10% selama kuartal tersebut sementara kesulitan jaringan naik 15%, kondisi yang menekan margin di seluruh sektor mining setelah halving 2024.

HIVE Digital Technologies Ltd., HIVE

HIVE menambang 879 Bitcoin selama periode tersebut dan meningkatkan hashrate terpasang menjadi 25 exahash per detik, naik dari hanya 6 EH/s pada awal 2025. Perusahaan sekarang menyumbang sekitar 2% dari jaringan Bitcoin global.

Judul utamanya mengesankan. Rincian kecilnya lebih rumit. HIVE mencatatkan kerugian bersih $91 juta untuk kuartal tersebut, meskipun CEO Aydin Kilic mengaitkan sebagian besarnya dengan item non-tunai: $57 juta dalam depresiasi dari perangkat keras baru di Paraguay dan biaya derivatif nilai wajar $31 juta yang terkait dengan pergerakan harga Bitcoin. EBITDA yang disesuaikan mencapai sekitar $5,7 hingga $6 juta.

Perusahaan mengakhiri kuartal dengan 481 Bitcoin dalam perbendaharaan, sekitar $14 juta dalam bentuk tunai, dan $14 juta dalam mata uang digital.

Taruhan AI Mulai Membuahkan Hasil

Divisi komputasi berkinerja tinggi HIVE, bermerek Buzz, menghasilkan sekitar $5 juta dalam pendapatan kuartal ini, menuju tingkat tahunan $20 juta.

Pada Februari, HIVE menandatangani kontrak dua tahun senilai $30 juta dengan Bell untuk menerapkan 504 GPU Nvidia Blackwell B200 di fasilitas Manitoba. Kesepakatan ini diharapkan mendorong pendapatan berulang tahunan HPC menjadi $35 juta pada akhir Q1 2026. Kilic mengatakan harga tersebut 30% di atas perkiraan awal.

HIVE menargetkan 11.000 GPU di Buzz pada akhir tahun, naik dari 5.000 saat ini. Tujuan jangka panjang perusahaan adalah $140 juta dalam pendapatan cloud AI tahunan pada Q4 2026 dan $225 juta dalam total pendapatan HPC.

Wall Street Mulai Memperhatikan

H.C. Wainwright mengulangi peringkat Beli setelah hasil tersebut, mempertahankan target harga $7. Perusahaan tersebut mengatakan HIVE diperdagangkan dengan diskon 50% terhadap rekan-rekan mining Bitcoin yang belum mengumumkan kesepakatan HPC, dan berargumen bahwa pasar memberikan sedikit atau tidak ada kredit kepada bisnis cloud GPU.

Saham HIVE turun lebih dari 2% pada hari Selasa setelah laporan tersebut.

Postingan Saham HIVE Digital (HIVE) Turun Meskipun Kuartal Terbaik dalam Sejarah Perusahaan pertama kali muncul di Blockonomi.