K33: Bitcoin telah memasuki "tahap akhir pasar bearish," dan sinyal pasar mirip dengan titik terendah 2022.

PANews melaporkan pada 18 Februari bahwa, menurut The Block, perusahaan riset dan pialang K33 menyatakan bahwa struktur pasar Bitcoin saat ini, posisi derivatif, dan aliran dana ETF sangat mirip dengan tahap akhir pasar bearish 2022, menunjukkan potensi periode konsolidasi yang panjang daripada rebound cepat. Vetle Lunde, Kepala Riset di K33, menyatakan bahwa indikator proprietary mereka menunjukkan "kemiripan yang mencolok" dengan September dan November 2022 (mendekati titik terendah pasar bearish). Namun, pengalaman historis menunjukkan bahwa titik terendah pasar sering diikuti oleh konsolidasi yang berkepanjangan, dengan rata-rata return 90 hari dalam lingkungan serupa hanya sekitar 3%.

Data menunjukkan bahwa Bitcoin telah turun hampir 28% sejak Januari, dengan funding rate negatif selama 11 hari berturut-turut dan open interest turun di bawah 260.000 BTC, mengindikasikan likuidasi positif posisi long. Volume perdagangan spot menurun 59% secara week-on-week, dan open interest futures turun ke level terendah empat bulan. Di sisi institusional, trader CME relatif tidak aktif, dengan kepemilikan Bitcoin ETP menurun sebesar 103.113 BTC dari puncak Oktober mereka, tetapi 93% dari eksposur puncak tetap ada, menunjukkan bahwa institusi terutama mengurangi eksposur daripada keluar sepenuhnya. Fear & Greed Index baru-baru ini mencapai rekor terendah historis di angka 5, tetapi Lunde menunjukkan bahwa rata-rata return 90 hari untuk membeli selama periode ketakutan ekstrem hanya 2,4%, jauh lebih rendah dari 95% selama periode keserakahan ekstrem, mengindikasikan bahwa ketakutan tidak dapat diandalkan untuk memprediksi rebound yang kuat. Dia memperkirakan Bitcoin akan berkonsolidasi dalam kisaran $60.000 hingga $75.000 untuk periode yang panjang, dengan titik masuk saat ini menarik, tetapi kesabaran disarankan.