Pedagang Bitcoin Menumpuk Futures, Apakah Pemulihan Akan Datang?

Poin-poin penting:

Permintaan futures Bitcoin terus meningkat meskipun harga baru-baru ini melemah, menunjukkan keterlibatan trader yang berkelanjutan.
Opsi put mempertahankan premium di atas call, mencerminkan sentimen bearish yang persisten di kalangan investor.

Bitcoin (BTC) diperdagangkan turun hingga $109.400 pada hari Senin, level terendahnya dalam lebih dari enam minggu. Koreksi ini mengikuti penjualan senilai $11 miliar oleh whale yang telah tidak aktif selama 5 tahun, dengan hasil yang diputar ke spot Ether (ETH) dan futures di bursa terdesentralisasi Hyperliquid.

Meskipun harga menurun, permintaan untuk futures Bitcoin melonjak ke level tertinggi sepanjang masa, mendorong para trader bertanya apakah $120.000 adalah langkah logis berikutnya.

Open interest futures Bitcoin, BTC. Sumber: CoinGlass

Open interest futures Bitcoin naik ke level tertinggi sepanjang masa sebesar BTC 762.700 pada hari Senin, naik 13% dari dua minggu sebelumnya. Permintaan yang lebih kuat untuk posisi leverage menunjukkan bahwa trader tidak meninggalkan pasar meskipun harga turun 10% sejak harga tertinggi Bitcoin sepanjang masa pada 14 Agustus.

Meskipun ini merupakan indikator positif, $85 miliar dalam open interest futures tidak selalu mencerminkan optimisme, karena long (pembeli) dan short (penjual) selalu seimbang. Jika bull terlalu bergantung pada leverage, penurunan di bawah $110.000 bisa memicu likuidasi berantai.

Premium tahunan futures Bitcoin 2 bulan. Sumber: Laevitas.ch

Premium futures Bitcoin saat ini berada pada level netral 8%, naik dari 6% minggu sebelumnya. Yang perlu dicatat, metrik ini tidak tetap di atas ambang batas netral 10% selama lebih dari enam bulan, yang berarti bahkan harga tertinggi sepanjang masa $124.176 gagal menumbuhkan optimisme yang luas.

Guncangan leverage menunjukkan likuiditas tetapi memicu kecurigaan

Penurunan baru-baru ini mengejutkan trader yang terlalu leverage, menyebabkan likuidasi posisi long senilai $284 juta, menurut data CoinGlass. Peristiwa ini menunjukkan bahwa Bitcoin mempertahankan likuiditas yang dalam bahkan di akhir pekan, tetapi kecepatan eksekusi menimbulkan kecurigaan, mengingat penjual telah memegang posisi selama bertahun-tahun.

Tingkat pendanaan tahunan perpetual futures Bitcoin. Sumber: Laevitas.ch

Tingkat pendanaan perpetual futures Bitcoin kembali turun ke 11% setelah kenaikan singkat. Di pasar netral, tingkat ini biasanya berkisar antara 8% dan 12%. Beberapa sentimen yang teredam dapat dijelaskan oleh arus keluar bersih sebesar $1,2 miliar dari ETF spot Bitcoin yang terdaftar di AS antara 15 Agustus dan 22 Agustus.

Untuk menilai apakah tingkat kehati-hatian ini mengkhawatirkan, trader harus memeriksa pasar opsi BTC.

Skew delta 30 hari opsi Bitcoin (put-call). Sumber: Laevitas.ch

Opsi put (jual) saat ini diperdagangkan dengan premium 10% di atas instrumen call (beli), tanda jelas sentimen bearish. Meskipun ketakutan berlebihan terlihat jelas, hal ini tidak biasa setelah harga Bitcoin turun $6.050 hanya dalam dua hari. Psikologi pasar kemungkinan telah dipengaruhi oleh whale yang mengalihkan eksposur dari Bitcoin ke Ether, meskipun arus seperti itu cenderung stabil seiring waktu.

Terkait: Strategi membeli $357 juta Bitcoin saat harga turun ke $112K

Meskipun kelemahan baru-baru ini telah menekan sentimen, prospek reli Bitcoin menuju $120.000 belum hilang. Namun, kenaikan berkelanjutan kemungkinan bergantung pada pembaruan arus masuk ETF spot, terutama karena pertumbuhan global tetap tidak pasti. Untuk saat ini, kedaluwarsa opsi bulanan senilai $13,8 miliar pada hari Jumat dapat menjadi katalis yang menentukan apakah investor akan kembali memasuki pasar.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk diambil sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini hanya milik penulis dan tidak selalu mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Sumber: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-futures-demand-rises-even-as-btc-sells-off-what-gives?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed%3F__%3D1756217180824%26sid%3D87b013d050b6b4b1&utm_campaign=rss_partner_inbound