Kripto Mengalami Pelarian Dana Tercepat Sejak Bear Market Terakhir

Setelah menganalisis data Glassnode terbaru, satu sinyal langsung menonjol: modal keluar dari pasar kripto dengan kecepatan yang tidak terlihat sejak kedalaman 2022.

Grafik "Aggregate Market Realized Value Net Position Change" menunjukkan pergeseran yang menentukan ke wilayah negatif yang dalam. Perubahan posisi bersih Bitcoin dan Ethereum telah terbalik tajam lebih rendah, sementara pertumbuhan stablecoin telah terhenti. Secara praktis, pasar tidak lagi menyerap likuiditas segar, tetapi secara aktif kehilangannya.

Arus Bersih BTC dan ETH Berubah Sangat Negatif

Data dari Glassnode menyoroti bahwa arus masuk modal 30 hari telah runtuh, dengan bar arus keluar merah berkembang pesat ke awal 2026. Secara historis, penurunan serupa dalam perubahan posisi bersih telah bertepatan dengan pasar bear tahap akhir atau fase koreksi parah.

Selama siklus sebelumnya, terutama pertengahan 2022, arus modal negatif yang berkelanjutan menandai tekanan penurunan yang berkepanjangan. Pergerakan saat ini mencerminkan periode tersebut dalam besaran, menunjukkan bahwa investor sedang mengurangi risiko secara agresif atau memutar modal ke tempat lain.

Yang penting, harga Bitcoin (garis hitam pada grafik) tetap jauh di atas posisi terendah siklus sebelumnya, namun perilaku modal menyerupai pasar yang sedang stres. Perbedaan ini menyiratkan bahwa posisi institusional mungkin melindungi aksi harga sementara likuiditas yang mendasari terus menguras.

Pertumbuhan Stablecoin Telah Stagnan

Perbedaan utama dalam fase ini adalah kurangnya ekspansi stablecoin. Dalam pengaturan pemulihan sebelumnya, saldo stablecoin yang meningkat menandakan modal yang menunggu untuk digunakan. Sinyal itu tidak ada di sini.

Perubahan posisi bersih stablecoin (garis biru) telah mendatar dan membalik, menunjukkan sedikit atau tidak ada modal baru yang memasuki ekosistem. Tanpa pertumbuhan stablecoin, momentum kenaikan yang berkelanjutan menjadi secara struktural lebih sulit untuk dipertahankan.

Singkatnya, pasar tidak membangun bubuk kering, tetapi menyusut.

Mengapa Ini Penting

Tren arus modal cenderung memimpin harga dalam jangka waktu yang lebih lama. Periode yang diperpanjang dari perubahan nilai realisasi negatif biasanya mencerminkan distribusi, penjualan paksa, atau pengurangan risiko yang didorong makro.

Data menunjukkan tiga interpretasi yang mungkin:

• Kondisi kapitulasi tahap akhir sedang terbentuk.
• Fase kompresi likuiditas yang berkepanjangan sedang berlangsung.
• Rotasi struktural menjauh dari risiko kripto sedang berkembang.

Secara historis, periode arus keluar ekstrem telah mendahului dasar utama, tetapi hanya setelah volatilitas sepenuhnya mengatur ulang leverage dan sentimen.

Untuk saat ini, kesimpulan utamanya sederhana: sampai arus modal bersih stabil dan pertumbuhan stablecoin dilanjutkan, ekspansi kenaikan yang berkelanjutan tetap tertantang secara statistik.

Postingan Kripto Melihat Eksodus Uang Tercepat Sejak Pasar Bear Terakhir pertama kali muncul di ETHNews.