Ultimatum Gedung Putih 1 Maret CLARITY Act Bisa Meledak atau Runtuh Karena Pertarungan Yield Stablecoin

Gedung Putih Menetapkan Batas Waktu 1 Maret saat Perselisihan Yield Stablecoin Menghambat Keputusan Final CLARITY Act

Masa depan reformasi pasar mata uang kripto AS kini bergantung pada satu isu yang belum terselesaikan: apakah penerbit stablecoin dan platform kripto harus diizinkan menawarkan yield atas saldo pelanggan.

Setelah berbulan-bulan bernegosiasi, Gedung Putih telah menetapkan 1 Maret sebagai batas waktu untuk memecah kebuntuan yang menghambat kemajuan CLARITY Act, sebuah RUU struktur pasar menyeluruh yang dirancang untuk menentukan pengawasan regulasi bagi aset digital di Amerika Serikat. Pejabat yang mengetahui diskusi mengatakan pembicaraan telah menyempit secara signifikan, tetapi kompromi final tentang aturan yield stablecoin masih belum tercapai.

Tanpa kesepakatan, upaya legislatif yang lebih luas tetap terhenti, menunda apa yang digambarkan oleh banyak pembuat kebijakan dan pemimpin industri sebagai kerangka kerja kritis untuk fase berikutnya dari regulasi aset digital AS.

Debat Yield Stablecoin Muncul sebagai Hambatan Utama

Inti dari penundaan adalah pertanyaan yang kontroversial: Apakah penerbit stablecoin atau platform perdagangan harus diizinkan memberikan imbalan mirip bunga kepada pengguna yang memegang saldo idle?

Source: CryptosRus Official

Kelompok perbankan tradisional berpendapat bahwa mengizinkan yield stablecoin secara efektif akan mengubah platform kripto menjadi lembaga penerima simpanan tanpa menundukkan mereka pada perlindungan regulasi yang sama seperti bank. Mereka memperingatkan bahwa menawarkan imbalan pada saldo dolar digital dapat menyedot simpanan dari bank komersial, meningkatkan risiko keuangan sistemik.

Perwakilan industri kripto membantah bahwa melarang mekanisme yield akan menghambat inovasi dan mengurangi daya saing di pasar aset digital global. Mereka berpendapat bahwa program imbalan yang terstruktur dengan baik, terutama yang terkait dengan aktivitas jaringan daripada penyimpanan pasif, dapat hidup berdampingan dengan langkah-langkah stabilitas keuangan.

Ketidaksepakatan telah muncul sebagai hambatan terakhir yang menghalangi kemajuan CLARITY Act.

Pertemuan Tertutup Ketiga Menandakan Kesenjangan yang Menyempit

Pada 20 Februari 2026, pejabat senior Gedung Putih mengadakan pertemuan tertutup ketiga yang bertujuan untuk menyelesaikan perselisihan. Peserta termasuk eksekutif dari perusahaan kripto besar seperti Coinbase dan Ripple, perusahaan modal ventura Andreessen Horowitz, yang biasa dikenal sebagai a16z, dan perwakilan dari asosiasi perbankan terkemuka AS.

Sumber yang diberi pengarahan tentang sesi tersebut menggambarkannya sebagai "konstruktif," mencatat bahwa negosiator telah mulai menjajaki jalan tengah yang potensial. Satu proposal yang sedang dibahas akan membatasi penawaran yield pasif pada saldo stablecoin sambil mengizinkan imbalan yang terkait dengan partisipasi jaringan aktif, seperti insentif berbasis transaksi.

Bahasa draft yang dilaporkan sedang diedarkan akan menempatkan otoritas pengawasan di berbagai lembaga, termasuk Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Departemen Keuangan AS, dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. Penalti untuk ketidakpatuhan dapat mencapai $500.000 per hari, menggarisbawahi keseriusan mekanisme penegakan yang sedang dipertimbangkan.

Meskipun tidak ada kesepakatan final yang dicapai selama sesi ketiga, peserta mengindikasikan bahwa posisi lebih dekat daripada putaran sebelumnya.

Pertemuan Sebelumnya Ditandai dengan Ketegangan

Batas waktu 1 Maret mengikuti dua sesi negosiasi sebelumnya yang gagal menghasilkan konsensus.

Pertemuan pertama mempertemukan berbagai pemangku kepentingan dari sektor perbankan dan kripto. Menurut individu yang hadir, diskusi menjadi tegang, dengan kedua belah pihak menyatakan kekhawatiran tentang ketidakseimbangan kompetitif dan arbitrase regulasi. Sesi berakhir tanpa kerangka kerja yang jelas untuk kompromi.

Pertemuan kedua yang diadakan pada 10 Februari juga gagal menghasilkan kesepakatan, meskipun dilaporkan memperjelas poin-poin spesifik perselisihan seputar struktur yield dan otoritas pengawasan.

Pertemuan ketiga mempersempit fokus hampir sepenuhnya pada mekanisme imbalan stablecoin, menandakan bahwa aspek lain dari CLARITY Act mungkin sudah memiliki keselarasan yang luas.

Mengapa CLARITY Act Penting

CLARITY Act dirancang untuk menetapkan kerangka kerja regulasi komprehensif untuk komoditas digital dan aset kripto lainnya. Tujuan utama dari RUU ini adalah untuk menggambarkan tanggung jawab antara lembaga federal, terutama memberikan pengawasan yang diperluas kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas untuk kategori tertentu dari aset digital.

Pendukung berpendapat bahwa batas regulasi yang lebih jelas akan mengurangi ketidakpastian, mendorong inovasi yang bertanggung jawab, dan menarik modal institusional yang tetap berhati-hati karena pengawasan yang terfragmentasi.

Pelaku pasar memperhatikan dengan seksama hasilnya. Di platform prediksi Polymarket, peluang baru-baru ini menunjukkan probabilitas 85 persen bahwa undang-undang akan disahkan pada 2026, mencerminkan optimisme yang tumbuh bahwa pembuat undang-undang dapat menjembatani kesenjangan yang tersisa.

Suara Industri Menyatakan Optimisme Bersyarat

Eksekutif dalam sektor kripto telah memberi sinyal kepercayaan bahwa kompromi dapat dicapai.

Brad Garlinghouse, chief executive Ripple, telah mengindikasikan secara publik bahwa jika aturan yield stablecoin diselesaikan, RUU yang lebih luas dapat disahkan seawal April. Beberapa senator, termasuk Bernie Moreno, telah menggemakan jadwal itu, menekankan minat bipartisan dalam menyelesaikan ambiguitas regulasi.

Analis memperkirakan bahwa bahkan struktur imbalan yang terbatas dapat menghasilkan antara $10 miliar dan $20 miliar dalam pendapatan tahunan untuk platform kripto. Pada saat yang sama, pagar pembatas terstruktur dapat membantu mengurangi risiko terhadap sistem perbankan tradisional.

Pendukung perbankan mempertahankan bahwa perlindungan harus memastikan penerbit stablecoin mempertahankan cadangan dan transparansi yang memadai. Pemimpin kripto berpendapat bahwa larangan kaku pada imbalan akan mendorong inovasi ke luar negeri, berpotensi menyerahkan keunggulan kompetitif kepada yurisdiksi dengan kerangka kerja yang lebih fleksibel.

Pasar Stablecoin Menghadapi Ketidakpastian yang Meningkat

Debat ini terbentang dengan latar belakang pasar stablecoin yang berkembang pesat yang bernilai sekitar $307 miliar. Stablecoin berfungsi sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan ekosistem terdesentralisasi, memfasilitasi perdagangan, pembayaran lintas batas, dan aplikasi keuangan on-chain.

Ketidakpastian regulasi secara berkala telah memperkenalkan volatilitas di seluruh pasar aset digital. Kegagalan untuk menyelesaikan perselisihan yield pada 1 Maret dapat memperpanjang ambiguitas, berpotensi mempengaruhi kepercayaan investor dan keputusan alokasi modal.

Pengamat pasar mencatat bahwa penundaan yang berkepanjangan dapat meredam momentum tidak hanya untuk stablecoin tetapi juga untuk pasar komoditas digital yang lebih luas yang bergantung pada kejelasan legislatif.

Ketegangan Geopolitik Menambah Kompleksitas Tambahan

Memperumit jadwal legislatif domestik adalah ketegangan geopolitik yang meningkat antara Amerika Serikat dan Iran.

Amerika Serikat telah mengerahkan aset militer yang signifikan ke Timur Tengah, termasuk kapal induk pesawat, jet tempur, kapal perusak angkatan laut, dan kontingen pasukan tambahan. Mobilisasi mewakili salah satu pergerakan kekuatan terbesar di wilayah itu dalam lebih dari dua dekade.

Meskipun tidak ada otorisasi formal untuk aksi militer telah dikeluarkan, pejabat telah mengindikasikan bahwa rencana kontingensi telah ada. Iran telah menanggapi dengan memperingatkan Dewan Keamanan Perserikatan Bangsa-Bangsa bahwa serangan apa pun akan mendorong tindakan balasan terhadap pangkalan AS di wilayah tersebut, termasuk fasilitas di Diego Garcia.

Analis memperingatkan bahwa eskalasi besar apa pun dapat menggeser prioritas legislatif Washington, berpotensi menunda keputusan final tentang langkah-langkah reformasi keuangan, termasuk CLARITY Act.

Menyeimbangkan Inovasi dan Stabilitas

Isu inti yang dihadapi pembuat kebijakan adalah bagaimana menyeimbangkan inovasi teknologi dengan stabilitas keuangan sistemik.

Pendukung stablecoin yang menghasilkan yield berpendapat bahwa keuangan digital telah berkembang melampaui dolar yang ditokenisasi sederhana dan bahwa mekanisme imbalan adalah bagian integral dari dinamika pasar yang kompetitif. Mereka berpendapat bahwa pengungkapan yang tepat, persyaratan cadangan, dan standar modal dapat mengatasi kekhawatiran risiko.

Penentang memperingatkan bahwa mengaburkan garis antara produk perbankan dan layanan kripto tanpa pengawasan yang setara dapat menciptakan kerentanan yang mirip dengan yang diamati dalam krisis keuangan masa lalu.

Regulator oleh karena itu berusaha untuk membuat bahasa yang melestarikan inovasi sambil mencegah kesenjangan regulasi.

Hitung Mundur ke 1 Maret

Dengan batas waktu 1 Maret yang diberlakukan Gedung Putih mendekat, negosiator menghadapi tekanan yang meningkat untuk memberikan resolusi. Kompromi yang tepat waktu dapat membuka keputusan final CLARITY Act dan memberikan kejelasan regulasi yang telah lama dinanti untuk aset digital di Amerika Serikat.

Jika konsensus tercapai, undang-undang dapat bergerak dengan cepat melalui langkah-langkah legislatif yang tersisa, berpotensi membentuk kembali lanskap kripto Amerika dalam beberapa bulan.

Namun, jika pembicaraan runtuh, ketidakpastian dapat bertahan di seluruh sektor stablecoin dan pasar aset digital yang lebih luas, meninggalkan investor, institusi, dan inovator menavigasi lingkungan regulasi yang tidak stabil.

Untuk saat ini, hasilnya bergantung pada apakah pembuat kebijakan dapat merekonsiliasi visi yang bersaing tentang bagaimana stablecoin harus berfungsi dalam sistem keuangan AS.

Hari-hari mendatang mungkin menentukan tidak hanya nasib CLARITY Act tetapi juga lintasan regulasi keuangan digital di ekonomi terbesar dunia.

hokanews.com – Not Just Crypto News. It's Crypto Culture.

Writer @Erlin
Erlin adalah penulis kripto berpengalaman yang suka menjelajahi persilangan antara teknologi blockchain dan pasar keuangan. Dia secara teratur memberikan wawasan tentang tren dan inovasi terbaru di ruang mata uang digital.
 
 Lihat berita dan artikel lainnya di Google News

Penafian:

Artikel yang dipublikasikan di hokanews dimaksudkan untuk memberikan informasi terkini tentang berbagai topik, termasuk berita mata uang kripto dan teknologi. Konten di situs kami tidak dimaksudkan sebagai ajakan untuk membeli, menjual, atau berinvestasi dalam aset apa pun. Kami mendorong pembaca untuk melakukan riset dan evaluasi mereka sendiri sebelum membuat keputusan investasi atau keuangan apa pun.
hokanews tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan apa pun yang mungkin timbul dari penggunaan informasi yang diberikan di situs ini. Keputusan investasi harus didasarkan pada riset menyeluruh dan nasihat dari penasihat keuangan yang berkualifikasi. Informasi di HokaNews dapat berubah tanpa pemberitahuan, dan kami tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan konten yang dipublikasikan.