Geser M2: Data Menunjukkan Penerbitan T-Bill Treasury Mendorong Siklus Harga Bitcoin

TLDR:

• Penerbitan T-bill Treasury memiliki korelasi +0,80 dengan harga Bitcoin selama empat tahun terakhir.

• Jumlah uang beredar M2 telah terpisah dari Bitcoin, menjadikannya indikator yang tidak dapat diandalkan untuk memperkirakan arah harga.

• Neraca Federal Reserve mencatat korelasi mendekati nol sebesar -0,07 dengan Bitcoin, menghilangkannya sebagai sinyal yang kredibel.

• Penerbitan T-bill mencapai puncak pada akhir 2024, dan Bitcoin menunjukkan kelemahan baru seiring penurunan penerbitan awal 2026.

Penerbitan T-bill semakin diakui sebagai indikator makro Bitcoin yang paling andal, menggeser metrik yang lama difavoritkan seperti jumlah uang beredar M2.

Seorang analis kripto baru-baru ini membagikan data yang menunjukkan korelasi +0,80 antara penerbitan T-bill Treasury dan Bitcoin selama empat tahun.

Angka tersebut jauh lebih tinggi dari apa yang berhasil dihasilkan oleh M2 dan neraca Federal Reserve. Dengan Bitcoin terakhir diperdagangkan sekitar $67.721, pembicaraan seputar sinyal makro bergeser ke arah yang jelas.

Mengapa M2 dan Neraca Fed Tidak Lagi Menceritakan Keseluruhan Cerita

Penerbitan T-bill memasuki sorotan saat jumlah uang beredar M2 kehilangan cengkeramannya sebagai alat peramalan Bitcoin. Analis kripto Axel Bitblaze memposting di X bahwa Bitcoin telah terpisah dari M2 dalam periode yang dapat diamati.

Selama periode tersebut, M2 tetap datar atau bergerak lebih tinggi, namun Bitcoin tidak merespons sesuai.

Neraca Federal Reserve juga kesulitan melacak perilaku harga Bitcoin dengan konsistensi apa pun. Bitblaze mencatat korelasi antara neraca Fed dan Bitcoin hanya -0,07. Angka tersebut secara efektif menghilangkannya dari pertimbangan serius sebagai sinyal arah.

Namun, penerbitan T-bill telah mempertahankan korelasi +0,80 dengan Bitcoin sepanjang periode empat tahun yang sama. Untuk aset yang sangat volatile seperti Bitcoin, pembacaan tersebut memiliki bobot nyata.

Analis sekarang lebih memperhatikan bagaimana aktivitas pasar Treasury menyalurkan likuiditas ke dalam selera risiko yang lebih luas.

Timeline Empat Tahun yang Membuat Penerbitan T-Bill Sulit Diabaikan

Kasus penerbitan T-bill sebagai sinyal Bitcoin dibangun pada timeline yang membentang kembali ke akhir 2021. Bitblaze mencatat bahwa penerbitan mencapai puncak sekitar waktu itu, dan Bitcoin segera mengikuti dengan puncak siklusnya sendiri.

Ketika penerbitan mulai turun sepanjang 2022, Bitcoin jatuh pada bulan-bulan setelahnya.

Koneksi bertahan lagi pada pertengahan 2023, ketika penerbitan T-bill mencapai titik terendah bersama dengan harga dasar Bitcoin. Dari titik rendah itu, keduanya mulai naik bersama, dengan Bitcoin tertinggal dari tren penerbitan dengan jeda yang terlihat.

Sepanjang 2024 dan hingga 2025, penerbitan yang meningkat terus menarik Bitcoin lebih tinggi dengan ritme tertunda yang sama.

Kemudian pada akhir 2024, penerbitan T-bill mencapai puncak sekali lagi. Saat awal 2026 tiba, penerbitan mulai menurun, dan harga Bitcoin melemah sejalan.

Bitblaze menyimpulkannya secara langsung: "Ketika garis biru naik, BTC mengikuti dengan penundaan. Ketika berbalik, BTC berjuang." Catatan empat tahun sekarang membuat trader mengawasi jadwal penerbitan Treasury sedekat metrik on-chain mana pun.

Postingan Menyingkir M2: Data Menunjukkan Penerbitan T-Bill Treasury Mendorong Siklus Harga Bitcoin muncul pertama kali di Blockonomi.