Bitcoin Mengikuti T-bills saat Pasokan Stablecoin Stagnan

<div class="entry-content no-share">
 <div class="content-inner ">
  <h2 id="stablecoinsupplyiscryptosm2itsdeclinetightensbitcoinliquidity">Pasokan stablecoin adalah M2 kripto; penurunannya memperketat likuiditas Bitcoin</h2>
  <p>Seperti dilaporkan oleh The Coin Republic, analis mengamati sekitar $2,24 miliar terkuras dari pasokan stablecoin hanya dalam sepuluh hari bersamaan dengan penurunan BTC secara bersamaan dari sekitar $95.000 menjadi $88.500, menggarisbawahi bagaimana token ini berfungsi sebagai dolar yang dapat digunakan dalam struktur pasar kripto. Episode ini menyoroti kumpulan gaya M2 asli yang membesar dan mengecil dengan penerbitan dan penebusan, memperketat atau melonggarkan likuiditas yang mendukung buku pesanan Bitcoin.</h2>
  <p>Dalam jendela multi-tahun, dinamika penerbitan makro juga penting. Seperti dilaporkan oleh Blockonomi, penerbitan surat utang Departemen Keuangan AS telah menunjukkan korelasi sekitar +0,80 dengan harga Bitcoin selama empat tahun terakhir sementara M2 tradisional telah terpisah, menyiratkan bahwa ketika lebih banyak dolar diserap ke dalam surat utang, lebih sedikit yang cenderung beredar sebagai stablecoin yang tersedia untuk mendukung likuiditas kripto.</p>
  <h2 id="whyitmattersnowthinnerbookswiderspreadssharperbtcmoves">Mengapa penting sekarang: buku lebih tipis, spread lebih lebar, pergerakan BTC lebih tajam</h2>
  <p>Ketika pasokan stablecoin terhenti atau berbalik, pembuat pasar memiliki inventaris agunan dolar yang lebih sedikit untuk risiko gudang, buku pesanan menipis, dan spread bid-ask melebar; selama tekanan, slippage meningkat dan pergerakan menjadi lebih tajam. Menurut CryptoNews.net, stablecoin besar baru-baru ini mengalami penebusan bersih atau penerbitan baru yang jauh lebih lambat, profil yang konsisten dengan kondisi perdagangan yang lebih ketat.</p>
  <div class="jnews_inline_related_post_wrapper right">
   <div class="jnews_inline_related_post">
    <div class="jeg_postblock_21 jeg_postblock jeg_module_hook jeg_pagination_disable jeg_col_2o3 jnews_module_89043_0_6999830f603c7   ">
     <div class="jeg_block_heading jeg_block_heading_7 jeg_subcat_right">
      <h3 class="jeg_block_title">Artikel terkait</h3>
     </div>
     <div class="jeg_block_container">
      <div class="jeg_posts jeg_load_more_flag">
       <div class="jeg_postblock_content">
        <h3 class="jeg_post_title">Bitcoin melihat aliran masuk ETF spot $88 juta pada 20 Februari; IBIT melampaui</h3>
        <div class="jeg_post_meta">
         <div class="jeg_meta_date">
          <i class="fa fa-clock-o"></i> 21 Februari 2026
         </div>
        </div>
       </div>
       <div class="jeg_postblock_content">
        <h3 class="jeg_post_title">Pi Network maju pada v19.6; fokus KYC, Open Mainnet</h3>
        <div class="jeg_post_meta">
         <div class="jeg_meta_date">
          <i class="fa fa-clock-o"></i> 21 Februari 2026
         </div>
        </div>
       </div>
      </div>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
  <p>Editor telah membingkai keterkaitan ini dalam istilah sederhana untuk mencegah mencampur M2 fiat dengan jalur likuiditas internal kripto sebelum menyajikan pergeseran pasokan terkini.</p>
  <p>Andjela Radmilac, reporter di CryptoSlate, mengatakan: "Pasokan stablecoin... adalah versi asli kripto dari pasokan uang M2... Dengan pasokan sekarang menurun, pertanyaannya bukan apakah Bitcoin akan naik atau turun, tetapi seberapa keras jalurnya?"</p>
  <p>Pemantauan risiko dapat disederhanakan dengan dasbor tiga metrik: total kapitalisasi pasar stablecoin di USDT, USDC, DAI, FDUSD, dan USDP; penerbitan surat utang AS bersih, berdasarkan data dari Departemen Keuangan AS; dan arus bersih ETF Bitcoin spot. Menurut LiveBitcoinNews, Bitcoin telah melacak pergeseran dalam penerbitan surat utang lebih dekat daripada M2 atau perubahan neraca Federal Reserve dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan bahwa input makro ini termasuk bersama ukuran stablecoin on-chain daripada di bawahnya.</p>
  <p>Pada saat penulisan ini, data pasar menempatkan Bitcoin sekitar $68.220 per BTC, snapshot netral untuk konteks yang dapat bervariasi menurut tempat dan latensi feed.</p>
  <h2 id="definecryptosnativem2andstablecoinmechanics">Definisikan M2 asli kripto dan mekanik stablecoin</h2>
  <p>Dalam keuangan tradisional, M2 mencakup uang tunai, deposito cek, rekening tabungan, dan instrumen hampir-uang lainnya. Analog kripto adalah pasokan beredar stablecoin yang dipatok dolar yang digunakan untuk menyelesaikan perdagangan, memposting agunan, dan merutekan likuiditas di seluruh bursa dan rantai; penerbit termasuk entitas seperti Circle (USDC) bersama dengan token besar lainnya seperti USDT.</p>
  <p>Pasokan mengembang ketika penerbitan melampaui penebusan dan berkontraksi ketika penebusan mendominasi; pengamatan terkini dari penebusan bersih berarti lebih sedikit unit yang tersedia untuk mendukung leverage, inventaris, dan penyelesaian. Transmisi ke Bitcoin beroperasi melalui beberapa saluran: pengurangan neraca pembuat pasar, spread yang lebih lebar, dan kaskade likuidasi yang lebih cepat ketika buffer tipis, sementara hasil jangka pendek yang lebih tinggi dan penerbitan surat utang yang lebih berat dapat, dalam beberapa rezim, mengalihkan dolar dari pembuatan stablecoin dan ke dalam Obligasi; bukti tentang keterkaitan ini bersifat korelasional daripada kausal, dan pasokan on-chain harus dibaca bersama saldo bursa, kecepatan, perkembangan regulasi, dan guncangan makro.</p>
  <table class="has-fixed-layout">
   <tbody>
    <tr>
     <td><em><strong>Penafian:</strong> Informasi yang diberikan dalam artikel ini adalah untuk <strong>tujuan informasi saja</strong> dan tidak merupakan <strong>nasihat keuangan, investasi, hukum, atau perdagangan</strong>. Pasar mata uang kripto sangat volatil dan melibatkan risiko. Pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri dan berkonsultasi dengan profesional yang berkualitas sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Penerbit tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang terjadi sebagai akibat dari ketergantungan pada informasi yang terkandung di sini.</em></td>
    </tr>
   </tbody>
  </table>
  <div class="jeg_post_tags">
   Tag: Binance
  </div>
 </div>
</div>