PANews melaporkan pada 25 Februari bahwa, menurut analisis Route2FI, seorang whale memegang total $24 juta dalam posisi long ARC di Lighter, dan terus menyuntikkan $360.000 per jam melalui TWAP (time-weighted buy), mendorong tren bullish. Whale tersebut telah meraih keuntungan $5 juta.
Analisis menunjukkan bahwa perilaku whale ini mirip dengan insiden manipulasi harga JellyJelly di Hyperliquid. Pada Maret 2025, seorang whale di Hyperliquid secara bersamaan melakukan short pada kontrak perpetual JellyJelly dengan jumlah besar sambil memanipulasi harga spot melalui akun lain dan mekanisme on-chain, menyebabkan short seller mengalami likuidasi. Liquidity pool (HLP) Hyperliquid mengalami kerugian setelah penyelesaian, mendorong tim Hyperliquid untuk segera menghapus kontrak melalui voting governance dan memaksakan penyelesaian pada harga yang sangat rendah. Saat ini, tingkat funding tahunan untuk kontrak ARC di Lighter telah melonjak menjadi 2100%, setara dengan short seller memperoleh sekitar 5,7% biaya funding setiap hari, yang akan menarik lebih banyak short seller, mengintensifkan pertarungan antara bull dan bear.

