Analisis: Penyusutan Block ke skala 2019 bisa menjadi petunjuk pergeseran yang lebih dalam dalam ekonomi pembayaran

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-subtle tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-default">
  Pasar
 </div>
 <div class="relative">
  Bagikan 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-default font-title">Bagikan artikel ini</span>
   <div>
    Salin tautanX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Analisis: Pengurangan Block ke skala 2019 bisa menjadi petunjuk pergeseran lebih dalam dalam ekonomi pembayaran</h1>
  <h2>Meskipun Jack Dorsey mengutip peningkatan produktivitas yang didukung AI sebagai alasan pemangkasan Block, pergeseran yang lebih dalam adalah dalam infrastruktur pembayaran: penyelesaian stablecoin mengancam untuk menekan tumpukan biaya yang telah diandalkan oleh akuisitor fintech selama bertahun-tahun.</h2>
  <div>
   Oleh Sam Reynolds<span class="mx-1">|</span>Diedit oleh Omkar Godbole
  </div>
  <div>
   27 Feb 2026, 4:44 pagi
  </div>
  <div>
   Jadikan kami pilihan utama di Google
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-default">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">Yang perlu diketahui:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Block memangkas tenaga kerjanya menjadi sekitar 6.000 karyawan, turun hampir 40% dari level 2023 dan mendekati ukuran pra-pandemi, karena investor memberikan penghargaan atas pengaturan ulang biaya yang tajam.</li>
    <li>Meskipun Jack Dorsey mengutip efisiensi yang didukung AI untuk pemangkasan tersebut, tantangan yang lebih dalam adalah bahwa jalur pembayaran berbasis stablecoin mengancam untuk menekan biaya kartu yang telah lama mendorong pertumbuhan Block.</li>
    <li>Ketika "belanja agentik" AI dan kemajuan regulasi membuat stablecoin lebih layak untuk pembayaran sehari-hari, Block menghadapi tekanan marjin struktural meskipun sahamnya tetap sekitar 80% di bawah puncak era pandemi.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div>
  <p>Perusahaan fintech Block menyusut kembali ke ukuran pra-pandemi, memangkas staf menjadi sekitar 6.000 dari puncak era Covid lebih dari 10.000, dibandingkan dengan hanya 3.800 pada tahun 2019.</p>
  <p>CEO Jack Dorsey mengatakan AI memungkinkan tim yang lebih kecil untuk bergerak lebih cepat. Meskipun itu tentu benar, pengaturan ulang yang lebih dalam mungkin mencerminkan kenyataan yang lebih sulit: jalur stablecoin kemungkinan mulai menekan biaya berbasis kartu yang memicu ekspansi perusahaan.</p>
  <p>Block membangun bisnisnya pada sistem pembayaran yang membebankan persentase kepada pedagang untuk setiap gesek. Stablecoin mengancam untuk mengubah persentase itu menjadi sen, menyusutkan kue ekonomi yang dibagi oleh akuisitor dan fintech yang terhubung dengan kartu. Pergeseran itu, lebih dari disiplin jumlah karyawan, mungkin menentukan bab berikutnya perusahaan.</p>
  <p>Catatan terbaru dari Citrini Research berjudul "When Friction Went to Zero" berargumen bahwa munculnya belanja agentik — di mana asisten AI secara otonom membandingkan harga, mengoptimalkan rute pembayaran, dan melaksanakan transaksi atas nama pengguna — dapat mempercepat pergeseran dari jaringan kartu menuju jalur stablecoin.</p>
  <p>Dalam lingkungan itu, penyelesaian terjadi dalam hitungan detik dengan biaya hampir nol, dan mesin memprioritaskan harga dan kecepatan daripada loyalitas merek atau desain checkout.</p>
  <p>Biaya pedagang 2% hingga 3% yang menopang tumpukan pembayaran tradisional menjadi lebih sulit untuk dibenarkan ketika agen AI dapat merutekan transaksi yang sama dengan biaya sen, membuat perusahaan seperti Block terpapar kompresi marjin struktural daripada tekanan kompetitif sementara.</p>
  <p>Ini bukan upaya pertama Block untuk mengubah ukuran. Pada awal 2024, perusahaan mulai memangkas staf di bawah rencana yang diungkapkan sebelumnya untuk mengurangi jumlah karyawan hingga 10%, membatasi tenaga kerjanya menjadi 12.000 setelah membengkak menjadi sekitar 13.000 pada tahun 2023.</p>
  <p>Pada saat itu, Dorsey mengakui bahwa "pertumbuhan perusahaan kami jauh melampaui pertumbuhan bisnis dan pendapatan kami," membingkai langkah tersebut sebagai koreksi atas ekspansi berlebihan era pandemi.</p>
  <p>Pengurangan terbaru, jauh lebih dalam hampir 40%, menunjukkan bahwa kalibrasi ulang tidak lagi hanya tentang menyelaraskan biaya dengan pendapatan, tetapi tentang menyesuaikan dengan lanskap pembayaran di mana kompresi biaya bisa menjadi struktural.</p>
  <p>Investor memuji langkah tersebut, mengirimkan saham Block naik lebih dari 23% dalam perdagangan setelah jam kerja karena pasar memberikan penghargaan atas pengaturan ulang biaya yang agresif. Meski begitu, saham tersebut tetap sekitar 80% di bawah puncak era pandemi, menggarisbawahi seberapa jauh ekspektasi telah diatur ulang sejak ledakan perekrutan.</p>
  <p>Stablecoin sudah ada selama ekspansi itu, tetapi sebagian besar dipandang sebagai instrumen perdagangan kripto daripada ancaman pembayaran yang kredibel.</p>
  <p>Baru-baru ini, dengan kejelasan regulasi yang maju melalui tindakan seperti GENIUS Act dan IPO Circle yang mengangkat stablecoin ke dalam sistem keuangan arus utama, token yang didukung dolar mulai terlihat seperti alternatif yang masuk akal untuk jalur berbasis kartu yang mendukung bisnis Block.</p>
  <p>"Mungkin Block memberhentikan banyak karyawan adalah tanda bahwa AI akan menghancurkan segalanya," analis keuangan Ben Carlson, direktur di Ritholtz Wealth Management, memposting di X.</p>
  <p>"Atau mungkin saham turun 80% dari tertinggi dan mereka merekrut terlalu banyak dan AI adalah alasan yang nyaman," tulisnya.</p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper sr-only">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  Block
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-strong pt-8 pb-3">
 <p>Lebih untuk Anda</p>
 <div class="flex flex-col">
  <p>World Liberty Financial mengikat kekuatan voting ke staking saat pasokan USD1 melampaui $4,7 Miliar</p>
  <div>
   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Oleh Sam Reynolds<span class="mx-1">|</span>Diedit oleh Shaurya Malwa
   </div>
   <div class="font-sans text-subtle font-metadata-lg font-normal">
    3 menit yang lalu
   </div>
  </div>
  <p>Proposal ini mengalihkan arbitrase stablecoin dari pembuat pasar institusional ke pemegang token besar dan menghubungkan hak voting ke komitmen modal.</p>
  <div class="pb-6">
   <p>Yang perlu diketahui:</p>
   <div>
    <ul class="unordered-list">
     <li>World Liberty Financial telah mengusulkan untuk mewajibkan pemegang WLFI untuk melakukan staking token mereka setidaknya selama 180 hari sebelum mendapatkan hak untuk memberikan suara pada tata kelola protokol.</li>
     <li>Rencana ini akan memperkenalkan status "Node" pada 10 juta WLFI yang di-staking dan status "Super Node" pada 50 juta WLFI, menawarkan keuntungan seperti konversi stablecoin USD1 1:1 bersubsidi dan akses langsung ke tim untuk pembicaraan kemitraan.</li>
     <li>Staker akan mendapatkan sekitar 2 persen per tahun dalam WLFI, didanai oleh perbendaharaan proyek dan terikat pada partisipasi voting, karena pasokan beredar USD1 telah tumbuh menjadi sekitar $4,7 miliar, dengan tanggal pemungutan suara pada proposal masih belum ditetapkan.</li>
    </ul>
   </div>
  </div>
  <div class="w-full flex justify-center">
   Baca artikel lengkap
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div>
  <div class="border-t border-strong py-6">
   <div class="pb-3">
    Berita Kripto Terbaru
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>World Liberty Financial mengikat kekuatan voting ke staking saat pasokan USD1 melampaui $4,7 Miliar</h4><span class="font-metadata text-subtle">3 menit yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Proposal GENIUS regulator AS melemparkan awan gelap atas model stablecoin sektor kripto</h4><span class="font-metadata text-subtle">6 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Penambang Bitcoin MARA melompat 17% setelah menandatangani kesepakatan dengan Starwood untuk membangun pusat data AI</h4><span class="font-metadata text-subtle">6 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Grant Cardone berencana untuk tokenisasi portofolio real estat $5 miliar perusahaannya</h4><span class="font-metadata text-subtle">7 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Inilah mengapa rencana baru Ethereum yang berani dapat membuat raksasa blockchain menjadi 'internet nilai' berkecepatan tinggi pada tahun 2029</h4><span class="font-metadata text-subtle">8 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>RUU bipartisan baru ingin memastikan abad teknologi berikutnya ditulis di Amerika</h4><span class="font-metadata text-subtle">8 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
 <div>
  <div class="border-t border-strong py-6">
   <div class="pb-6 font-title text-default">
    Berita Utama
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Vitalik Buterin mengungkap peta jalan Ethereum untuk melawan ancaman komputasi kuantum</h4><span class="font-metadata text-subtle">10 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Kerugian AI menghantam saham perangkat lunak, tetapi Grayscale mengatakan blockchain akan mendapat manfaat</h4><span class="font-metadata text-subtle">10 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Inilah mengapa tuduhan liar Jane Street memanipulasi harga bitcoin mungkin tidak benar</h4><span class="font-metadata text-subtle">18 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Bitcoin turun kembali di bawah $67.000, dengan cepat mengembalikan keuntungan Rabu</h4><span class="font-metadata text-subtle">13 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Lonjakan pasca-laba Circle mendekati 50% karena short squeeze, bukan keuangan yang kuat, mendorong rally</h4><span class="font-metadata text-subtle">11 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Investigator kripto ZachXBT menuduh karyawan platform perdagangan Axiom melakukan perdagangan orang dalam</h4><span class="font-metadata text-subtle">14 jam yang lalu</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
</div>