Perusahaan fintech Block menyusut kembali ke ukuran pra-pandemi, memangkas staf menjadi sekitar 6.000 dari puncak era Covid lebih dari 10.000, dibandingkan dengan hanya 3.800 pada tahun 2019.

CEO Jack Dorsey mengatakan AI memungkinkan tim yang lebih kecil untuk bergerak lebih cepat. Meskipun itu tentu benar, pengaturan ulang yang lebih dalam mungkin mencerminkan kenyataan yang lebih sulit: jalur stablecoin kemungkinan mulai menekan biaya berbasis kartu yang memicu ekspansi perusahaan.

Block membangun bisnisnya pada sistem pembayaran yang membebankan persentase kepada pedagang untuk setiap gesek. Stablecoin mengancam untuk mengubah persentase itu menjadi sen, menyusutkan kue ekonomi yang dibagi oleh akuisitor dan fintech yang terhubung dengan kartu. Pergeseran itu, lebih dari disiplin jumlah karyawan, mungkin menentukan bab berikutnya perusahaan.

Catatan terbaru dari Citrini Research berjudul "When Friction Went to Zero" berargumen bahwa munculnya belanja agentik — di mana asisten AI secara otonom membandingkan harga, mengoptimalkan rute pembayaran, dan melaksanakan transaksi atas nama pengguna — dapat mempercepat pergeseran dari jaringan kartu menuju jalur stablecoin.

Dalam lingkungan itu, penyelesaian terjadi dalam hitungan detik dengan biaya hampir nol, dan mesin memprioritaskan harga dan kecepatan daripada loyalitas merek atau desain checkout.

Biaya pedagang 2% hingga 3% yang menopang tumpukan pembayaran tradisional menjadi lebih sulit untuk dibenarkan ketika agen AI dapat merutekan transaksi yang sama dengan biaya sen, membuat perusahaan seperti Block terpapar kompresi marjin struktural daripada tekanan kompetitif sementara.

Ini bukan upaya pertama Block untuk mengubah ukuran. Pada awal 2024, perusahaan mulai memangkas staf di bawah rencana yang diungkapkan sebelumnya untuk mengurangi jumlah karyawan hingga 10%, membatasi tenaga kerjanya menjadi 12.000 setelah membengkak menjadi sekitar 13.000 pada tahun 2023.

Pada saat itu, Dorsey mengakui bahwa "pertumbuhan perusahaan kami jauh melampaui pertumbuhan bisnis dan pendapatan kami," membingkai langkah tersebut sebagai koreksi atas ekspansi berlebihan era pandemi.

Pengurangan terbaru, jauh lebih dalam hampir 40%, menunjukkan bahwa kalibrasi ulang tidak lagi hanya tentang menyelaraskan biaya dengan pendapatan, tetapi tentang menyesuaikan dengan lanskap pembayaran di mana kompresi biaya bisa menjadi struktural.

Investor memuji langkah tersebut, mengirimkan saham Block naik lebih dari 23% dalam perdagangan setelah jam kerja karena pasar memberikan penghargaan atas pengaturan ulang biaya yang agresif. Meski begitu, saham tersebut tetap sekitar 80% di bawah puncak era pandemi, menggarisbawahi seberapa jauh ekspektasi telah diatur ulang sejak ledakan perekrutan.

Stablecoin sudah ada selama ekspansi itu, tetapi sebagian besar dipandang sebagai instrumen perdagangan kripto daripada ancaman pembayaran yang kredibel.

Baru-baru ini, dengan kejelasan regulasi yang maju melalui tindakan seperti GENIUS Act dan IPO Circle yang mengangkat stablecoin ke dalam sistem keuangan arus utama, token yang didukung dolar mulai terlihat seperti alternatif yang masuk akal untuk jalur berbasis kartu yang mendukung bisnis Block.

"Mungkin Block memberhentikan banyak karyawan adalah tanda bahwa AI akan menghancurkan segalanya," analis keuangan Ben Carlson, direktur di Ritholtz Wealth Management, memposting di X.

"Atau mungkin saham turun 80% dari tertinggi dan mereka merekrut terlalu banyak dan AI adalah alasan yang nyaman," tulisnya.