JPMorgan Melihat Pemulihan Kripto Jika CLARITY Act Disahkan, Yield Stablecoin Menjadi Kunci

Wawasan Utama:

• JPMorgan mengatakan sentimen kripto dapat pulih dengan disahkannya CLARITY Act pada pertengahan tahun.
• Imbal hasil stablecoin dan imbalan berbasis penggunaan masih menjadi kendala dalam pembicaraan.
• Morgan Stanley berencana menawarkan kustodi BTC asli di tengah prediksi pemulihan kripto.

JPMorgan menyatakan bahwa pasar kripto dapat memperoleh kembali momentum bullish jika pembuat undang-undang AS mengesahkan CLARITY Act pada pertengahan tahun. Bank tersebut melihat kejelasan regulasi sebagai katalis utama untuk kembali ke level tertinggi sebelumnya dalam aset digital.

Bank tersebut berargumen bahwa struktur pasar yang lebih jelas dapat memberikan paruh kedua yang lebih kuat untuk aset digital. Namun, negosiasi tetap tegang, karena imbal hasil stablecoin dan desain imbalan terus memecah belah para pemangku kepentingan utama.

JPMorgan Melihat Paruh Kedua Lebih Kuat jika CLARITY Act Lolos di Kongres

Menurut Bloomberg, JPMorgan memprediksi bahwa CLARITY Act dapat memberikan dorongan berarti bagi pasar jika pembuat undang-undang mengesahkannya pada pertengahan tahun.

Bank tersebut mengatakan sentimen dapat membaik di paruh kedua, bahkan setelah periode yang buruk untuk selera risiko. Bank ini juga membingkai RUU tersebut sebagai katalis untuk membawa lebih banyak institusi ke pasar kripto.

JPMorgan mengatakan legislasi tersebut akan mengubah struktur pasar dengan memberikan kejelasan regulasi dan mengakhiri "regulasi melalui penegakan hukum."

Bank ini juga mengatakan bahwa RUU tersebut dapat mempromosikan tokenisasi dan memfasilitasi partisipasi institusional yang lebih besar. Perubahan tersebut dapat memperdalam likuiditas dan mengurangi hambatan bagi perusahaan yang beroperasi di bawah aturan yang lebih jelas.

Pandangan ini sejalan dengan komentar dari eksekutif industri besar. CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan negosiasi telah membuat kemajuan dan menunjuk April sebagai jadwal yang mungkin. CEO Ripple Brad Garlinghouse juga menyatakan pendapat serupa tentang waktu.

Imbal Hasil Stablecoin dan Aturan Imbalan Tetap Menjadi Kunci

CLARITY Act telah disahkan di DPR, tetapi prosesnya berjalan lebih lambat di Senat. Perlambatan ini mewakili ketidaksepakatan tentang bagaimana pasar harus diatur dan aktivitas apa yang harus diizinkan. Akibatnya, RUU tersebut masih dalam negosiasi aktif dan sama sekali belum mendekati pengesahan akhir.

Masalah besar yang belum terselesaikan berfokus pada apakah platform perdagangan kripto harus diizinkan memberi imbalan kepada pengguna untuk memegang stablecoin. Bank-bank telah bersikeras bahwa imbalan mirip bunga pada kepemilikan stablecoin dapat menarik simpanan dari institusi tradisional. Kekhawatiran itu telah meningkatkan taruhannya dan membuat perdebatan tetap sensitif secara politis.

Coinbase dan perusahaan kripto lainnya, serta kepala keuangan, telah bertemu dengan Gedung Putih, mencoba menemukan titik temu. Namun, sumber dari kedua kubu mengatakan proposal Gedung Putih baru-baru ini belum menghasilkan kompromi. Laporan juga menunjukkan imbal hasil dari kepemilikan stablecoin yang menganggur "mungkin tidak lagi menjadi fokus," tetapi insentif berbasis penggunaan masih memecah belah para negosiator.

Posisi CLARITY Act Saat Ini Saat Probabilitas Bergeser

Pada saat berita ini ditulis, negosiasi imbal hasil masih belum terselesaikan meskipun ada kemajuan yang dilaporkan. Senator Demokrat AS juga telah mengadakan diskusi saat mereka menunggu resolusi antara pemangku kepentingan industri. Kelompok yang sama telah menahan dukungan hingga detail utama diselesaikan.

Peluang Polymarket untuk disahkannya CLARITY Act tahun ini pulih dari penurunan awal tahun ini. Probabilitas sebelumnya berkurang dari sekitar 90% menjadi sekitar 44%, dan kemudian naik lagi.

Pemulihan peluang menunjukkan trader melihat momentum kembali ke prospek RUU tersebut. Namun, jalan ke depan bergantung pada apakah pembuat undang-undang dapat menemukan cara untuk menyelesaikan masalah aturan imbalan tanpa memicu oposisi perbankan yang lebih luas.

Morgan Stanley Menargetkan Kustodi dan Perdagangan Bitcoin Asli

Dalam berita kripto lainnya, Morgan Stanley ingin klien menyimpan dan memperdagangkan Bitcoin di platformnya, menurut Amy Oldenburg, Kepala Strategi Aset Digital. Oldenburg mengatakan bank sedang mempertimbangkan imbal hasil dan pinjaman dalam Bitcoin juga. Dia mengatakan layanan ini adalah bagian dari roadmap, dan bank masih di awal perjalanan.

Oldenburg juga mengatakan Morgan Stanley memiliki rencana untuk membangun kemampuan internal sebelum meluncurkan penawaran Bitcoin. Dia mengatakan perusahaan tersebut terutama tidak dapat menyewa teknologi karena klien mengharapkan pengalaman yang andal dan "tanpa kegagalan" yang terkait dengan merek tersebut.

Ketika ditanya tentang kepemilikan kripto klien di luar bank, dia mengatakan jumlahnya "cukup besar," meskipun dia tidak mengharapkan semua klien memindahkan BTC ke kustodi bank. Dia juga mengatakan self-custody akan selalu menjadi bagian alami dari pasar Bitcoin.

Postingan JPMorgan Sees Crypto Rebound If CLARITY Act Passes, Stablecoin Yield Key muncul pertama kali di The Market Periodical.