Secara singkat
- Strategy membeli Bitcoin senilai $450 juta.
- Pembatasan yang diterapkan sendiri memicu "reaksi berantai," kata analis Benchmark.
- Perusahaan tersebut bisa dipilih dalam penyeimbangan kembali S&P 500 berikutnya.
Strategy baru-baru ini membeli 4.000 Bitcoin senilai $450 juta, mengumpulkan dana untuk akuisisi terbarunya sebagian besar dengan menerbitkan saham biasa, menurut sebuah siaran pers.
Perusahaan yang berbasis di Tysons Corner, Virginia ini sekarang memiliki sekitar 636.500 Bitcoin senilai $70,6 miliar. Strategy menjual saham biasa senilai $425 juta dibandingkan dengan saham preferen senilai $46,5 juta.
Strategy telah menemukan berbagai cara untuk mendanai pembelian Bitcoin-nya, tetapi perusahaan secara tradisional bergantung pada pemegang saham biasa sebagai cara untuk menumbuhkan cadangannya. Dalam beberapa minggu terakhir, praktik tersebut telah menarik perhatian besar karena Strategy telah merevisi strategi perusahaannya.
Perusahaan pembeli Bitcoin ini memodifikasi batasan yang diterapkan sendiri, yang mencegahnya dari mendilusi pemegang saham biasa ketika sahamnya diperdagangkan kurang dari premium 2,5x terhadap kepemilikan Bitcoin-nya. Meskipun langkah tersebut dimaksudkan untuk menunjukkan disiplin, berdasarkan modifikasi terbaru, Strategy dapat menerbitkan saham biasa "ketika dianggap menguntungkan."
Saham Strategy berpindah tangan sekitar $346 pada hari Senin, menurut Yahoo Finance. Harga saham perusahaan telah turun hampir 5,5% dari $372 selama sebulan terakhir. Pada November, harga saham Strategy melonjak setinggi $543, setelah pemilihan presiden AS.
Dalam catatan hari Senin, analis di bank investasi Benchmark mengakui kegelisahan investor ritel. Namun, mereka mengatakan kekhawatiran di antara investor bahwa rencana Strategy dikelola dengan buruk oleh Ketua Eksekutif dan co-founder Michael Saylor adalah tidak tepat.
"Di tengah proliferasi perusahaan strategi Bitcoin, MSTR tetap menjadi standar industri dan tolok ukur," tulis mereka, sambil mengulang peringkat "Beli" dan target harga $705.
Secara umum dikenal sebagai nilai aset bersih berganda Strategy, mNAV perusahaan berdiri di 1,5x pada hari Senin, menurut Saylor Tracker. Dalam setahun terakhir, Strategy telah diperdagangkan dengan premium hingga 3,9x terhadap kepemilikan Bitcoin-nya, tetapi rasio tersebut telah menunjukkan tren menurun selama berbulan-bulan.
Pembatasan yang diterapkan sendiri oleh Strategy kemungkinan memicu "reaksi berantai," tulis analis Benchmark. Ketika mNAV perusahaan mulai menurun bulan lalu, pasar menafsirkan itu sebagai tanda negatif untuk kemampuannya membeli Bitcoin, dengan "kompresi premium melahirkan lebih banyak kompresi."
Langkah awal Strategy mungkin bertujuan untuk mendukung mNAV perusahaan, tetapi menjadi "kontraproduktif dengan menghambat program dari modal murah," tambah para analis.
Panduan terbaru perusahaan tentang penerbitan saham biasa mencerminkan pendekatan "iteratif dan oportunistik" yang telah diambil untuk membeli Bitcoin sejak perjalanannya dimulai pada 2020, kata analis Benchmark, menggambarkan kembalinya ke normal sebagai "bukan keputusan yang sembrono."
Harga saham Strategy telah goyah dalam beberapa minggu terakhir, tetapi pemasukannya ke dalam S&P 500 akan mendorong permintaan pasif miliaran dolar untuk saham, menurut analis Benchmark. Perusahaan telah memenuhi semua kualifikasi di atas kertas untuk dimasukkan dalam penyeimbangan kembali indeks bulan ini, dengan keputusan yang diharapkan pada hari Jumat.
Perusahaan asli kripto seperti Coinbase telah bergabung dengan indeks tersebut. Tetapi para analis mencatat bahwa Komite Indeks S&P mungkin memandang Strategy secara berbeda, mengingat pendapatan Strategy hampir seluruhnya berasal dari fluktuasi nilai kepemilikan Bitcoin-nya.
Buletin Pengarahan Harian
Mulai setiap hari dengan berita utama saat ini, ditambah fitur orisinal, podcast, video, dan lainnya.
Sumber: https://decrypt.co/337739/strategy-drops-450-million-bitcoin-reiterates-buy
