Harapkan dorongan Bitcoin dan pelemahan fiat saat Fed menyesuaikan diri dengan konflik AS-Iran, argumen Hayes

Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, sekali lagi menggunakan titik-titik konflik geopolitik sebagai permainan makro kripto. Dalam esai Substack terbarunya, "iOS Warfare," ia berargumen bahwa invasi militer berkepanjangan ke Iran oleh Amerika Serikat hampir pasti akan memaksa Federal Reserve untuk menerapkan akomodasi moneter yang agresif, dengan Bitcoin diposisikan untuk mendapat keuntungan saat devaluasi fiat semakin cepat.

Tulisan tersebut berargumen bahwa selama 40 tahun terakhir, setiap operasi militer besar AS di Timur Tengah berakhir dengan Fed melonggarkan kebijakan moneter. Ia tidak melihat alasan mengapa konflik dengan Iran akan berbeda.

Pola yang terjadi selama beberapa dekade

Hayes memberikan bukti dari tiga konflik sebelumnya. Meskipun harga minyak yang meningkat mendorong inflasi selama Perang Teluk 1990, Fed dengan cepat menurunkan suku bunga pada November dan Desember setelah awalnya mempertahankannya tidak berubah.

Dalam upaya meningkatkan kepercayaan menghadapi penurunan nilai aset setelah 9/11, Alan Greenspan mengeluarkan penurunan darurat 50 basis poin pada tahun 2001.

Dengan suku bunga sudah di nol, Fed memulai pelonggaran kuantitatif selama lonjakan Afghanistan Obama tahun 2009 untuk menghasilkan uang hampir tak terbatas bagi kontraktor pertahanan dan upaya perang.

Biaya tersembunyi dari perang

Hayes berargumen bahwa publik selalu membayar harga untuk konflik, yang merupakan "kerugian energi bersih". Uang yang berpindah dari konsumen sehari-hari ke operasi militer, dalam hal ini, apa yang ia sebut "senjata AI agentik ofensif", menyebabkan inflasi, yang merupakan pajak tersembunyi bagi semua orang.

Iran berada dalam posisi yang sangat genting dalam hal perdagangan luar negeri, ia mencatat. Negara ini memiliki kemampuan untuk memblokir Selat Hormuz, jalur air sempit yang mengangkut sekitar 20% dari pasokan minyak dunia. Setiap gangguan di sana akan mengguncang pasar energi.

Menurut Hayes, tekanan ekonomi ini memberikan Fed "perlindungan politik" untuk melonggarkan kebijakan moneter secara drastis, membenarkan setiap pemotongan suku bunga sebagai diperlukan untuk mendanai apa yang ia sebut transformasi Iran menjadi "negara vasal" Amerika.

Namun, tidak semua orang memandangnya seperti itu. Banyak ekonom mainstream memperingatkan bahwa eskalasi signifikan dengan Iran tidak akan membuka jalan bagi pemotongan suku bunga Fed di tahun 2026, tetapi akan menghancurkan peluang apa pun untuk itu.

Menurut ekonom Boston College Brian Bethune, argumen untuk suku bunga yang lebih rendah "menguap tepat di depan mata kita" karena peningkatan harga minyak akibat konflik, bersama dengan tarif keras yang saat ini berlaku, akan membuat inflasi tetap tinggi secara persisten.

Menurutnya, ini adalah guncangan sisi pasokan yang khas yang menaikkan harga di mana-mana, dan instrumen standar Fed tidak dirancang untuk mengatasi masalah semacam itu; mereka dimaksudkan untuk mengatasi permintaan, bukan gangguan pasokan. "Dalam situasi ini, Fed tidak bisa menurunkan suku bunga," katanya.

Bahkan kenaikan kecil dalam harga minyak mentah, seperti kenaikan $10 per barel tahun ini, dapat meningkatkan inflasi harga konsumen sebesar 0,2% hingga 0,4% di tahun depan, menurut Scott Anderson dari BMO Capital Markets. Konflik yang berkepanjangan dapat memperburuk inflasi, yang mungkin memaksa Fed untuk mempertahankan suku bunga tetap atau bahkan naik daripada melonggarkan, mengingat bahwa PCE inti sudah mendekati 3,1% pada awal 2026.

Meskipun krisis minyak penuh tidak terjamin, Christopher Granville dari TS Lombard menunjukkan bahwa "badai minyak" yang mirip dengan yang terjadi setelah invasi Ukraina, di mana harga melonjak di atas $100 per barel selama berbulan-bulan, mungkin membentuk premi risiko yang tahan lama dan membuat inflasi lebih lengket dan lebih sulit bagi Fed untuk dikendalikan.

Hayes memperingatkan investor untuk tidak terlalu cepat masuk, meskipun pandangan jangka panjangnya yang optimis tentang Bitcoin. Bitcoin berada di sekitar $66.200 pada saat ia menulis tulisan tersebut. Ia merekomendasikan untuk menahan diri dari pembelian lebih lanjut sampai Fed memberikan sinyal yang jelas, seperti mengumumkan pemotongan suku bunga atau mencetak lebih banyak uang.

Kesimpulan Hayes: Ketika keadaan menjadi buruk, bersabarlah. Pegang uang tunai Anda dan tunggu indikasi yang jelas bahwa Fed sedang melonggarkan, daripada mengejar hype. Pada titik itu, Anda mengubah drama global menjadi permainan inflasi tradisional dengan mengisi Bitcoin dan investasi terbaik Anda.

Klaim kursi gratis Anda dalam komunitas perdagangan kripto eksklusif - terbatas untuk 1.000 anggota.