Saham Toyota Motor (TM) Naik Setelah Elliott Menerima Penawaran Tender Revisi Toyota Industries

Poin-Poin Penting

• Toyota meningkatkan tawaran pembelian untuk Toyota Industries menjadi ¥20.600 ($132) per saham dari tawaran sebelumnya ¥18.800
• Proposal yang ditingkatkan menilai Toyota Industries sekitar $40 miliar
• Elliott Investment Management, yang mengendalikan posisi 7,1%, telah menerima persyaratan yang direvisi
• Batas waktu tender offer telah ditunda hingga 16 Maret
• Saham Toyota Motor (TM) diperdagangkan lebih tinggi pada hari Senin sebagai respons terhadap pengumuman tersebut

Saham Toyota Motor yang diperdagangkan di AS menguat pada awal hari Senin karena produsen mobil tersebut berhasil mengakhiri sengketa yang berlarut-larut dengan hedge fund aktivis Elliott Investment Management.

Toyota Motor Corporation, TM

Raksasa otomotif Jepang ini meningkatkan tawaran akuisisi untuk afiliasi Toyota Industries — produsen peralatan industri yang diperdagangkan sebagai TICO — menjadi ¥20.600 ($132) per saham. Ini merupakan peningkatan signifikan dari proposal ¥18.800 per saham yang diumumkan pada bulan Januari.

Valuasi yang diperbarui menempatkan transaksi tersebut sekitar $40 miliar.

Elliott, yang saat ini mempertahankan posisi kepemilikan 7,1% di Toyota Industries, telah berkomitmen untuk menerima tawaran yang direvisi. Investor aktivis tersebut telah mengadvokasi valuasi yang lebih tinggi sejak mengungkapkan kepemilikan awal sekitar 3% pada bulan November.

Pemegang saham kini memiliki waktu hingga 16 Maret untuk menerima tender offer, menyusul perpanjangan dua minggu.

Negosiasi yang Berlarut-larut

Proposal awal Toyota, yang diluncurkan Juni lalu, berada di ¥16.300 ($104) per saham. Elliott menganggap ini sebagai tawaran yang tidak memadai, dengan alasan Toyota Industries dinilai terlalu rendah hingga 38%.

Menyusul tawaran revisi Toyota pada bulan Januari sebesar ¥18.800, Elliott sekali lagi menolak, menyatakan tawaran tersebut "sangat meremehkan nilai" perusahaan. Perusahaan investasi tersebut telah menyarankan valuasi yang adil di kisaran ¥25.000 ($160) per saham.

Meskipun harga terbaru ¥20.600 masih jauh di bawah target Elliott, perusahaan tersebut mengakui bahwa ini merupakan "hasil yang lebih baik" bagi pemegang saham minoritas dan memutuskan untuk mendukung transaksi tersebut.

Elliott awalnya mengumpulkan kepemilikan 5% pada harga rata-rata sekitar ¥16.650 per saham. Dengan harga tender ¥20.600, perusahaan investasi tersebut akan memperoleh keuntungan sekitar 24% dari investasinya.

Meskipun tidak mencapai valuasi yang diinginkan Elliott, pengembaliannya substansial — dan memungkinkan perusahaan untuk keluar tanpa litigasi yang berlarut-larut.

Syarat dan Ketentuan

Tawaran yang ditingkatkan mencakup ketentuan tertentu. Toyota mengungkapkan bahwa penyesuaian harga bergantung pada perolehan jaminan pinjaman dari mitra perbankannya.

Akuisisi tersebut diatur oleh konsorsium yang menampilkan Toyota Motor, Ketua Toyota Akio Toyoda, dan perusahaan properti afiliasi Toyota Fudosan.

Pengajuan regulasi dipublikasikan pada hari Senin, hari yang sama ketika tender offer awalnya dijadwalkan berakhir sebelum perpanjangan diberikan.

Saham Toyota Industries melonjak atas perkembangan ini. Saham TM Toyota Motor yang terdaftar di AS juga mencatat keuntungan selama perdagangan awal Senin.

Keputusan Elliott untuk mendukung tawaran tersebut menghilangkan ancaman tindakan hukum terkait valuasi — kemungkinan yang telah menimbulkan ketidakpastian atas transaksi tersebut.

Dengan batas waktu tender yang sekarang ditetapkan pada 16 Maret, pemegang saham memiliki waktu tambahan untuk mengevaluasi apakah akan menerima tawaran ¥20.600 per saham.

Postingan Toyota Motor (TM) Shares Climb After Elliott Accepts Revised Toyota Industries Tender Offer pertama kali muncul di Blockonomi.