Hyperdrive memperkenalkan cara untuk menggunakan pasar leverage yang dapat diprediksi untuk kripto

Hyperdrive meluncurkan Leverage Markets untuk mengatasi ketidakstabilan struktural dan likuidasi berantai dalam perdagangan kripto.

Hari ini, Hyperdrive mengumumkan peluncuran Leverage Markets-nya, yang dirancang untuk memerangi risiko struktural yang membuat leverage pada aset kripto tidak stabil. 

Leverage kripto bergantung pada penetapan harga pasar real-time dan likuiditas berkelanjutan. Arsitektur tersebut menciptakan volatilitas ekstrem, yang dapat memicu likuidasi paksa dan berantai. Sifat rapuh dari leverage on-chain telah mengakibatkan keengganan trader untuk menggunakan kredit, salah satu pendorong fundamental ekspansi dan pertumbuhan ekonomi. 

Protokol Leverage Markets Hyperdrive menyatakan bahwa ia menghilangkan kerentanan ini dengan merancang leverage berdasarkan harga penebusan yang diketahui daripada nilai pasar yang fluktuatif. Tujuannya adalah menciptakan leverage yang bekerja lebih sebagai kredit struktural daripada perdagangan margin, tanpa crash atau likuidasi.

Protokol ini muncul pada saat lebih dari $180 miliar dalam treasury yang ditokenisasi dan kredit swasta aktif, tetapi tidak dapat digunakan sebagai kolateral dengan aman dalam protokol pinjaman yang ada, lebih dari $50 miliar dalam LST (stETH, rETH, HYPED dll.) memerlukan efisiensi modal yang lebih baik daripada yang diizinkan oleh LTV 70% saat ini, dan pemain TradFi memerlukan leverage yang tidak meledak selama volatilitas

Leverage kripto tradisional (Aave, Compound, Morpho) menilai kolateral menggunakan harga pasar real-time. Ketika harga turun, likuidator harus menjual kolateral ke pasar yang tipis, sering memicu likuidasi berantai yang menghapus seluruh posisi. Model Hyperdrive beroperasi secara berbeda. Alih-alih mengetahui berapa nilai token di DEX pada momen tertentu, ia berusaha mengetahui berapa token tertentu dapat ditebus secara kontraktual.

Misalnya, dana treasury yang ditokenisasi yang dapat ditebus seharga $1,05 USDC bernilai $1,05 — bahkan jika pasar sekunder menunjukkan $0,80 selama kepanikan. Menurut Hyperdrive, nilainya adalah pada tingkat penebusan, bukan harga pasar.

Ketika posisi perlu ditutup, protokol mengeksekusi proses penebusan aktual (T+30, T+90, apa pun yang ditentukan aset) daripada membuang ke DEX. Likuidasi menjadi penyelesaian, bukan keadaan darurat.

Menurut Cain O'Sullivan, Co-founder Hyperdrive, masalahnya bukan leverage itu sendiri, tetapi bagaimana perusahaan membangunnya. Ketika kolateral memiliki jalur penebusan kontraktual, trader tidak memerlukan oracle atau likuiditas DEX. Posisi ditutup secara deterministik, bukan dengan paksa. 

Model leverage Hyperdrive memperkenalkan tiga konsep yang secara kolektif mengatasi kerapuhan pinjaman on-chain konvensional. Kolateral dinilai menggunakan tingkat penebusan (NAV kontraktual), bukan harga pasar sekunder. Ini bertujuan untuk menghilangkan risiko manipulasi oracle dan divergensi NAV-pasar.

Ketika posisi menjadi tidak sehat, protokol memulai penebusan melalui mekanisme penebusan asli aset.

Konsep self-liquidation memungkinkan peminjam untuk menutup posisi secara atomik dengan membayar biaya tetap, memungkinkan deleveraging tanpa bergantung pada likuiditas eksternal. Ini bisa menjadi metode yang lebih hemat biaya daripada melepaskan melalui likuiditas DEX dan jauh lebih cepat daripada deleveraging manual.

Leverage Hyperdrive dapat diterapkan pada berbagai kasus penggunaan, termasuk Liquid Staking Tokens (LST), kredit yang ditokenisasi, dan produk treasury.

Pasar awal Hyperdrive sudah aktif di testnet, dengan peluncuran mainnet mengikuti audit keamanan. Deployment produksi direncanakan untuk Q2 2026 di Ethereum, dengan ekspansi ke Avalanche dan Hyperliquid diharapkan menyusul setelahnya.