Bitcoin (BTC) diperdagangkan dalam rentang konsolidasi antara $104.000 dan $116.000, dengan data on-chain mengungkapkan level-level kritis yang dapat menentukan pergerakan arah berikutnya.
Menurut laporan 4 September oleh Glassnode, Bitcoin memasuki tren penurunan yang fluktuatif setelah mencapai rekor tertinggi sepanjang masa pada pertengahan Agustus, turun ke $108.000 sebelum kembali naik ke level saat ini.
Distribusi Harga Terealisasi UTXO menunjukkan investor melakukan akumulasi selama penarikan, mengisi "celah udara" $108.000-$116.000 melalui perilaku pembelian saat harga turun secara konsisten.
Grafik Distribusi Harga Terealisasi UTXO menunjukkan akumulasi Bitcoin terkonsentrasi dalam rentang $108.000-$116.000 setelah penurunan harga terbaru dari rekor tertinggi sepanjang masa. Gambar: GlassnodeRentang perdagangan saat ini sesuai dengan level dasar biaya kuantil 0,85 dan 0,95, berkisar dari $104.100 hingga $114.300. Secara historis, zona ini bertindak sebagai koridor konsolidasi setelah puncak euforia, sering menghasilkan pasar sideways yang bergejolak.
Penembusan di bawah $104.100 akan mengulang fase kelelahan pasca-ATH yang terlihat sebelumnya dalam siklus ini, sementara pemulihan di atas $114.300 akan menandakan kendali permintaan yang diperbarui.
Tren pemegang jangka pendek
Pemegang jangka pendek menghadapi tekanan yang meningkat dalam rentang ini, dengan persentase keuntungan mereka anjlok dari di atas 90% menjadi 42% selama penurunan ke $108.000.
Pembalikan tajam biasanya memicu penjualan yang didorong ketakutan dari pembeli baru sebelum kelelahan penjual memungkinkan pemulihan.
Saat ini, lebih dari 60% pemegang jangka pendek telah kembali mendapatkan keuntungan, mewakili posisi netral dibandingkan dengan ekstrem baru-baru ini.
Profitabilitas pemegang jangka pendek turun tajam pada Agustus 2025 sebelum pulih ke level saat ini sekitar 60%, menunjukkan sentimen pasar netral. Gambar: GlassnodeHanya pemulihan berkelanjutan di atas $114.000-$116.000, di mana lebih dari 75% pasokan pemegang jangka pendek akan mencapai profitabilitas, yang dapat mengembalikan kepercayaan yang diperlukan untuk menarik permintaan baru.
Tingkat pendanaan pasar futures berada di $366.000 per jam, diposisikan secara netral antara baseline $300.000 yang telah ditetapkan dan level yang terlalu panas melebihi $1 juta yang terlihat pada Maret dan Desember 2024.
Blueprint Investor Kripto: Kursus 5 Hari Tentang Bagholding, Front-Run Orang Dalam, dan Alpha yang Terlewatkan
Kompresi lebih lanjut di bawah ambang batas akan mengkonfirmasi penurunan permintaan yang lebih luas di seluruh pasar derivatif.
Kontraksi permintaan TradFi
Arus dana exchange-traded fund (ETF) spot mengungkapkan melemahnya permintaan institusional dari saluran keuangan tradisional (TradFi).
Sejak April, arus masuk ETF Bitcoin rata-rata lebih dari 3.000 BTC setiap hari tetapi menurun sepanjang Juli hingga rata-rata 14 hari saat ini hanya 540 BTC.Ā Kontraksi ini mencerminkan pola serupa di ETF Ethereum (ETH), di mana arus masuk turun dari 56.000-85.000 ETH harian menjadi 16.600 ETH.
Arus ETF Bitcoin secara signifikan melebihi perubahan posisi futures CME, menunjukkan investor TradFi terutama mengekspresikan permintaan arah melalui eksposur spot daripada strategi derivatif.
Ini berbeda dari pasar Ethereum, di mana perubahan open interest CME mewakili lebih dari 50% dari arus masuk ETF kumulatif, menunjukkan penggunaan strategi arbitrase cash-and-carry yang lebih besar.
Perdagangan dalam rentang ini mengikuti fase euforia multi-bulan ketiga Bitcoin dari siklus saat ini, ditandai dengan momentum harga yang luar biasa mendorong mayoritas pasokan menjadi menguntungkan.
Periode seperti itu membutuhkan arus masuk modal yang persisten untuk mengimbangi pengambilan keuntungan yang berkelanjutan, dinamika yang secara historis terbukti tidak berkelanjutan dalam jangka panjang.
Penembusan di bawah $104.000 berisiko memicu kelelahan pasca-ATH, dengan potensi penurunan menuju level $93.000-$95.000, berdasarkan pola siklus sebelumnya.
Disebutkan dalam artikel ini
Sumber: https://cryptoslate.com/bitcoin-consolidates-between-104000-and-116000-as-market-faces-critical-decision-point/
