Kraken berhasil masuk ke Federal Reserve: mengamankan tiket pertama ke arena kripto, tetapi Wall Street was-was.

Penulis: Nancy, PANews

Setelah pertempuran regulasi selama lima tahun, Kraken akhirnya memperoleh otorisasi untuk akun master dari Federal Reserve, menjadi perusahaan crypto-native pertama yang menerima persetujuan tersebut. Ini bukan hanya hasil dari upaya kepatuhan Kraken tetapi juga tonggak penting dalam sejarah pengembangan kripto, yang semakin memperketat persaingan antara kekuatan keuangan lama dan baru.

Memperoleh "tiket" Federal Reserve memerlukan lisensi perbankan inovatif sebagai kunci kesuksesan.

Pada 4 Maret, Kraken mengumumkan bahwa anak perusahaannya, Kraken Financial, telah secara resmi disetujui untuk membuka akun master dengan Federal Reserve, menjadi bank aset digital pertama dalam sejarah AS yang langsung mengakses infrastruktur pembayaran Federal Reserve.

Terobosan bersejarah ini menandai langkah maju yang signifikan bagi perusahaan crypto-native dan mewakili masuknya Kraken yang diperjuangkan dengan keras ke pasar setelah lebih dari lima tahun upaya.

Sejak Kraken mengajukan aplikasinya ke Federal Reserve Bank of Kansas City pada Oktober 2020, prosesnya telah melalui tinjauan regulasi yang ketat, komunikasi yang teliti, dan audit operasional yang komprehensif sebelum akhirnya menerima persetujuan. Otorisasi ini memungkinkan Kraken Financial untuk langsung menyelesaikan dana melalui Fedwire, sistem pembayaran inti Federal Reserve, yang memproses lebih dari $4 triliun transaksi setiap hari.

Sebelumnya, platform kripto seperti Kraken harus menggunakan bank perantara untuk transfer mata uang fiat, menghadapi tantangan seperti biaya tinggi, penundaan lama, dan kompleksitas operasional. Sekarang, melalui akun master Federal Reserve-nya, Kraken dapat melakukan penyelesaian langsung seperti bank tradisional, secara signifikan meningkatkan efisiensi transaksi dan mengurangi biaya operasional.

Co-CEO Kraken Arjun Sethi menyatakan, "Dengan akun master dengan Federal Reserve, kami bukan lagi pemain periferal dalam industri perbankan AS, tetapi lembaga keuangan yang terhubung langsung."

Meskipun menerima otorisasi untuk akun master dari Federal Reserve, hak istimewa akun Kraken Financial tidak sepenuhnya sama dengan bank tradisional. Sebaliknya, ia menggunakan versi sederhana dari akun master yang diusulkan oleh Fed (Skinny Master Account). Jenis akun ini hanya menyediakan layanan pembayaran dasar; Kraken Financial tidak dapat memperoleh bunga dari cadangan Fed, juga tidak dapat mengakses pinjaman darurat Fed (yaitu, jendela diskon). Model akun ini saat ini dalam fase uji coba, dan menurut pengungkapan terbaru oleh Gubernur Federal Reserve Waller, direncanakan akan diluncurkan pada akhir tahun ini.

Periode otorisasi akun master awal Kraken Financial adalah satu tahun, dengan layanan terkait diluncurkan secara bertahap, awalnya berfokus pada mendukung aktivitas klien institusional di platform. Klien institusional adalah salah satu mesin pertumbuhan utama Kraken, dan Kraken bertujuan agar investor institusional menyumbang sepertiga dari pendapatannya. Dengan otorisasi akun master, Kraken dapat menyediakan klien institusional ini dengan transfer mata uang fiat yang lebih cepat dan lebih efisien, secara signifikan mengurangi kompleksitas operasional, biaya, dan ketergantungan pada bank perantara, meletakkan fondasi untuk ekspansi lebih lanjut bisnis institusionalnya.

Keberhasilan akuisisi otorisasi ini oleh Kraken Financial tidak hanya karena lingkungan regulasi yang relatif menguntungkan di Amerika Serikat, tetapi juga terkait erat dengan status Special Purpose Depository Institution (SPDI)-nya.

Arjun Sethi juga mengakui bahwa SPDI telah menciptakan fondasi yang unik dan kuat yang memungkinkan Kraken untuk menyelesaikan langsung di Fedwire, mengurangi ketergantungannya pada bank koresponden dan langsung mengintegrasikan likuiditas fiat yang diatur ke dalam pasar aset digital.

Faktanya, sejak paruh kedua 2020, Kraken mengumumkan bahwa Wyoming telah menyetujui aplikasinya untuk menjadi SPDI, menjadikannya bank yang mematuhi peraturan pertama di Amerika Serikat yang menawarkan layanan deposit, kustodi, dan trust cryptocurrency kepada kliennya.

SPDI (Special Purpose Depository Institution) adalah lisensi perbankan inovatif yang diluncurkan oleh negara bagian Wyoming pada 2019, khusus untuk bisnis cryptocurrency dan blockchain, memberikan perusahaan kripto saluran hukum untuk mengakses sistem keuangan tradisional. SPDI memiliki persyaratan regulasi yang ketat, termasuk memegang aset yang sangat likuid setara dengan 100% dari deposit mata uang fiat pelanggan, melarang penggunaan deposit pelanggan untuk pinjaman, dan memerlukan modal dan dana surplus yang cukup. Kondisi ketat ini memastikan kesehatan dan kepatuhan bank SPDI, memungkinkan Kraken Financial berhasil memenuhi persyaratan akun master Federal Reserve.

Perlu dicatat bahwa tawaran sukses Kraken Financial akan berfungsi sebagai model untuk lebih banyak institusi kripto, berpotensi menarik lebih banyak perusahaan untuk mengajukan lisensi SPDI di Wyoming.

Meskipun akses yang diberikan ke akun master Federal Reserve masih dalam fase terbatas, perkembangan ini tidak diragukan lagi merupakan langkah signifikan bagi institusi kripto menuju masuk ke sistem keuangan arus utama. Seiring berjalannya waktu, Kraken Financial berencana untuk terus berkomunikasi dengan Federal Reserve untuk mengamankan izin yang lebih komprehensif dan lebih memperluas kemampuan layanannya di masa depan.

Ini dapat memicu lonjakan aplikasi dari institusi kripto, dan Wall Street menjadi gelisah.

Untuk industri kripto, yang telah lama dikecualikan dari sistem perbankan tradisional, persetujuan akun master Kraken oleh Federal Reserve tidak diragukan lagi merupakan tonggak sejarah. Ini bukan hanya kemenangan bagi Kraken dalam membuka pintu ke pasar keuangan arus utama, tetapi juga dapat memberikan preseden yang dapat dipelajari oleh platform kripto lainnya.

Informasi yang tersedia untuk umum menunjukkan bahwa beberapa perusahaan kripto, termasuk Custodia Bank, Anchorage Digital, dan Ripple, telah mengajukan akun master Federal Reserve. Karena Federal Reserve mungkin membuka akun master yang disederhanakan untuk lebih banyak perusahaan kripto di masa depan, tren aplikasi di antara institusi kripto diperkirakan akan meningkat.

Namun, perubahan sikap Federal Reserve juga memicu kekhawatiran dan oposisi dari industri perbankan AS.

Bank Policy Institute (BPI), yang mewakili raksasa Wall Street seperti JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, dan Goldman Sachs, menyatakan "keprihatinan mendalam" atas persetujuan Kraken sebelum Federal Reserve menyelesaikan kerangka kebijakan akun master yang disederhanakan. BPI mengkritik kurangnya transparansi dalam proses persetujuan dan tidak adanya penjelasan mengenai langkah-langkah mitigasi untuk mengatasi risiko yang berpotensi signifikan. Institusi tidak terdaftar seperti SPDI menimbulkan risiko yang lebih besar bagi sistem pembayaran daripada institusi deposito tradisional karena regulasi dan pengawasan mereka jauh kurang ketat.

Rebeca Romero Rainey, presiden Independent Community Bankers Association (ICBA), menyatakan kekhawatiran serupa, menunjukkan bahwa memberikan akses ke akun master kepada entitas non-bank dan perusahaan kripto—hak istimewa yang secara tradisional sangat diatur oleh Federal Reserve AS—dapat menimbulkan risiko potensial bagi sistem perbankan. American Bankers Association (ABA) juga mengkritik langkah tersebut, berargumen bahwa itu menghindari aturan regulasi, memungkinkan perusahaan kripto untuk "menumpang gratis" pada infrastruktur Federal Reserve tanpa menanggung beban regulasi yang setara.

Faktanya, oposisi ini telah ada sejak Federal Reserve pertama kali mengusulkan konsep akun master yang disederhanakan. Pada saat itu, beberapa berpendapat bahwa akun master harus terbatas pada institusi yang diasuransikan dan berisiko rendah untuk menghindari persaingan tidak adil dan risiko sistemik.

Sekarang, dengan persetujuan Kraken, kontroversi ini sekali lagi menjadi sorotan.

Persetujuan regulasi mengintensifkan perjuangan kekuatan antara yang lama dan baru, dan era bank besar akan berakhir.

Saat ini, dengan regulator AS yang sering memberi lampu hijau kepada institusi kripto, pembayaran kripto terintegrasi ke dalam keuangan arus utama, dan persaingan antara bank tradisional dan perusahaan kripto semakin intensif.

Baru-baru ini, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) AS terus menyetujui lisensi perbankan trust nasional untuk beberapa perusahaan terkait kripto, termasuk Ripple, Circle, Crypto.com, Paxos, BitGo, dan Bridge. World Liberty Trust, entitas di bawah proyek WLFI keluarga Trump, juga telah mengajukan aplikasi serupa. Lisensi ini memungkinkan mereka untuk menyediakan kustodi aset digital, layanan stablecoin, staking, dan aktivitas keuangan lainnya di bawah regulasi federal. Tren ini tidak hanya mewakili integrasi lebih lanjut bisnis kripto dengan keuangan tradisional tetapi juga menandakan bahwa pembayaran kripto menantang sistem perbankan.

Menanggapi tren ini, tim lobi Bank of America bereaksi cepat, mendesak OCC untuk memperlambat penerbitan lisensi perbankan trust nasional kepada perusahaan kripto. Mereka juga menekankan bahwa kerangka regulasi GENIUS Act belum sepenuhnya jelas, lingkungan regulasi yang ada tidak pasti, dan trust aset digital yang tidak diasuransikan masih menghadapi risiko yang belum terselesaikan di bidang seperti pemisahan aset, konflik kepentingan, dan keamanan siber.

Perlu dicatat bahwa Trump meluncurkan kampanye debanking pada akhir tahun lalu, mendorong OCC untuk merilis laporan baru. Laporan ini meninjau sembilan bank nasional terbesar di AS, menemukan bahwa antara 2020 dan 2023, bank-bank ini membatasi akses ke layanan perbankan untuk industri tertentu ketika merumuskan kebijakan publik dan pribadi mereka, terutama menetapkan hambatan masuk yang lebih tinggi untuk perusahaan dengan bisnis kontroversial atau sensitif terhadap lingkungan. OCC memperingatkan bahwa bank-bank ini dapat menghadapi konsekuensi hukum. Tindakan ini mencerminkan upaya pemerintah AS untuk menciptakan lebih banyak ruang bagi industri kripto untuk tumbuh.

Sementara itu, CLARITY Act, yang saat ini didorong oleh Kongres AS, adalah titik fokus untuk industri kripto, tetapi telah terhenti karena konflik kepentingan antara bank dan sektor kripto. Inti kontroversi terletak pada apakah pemegang stablecoin harus diizinkan menerima bunga atau hadiah. Industri perbankan berpendapat bahwa praktik seperti itu akan membuat stablecoin menjadi pengganti deposit, menarik sejumlah besar deposit bank, mengancam stabilitas sistem perbankan komunitas, dan berpotensi memicu bank runs. Untuk melindungi kepentingan mereka, bank telah melobi untuk klausul yang melarang hasil stablecoin dalam CLARITY Act. Industri kripto, bagaimanapun, sangat menentang ini, berargumen bahwa itu pada dasarnya adalah proteksionisme bank, menghambat inovasi, membatasi pilihan pengguna, dan melemahkan posisi dolar dalam keuangan digital global.

Kedua belah pihak berpegang pada versi peristiwa mereka sendiri dan menolak untuk mundur. Trump, di platform media sosial Truth-nya, sangat mengkritik institusi perbankan karena mencoba merusak GENIUS Act dan menghalangi pengesahan CLARITY Act. Dia menyatakan bahwa tindakan ini sangat penting untuk memastikan Amerika Serikat menjadi "ibu kota kripto" dan memperingatkan bahwa jika tidak ada tindakan yang diambil, industri dapat mengalir ke negara lain. Trump mendesak bank untuk mencapai kesepakatan dengan industri cryptocurrency, menekankan bahwa ini adalah kepentingan terbaik rakyat Amerika, dan menyerukan restrukturisasi pasar yang cepat sehingga "orang Amerika dapat memperoleh lebih banyak dari uang mereka."

Saat ini, Mike Selig, Ketua Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS, juga menyatakan dukungan untuk mendorong CLARITY Act, percaya itu menjadi langkah kunci dalam memastikan AS mempertahankan kepemimpinannya dalam inovasi global. Dia menekankan, "Sekarang adalah waktunya untuk bertindak," dan siap untuk mengimplementasikan undang-undang tersebut selama masa jabatan Trump. Sementara itu, penunjukan Paul Atkins oleh Trump sebagai Ketua Securities and Exchange Commission (SEC) AS juga ditafsirkan sebagai memberikan kejelasan regulasi kepada industri kripto melalui cara eksekutif, memberikan SEC kekuatan untuk merumuskan aturan industri kripto yang diperlukan tanpa menunggu legislasi kongres.

Eric Trump, putra kedua Donald Trump dan co-founder WLFI, baru-baru ini secara terbuka mengkritik bank-bank besar (seperti JPMorgan Chase, Bank of America, dan Wells Fargo) karena melobi tanpa henti untuk mencegah orang Amerika memperoleh pengembalian tabungan yang lebih tinggi dan mencoba memblokir hadiah atau manfaat apa pun yang ditawarkan kepada pelanggan. American Bankers Association dan kelompok lobi lainnya menghabiskan jutaan dolar mencoba meloloskan legislasi seperti Clarity Act untuk melarang atau membatasi pengembalian ini, mengutip "keadilan" dan "stabilitas" sebagai tujuan sebenarnya mereka: untuk melindungi monopoli mereka pada suku bunga rendah dan mencegah arus keluar deposit.

Saat lingkungan regulasi menjadi lebih jelas, perusahaan kripto bergerak dari pinggiran ke arus utama, dan persaingan dengan bank tradisional hanya akan semakin intensif. Seperti yang dinyatakan Eric Trump, era bank besar yang mengambil untung dari hambatan memudar karena pelanggan menjadi lebih sadar akan jalur pengembalian aset yang lebih efisien.

Dalam perjuangan antara kekuatan keuangan lama dan baru, didorong oleh inovasi teknologi dan permintaan pengguna, gerakan untuk redistribusi kekuatan keuangan ini pasti akan semakin intensif.