Data on-chain menunjukkan bahwa exchange-traded funds (ETF) spot Bitcoin telah mengalami tiga gelombang arus masuk besar dari tangan-tangan veteran dalam siklus ini sejauh ini.
Bitcoin Coin Days Destroyed Melonjak Bersamaan dengan Arus Masuk Bersih ETF Sebelumnya
Seperti yang dijelaskan oleh penulis CryptoQuant Maartunn dalam postingan baru di X, Bitcoin telah mengamati perombakan besar terkait token lama dan ETF spot. ETF spot mengacu pada instrumen investasi yang diperdagangkan di platform tradisional dan memungkinkan investor untuk mendapatkan eksposur terhadap aset dasar seperti BTC tanpa harus memiliki aset tersebut secara langsung.
ETF spot BTC diluncurkan di AS pada Januari 2024. Sejak itu, dana tersebut umumnya menikmati pertumbuhan, dengan beberapa periode yang melibatkan lonjakan arus masuk yang sangat tajam. Daya tarik utama ETF adalah bahwa investor yang tidak familiar dengan dunia cryptocurrency dapat berinvestasi ke BTC dalam bentuk yang nyaman bagi mereka.
Ketika seorang trader berinvestasi ke instrumen seperti itu, dana tersebut membeli jumlah cryptocurrency yang setara atas nama klien. Ini tercermin sebagai pergerakan on-chain ke dalam dompet yang terkait dengan ETF.
Di bawah ini adalah grafik yang dibagikan oleh Maartunn yang menunjukkan tren arus bersih ETF spot Bitcoin 30 hari sejak awal 2024.
Seperti yang ditampilkan dalam grafik, arus bersih ETF spot Bitcoin telah mengalami beberapa fase nilai positif yang sangat tinggi. Hal ini secara alami berkorelasi dengan tingginya jumlah permintaan untuk ETF.
Menariknya, ada pola umum di antara gelombang besar arus masuk ini. Dari grafik, terlihat bahwa Coin Days Destroyed (CDD) memberikan sinyal distribusi bersamaan dengan lonjakan arus bersih.
CDD adalah indikator on-chain yang mengukur jumlah total coin days yang "dihancurkan" dalam transaksi di seluruh jaringan BTC. Coin day adalah kuantitas yang diakumulasi oleh satu BTC setelah tetap tidak aktif di blockchain selama satu hari. Ketika token yang tidak aktif selama beberapa hari dipindahkan, penghitung coin days-nya kembali ke nol. Coin days yang sebelumnya dibawa dikatakan telah dihancurkan.
Umumnya, lonjakan dalam metrik ini berkorelasi dengan aktivitas dari diamond hands jaringan. Para HODLer ini cenderung mengakumulasi jumlah coin days yang sangat besar dengan kesabaran mereka, sehingga ketika mereka akhirnya memecah keheningan, penghancuran coin days dalam skala besar terjadi.
Ketiga gelombang besar arus masuk bersih ETF Bitcoin pada Musim Panas 2024, Musim Gugur 2024, dan Musim Panas 2025 semuanya disertai dengan sinyal distribusi dari CDD, yang menunjukkan rotasi koin terjadi dari tangan veteran ke permintaan baru yang datang melalui instrumen ini.
Sejak gelombang terbaru tersebut, arus bersih ETF telah mereda ke level netral, yang berarti permintaan telah menurun. "Arus masuk ETF adalah kunci," catat Maartunn. "Tanpa permintaan baru yang kuat, tekanan penjualan dari pemegang baru bisa meningkat."
Harga BTC
Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $110.500, naik 2% selama seminggu terakhir.
Sumber: https://www.newsbtc.com/bitcoin-news/old-bitcoin-supply-moving-into-etfs-three-waves/
