CEO BitGo Mengatakan Bank Tradisional Tidak Bisa Memenangkan Perang Kustodian

Dua bulan setelah debut di NYSE, CEO BitGo Mike Belshe menyatakan bahwa pasar kustodian kripto memiliki masalah struktural — dan perusahaannya adalah satu-satunya jenis perusahaan yang dibangun untuk menyelesaikannya.

Muncul di The Crypto Beat pada 6 Maret, Belshe berbicara terus terang: institusi keuangan tradisional dikompromikan secara desain. Bank seperti Morgan Stanley yang menjalankan meja perdagangan bersamaan dengan operasi kustodian menghadapi konflik kepentingan yang melekat yang tidak dimiliki oleh perusahaan berbasis kripto. Menurutnya, konflik itu bukan sekadar catatan kaki kepatuhan kecil — ini adalah cacat mendasar dalam bagaimana institusi lama dirancang.

Argumen Konflik Kepentingan

Logikanya sederhana. Ketika sebuah bank mendapat untung dari aktivitas perdagangan, insentifnya seputar kustodian — menjaga aset klien tanpa terlibat dalam permainan pasar — menjadi kabur. Belshe berargumen bahwa BitGo, yang dibangun dari awal seputar infrastruktur kustodian dan staking, tidak menghadapi ketegangan itu. Model bisnisnya bekerja sebagai kustodian yang netral dan aman atau tidak bekerja sama sekali.

Fokus itu terlihat dalam bauran pendapatan. Lebih dari 80% pendapatan BitGo berasal dari biaya kustodian dan staking — pendapatan berulang yang relatif stabil yang tidak berfluktuasi dengan volatilitas pasar kripto seperti model yang bergantung pada bursa. Bagi klien institusional, prediktabilitas itu penting.

Kredensial yang Mendukung Klaim

Argumen tersebut memiliki bobot lebih dengan piagam perbankan federal di belakangnya. Pada akhir 2025, BitGo menerima persetujuan tanpa syarat dari Office of the Comptroller of the Currency untuk beroperasi sebagai National Trust Bank — penunjukan yang mengubah cara institusi yang diatur dapat secara legal terlibat dengan kustodian. Hanya sedikit perusahaan kripto yang melewati standar tersebut.

Angka operasional cukup besar: $104 miliar dalam aset digital di bawah kustodian per 30 September 2025, melayani lebih dari 4.900 klien institusional di lebih dari 50 negara. Itu bukan presentasi startup — ini jejak institusional yang mapan. Pendapatan untuk sembilan bulan pertama tahun 2025 mencapai $10 miliar, dibandingkan dengan $1,9 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya.

"AWS untuk Aset Digital"

Kerangka yang lebih luas dari Belshe memposisikan BitGo bukan sebagai produk tunggal tetapi sebagai lapisan dasar tempat seluruh industri kripto berjalan — yang ia gambarkan sebagai "AWS untuk aset digital." Analoginya disengaja. Amazon Web Services tidak bersaing dengan perusahaan yang didukungnya; ia menjadi sangat diperlukan bagi mereka. Belshe membuat taruhan yang sama pada infrastruktur kustodian.

Langkah-langkah terbaru menunjuk ke arah itu. BitGo menyediakan tulang punggung untuk stablecoin SoFiUSD milik SoFi Bank, pengaturan stablecoin-as-a-service yang menghubungkan infrastrukturnya langsung ke produk bank yang diatur. Perusahaan juga melakukan tokenisasi sahamnya sendiri di Ethereum, Solana, dan BNB Chain dalam kemitraan dengan Ondo Finance — sinyal bahwa perusahaan bersedia beroperasi di garis depan dari apa yang dapat dilakukan infrastruktur kripto institusional.

Mengapa Saat Ini

Waktu argumen Belshe bukanlah kebetulan. Dengan kejelasan regulasi yang membaik dan selera institusional untuk aset digital yang tumbuh, lapisan kustodian menjadi medan pertempuran kompetitif yang serius. Analis di Compass Point dan Canaccord telah menandai BitGo sebagai target akuisisi utama untuk institusi keuangan tradisional — yang, dengan cara tertentu, merupakan validasi dari tesis Belshe. Jika bank ingin mengalahkan BitGo, mereka sudah melakukannya sekarang. Sebaliknya, mereka mungkin akhirnya membelinya.

Bagi Belshe, keunggulannya bukan hanya teknis — tetapi arsitektural. Perusahaan yang dibangun seputar infrastruktur kustodian netral, dengan piagam federal dan aset senilai seratus miliar dolar, adalah binatang yang berbeda dari bank yang menambahkan meja kripto. Perbedaan itu, menurutnya, adalah yang mulai dipahami oleh institusi.

Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Cerita terkait

Artikel berikutnya