WASHINGTON, DC – 08 NOVEMBER: Ketua Fed Jerome Powell bersiap untuk menyampaikan pidato pada Konferensi Peringatan 100 Tahun Divisi Riset dan Statistik The Federal Reserve pada 08 November 2023 di Washington, DC. Pengamat pasar dan pembuat kebijakan mendengarkan dengan seksama Powell untuk indikasi apakah Fed perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk menurunkan inflasi. (Foto oleh Chip Somodevilla/Getty Images)
Getty Images
"Saya percaya bahwa Anda tidak akan pernah mengabaikan fakta bahwa jutaan warga Amerika bergantung pada Fed untuk terus mendukung pemulihan ekonomi." Itulah kata-kata Perwakilan Demokrat James Clyburn kepada Ketua Fed Jerome Powell dalam dengar pendapat tahun 2021. Kutipan tersebut berasal dari Allysia Finley dari Wall Street Journal.
Finley menyoroti betapa situasional sikap Demokrat mengenai apa yang disebut "independensi" Fed. Tiba-tiba hal itu menjadi penting bagi mereka ketika bukan mereka yang mendesak bank sentral untuk memberikan dukungan ekonomi yang mereka pikir dapat disediakan Fed.
Ini cara panjang untuk mengatakan bahwa sementara secara logis tidak ada protes dari Demokrat ketika Clyburn menekan Powell pada 2021, kebisingan tentang pentingnya independensi Fed terkadang memekakkan telinga pada 2025 saat Presiden Trump dan para pendukungnya menekan Fed untuk membuat keadaan lebih baik.
Mari kita katakan bahwa kedua belah pihak tidak ada harapan. Sungguh, betapa cepat kita lupa, Republik khususnya, bahwa pemerintah tidak memiliki sumber daya. Dan pemerintah hanya memiliki sumber daya sejauh produsen sebenarnya memiliki lebih sedikit.
Ini memerlukan pemikiran ulang tentang tuntutan terselubung Clyburn yang ditujukan kepada Powell pada 2021 terkait dengan apa yang dikatakan Republik sekarang. Bahkan sebelum laporan ketenagakerjaan yang lemah pada hari Jumat, Republik di dalam dan di luar pemerintahan, hingga ke Departemen Keuangan AS dan Gedung Putih, menuntut pemotongan suku bunga dari Fed. Setelah hari Jumat, bisa ditebak tuntutan akan semakin keras.
Inilah masalahnya bagi Republik. Sejak kapan mereka begitu mudah percaya bahwa ciptaan pemerintah dapat merencanakan pertumbuhan ekonomi secara terpusat? Jika pertanyaannya terkesan sembrono, itu karena memang demikian. Secara historis, Demokratlah yang mendukung intervensi pemerintah, sementara Republik menganut pandangan gaya Reagan bahwa "Saya dari pemerintah dan saya di sini untuk membantu" adalah di antara kata-kata paling menakutkan dalam bahasa Inggris.
Kebenaran sederhana yang dulu dipahami oleh kalangan GOP berakar pada tautologi bahwa semua pertumbuhan ekonomi berasal dari sektor swasta. Dan sebagai tambahan, apa pun yang disediakan pemerintah dalam bentuk pengeluaran atau kredit yang lebih mudah berasal dari penggantian pengetahuan pemerintah yang tipis dengan pengetahuan besar yang merupakan pasar itu sendiri.
Pertimbangkan kebenaran Republik/konservatif historis ini vis-à-vis kegaduhan saat ini dan masa depan dari Republik dan konservatif yang sama bahwa Fed harus mulai memotong suku bunga untuk memperkuat ekonomi AS yang diduga melemah. Menerjemahkan tuntutan ini, Republik dan konservatif menyerukan intervensi pemerintah untuk mendorong ekonomi Trump. Inilah masalahnya, sekaligus delusinya.
Intervensi pemerintah atau perencanaan terpusat yang tidak pernah berhasil di masa baik hampir tidak memiliki kebajikan berorientasi pertumbuhan di masa yang diduga buruk. Itulah masalahnya.
Mengenai delusi, bahkan jika benar bahwa intervensi Fed akan melepaskan kredit ke dalam ekonomi dari bank sentral, Fed bukanlah sesuatu yang "lain." Fed hanya memiliki kredit sejauh sektor swasta memiliki lebih sedikit untuk dialokasikan. Lalu bagaimana campur tangan Fed bisa mengangkat ekonomi?
Melanjutkan pertanyaan tersebut, dan dengan asumsi Fed mampu melakukan keajaiban yang diatribusikan oleh Demokrat, Republik, dan bahkan libertarian kepadanya, bukankah penarikan modal swasta akan mengatasi Fed yang menggantikan dirinya dengan pasar pada awalnya? Semoga pertanyaan itu menjawab dirinya sendiri.
Fed tidak dapat mengubah realitas. Menyarankan bahwa Fed bisa melakukannya adalah delusi yang mengerikan.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2025/09/07/the-fed-as-a-source-of-economic-growth-is-a-monstrous-delusion/
