Ketua CFTC yang Baru Michael Selig Menguraikan Agendanya untuk Pasar

Ketua CFTC Michael Selig menerbitkan daftar prioritas multi-tahun pada 10 Maret yang menyentuh klasifikasi kripto, sengketa yurisdiksi antar lembaga, pasar komputasi AI, dan penarikan langsung dari kebijakan iklim, semua dalam satu postingan.

Item Kripto dan Artinya

Dua dari sembilan prioritas yang dinyatakan Selig membahas aset digital secara langsung. Yang pertama adalah memastikan Amerika tetap menjadi ibu kota kripto dunia dengan menetapkan aturan yang jelas, khususnya termasuk klasifikasi kripto perpetual. Frasa terakhir itu penting. Kripto perpetual, produk derivatif dominan yang tercakup dalam peringkat volume Binance awal minggu ini, saat ini berada dalam zona abu-abu regulasi mengenai apakah mereka berada di bawah yurisdiksi CFTC atau SEC. Selig memberi sinyal bahwa CFTC bermaksud mengklaim wilayah tersebut dan mendefinisikan aturan daripada membiarkannya diperdebatkan.

Yang kedua adalah mengakhiri pertarungan wilayah CFTC-SEC dan regulasi melalui penegakan hukum. Regulasi melalui penegakan hukum adalah frasa spesifik yang digunakan kritikus untuk menggambarkan bagaimana kedua lembaga menangani kripto di bawah administrasi sebelumnya, mengejar tindakan hukum terhadap produk dan perusahaan tanpa menetapkan aturan yang jelas terlebih dahulu. Selig menyebutnya secara eksplisit sebagai sesuatu yang harus diakhiri adalah pengakuan langsung bahwa pendekatan tersebut bermasalah dan komitmen untuk menggantinya dengan sesuatu yang lebih dapat diprediksi.

Ini terhubung langsung dengan kebuntuan CLARITY Act yang dibahas kemarin. Mantan Ketua CFTC Giancarlo berpendapat bank membutuhkan kejelasan legislatif lebih dari kripto. Selig sekarang memberi sinyal bahwa lembaga regulasi itu sendiri siap memberikan kejelasan tersebut melalui pembuatan peraturan daripada menunggu Kongres bertindak.

Item yang Memperluas Ambisi CFTC

Tiga prioritas melampaui mandat pengawasan derivatif tradisional CFTC. Menetapkan regulasi standar emas untuk pasar prediksi menempatkan CFTC di pusat salah satu area yang tumbuh paling cepat dan paling diperdebatkan secara hukum dalam teknologi keuangan. Pasar prediksi, platform di mana pengguna berdagang pada hasil pemilihan, peristiwa ekonomi, dan kejadian dunia nyata lainnya, telah menghadapi tantangan hukum berulang mengenai apakah mereka merupakan perjudian atau instrumen keuangan. Selig mengklaimnya sebagai instrumen keuangan di bawah yurisdiksi CFTC.

Menjadikan AS sebagai pasar terkemuka untuk komputasi AI adalah item paling tidak terduga dalam daftar. CFTC mengatur pasar derivatif. Infrastruktur komputasi AI bukan kesesuaian yang jelas untuk pengawasan derivatif. Koneksi kemungkinan berjalan melalui futures komputasi dan kontrak keuangan yang mereferensikan kapasitas infrastruktur AI, area yang baru lahir tetapi berkembang di mana instrumen keuangan seputar ketersediaan GPU dan harga komputasi cloud mulai muncul.

Membawa pasar mineral kritis kembali ke AS mengikuti logika yang serupa. Pasar komoditas untuk mineral kritis yang digunakan dalam manufaktur baterai dan produksi semikonduktor saat ini diperdagangkan terutama di London dan bursa Asia. Selig memberi sinyal ketertarikan CFTC untuk memulangkan pasar-pasar tersebut.

Item yang Menandakan Arah Politik

Mengalihkan Komisi dari lubang kelinci seperti kebijakan iklim adalah pernyataan paling eksplisit politik dalam daftar. Administrasi CFTC sebelumnya mengejar persyaratan pengungkapan risiko iklim untuk peserta pasar derivatif, membingkai risiko iklim sistemik sebagai kekhawatiran stabilitas keuangan dalam mandat lembaga. Selig meninggalkan pembingkaian tersebut sepenuhnya dan menyebutnya secara langsung.

Membersihkan kegagalan Dodd-Frank mengacu pada undang-undang reformasi keuangan 2010 yang secara signifikan memperluas otoritas CFTC setelah krisis keuangan 2008. Ketentuan pengawasan derivatif Dodd-Frank telah secara konsisten dikritik oleh peserta industri sebagai terlalu kompleks dan berat kepatuhan. Penyertaan Selig sebagai item pembersihan memberi sinyal niat deregulasi untuk pasar derivatif tradisional di samping kerangka regulasi baru yang ia usulkan untuk kripto dan kelas aset yang muncul.

Apa yang Sebenarnya Ditandakan oleh Sembilan Prioritas yang Dipublikasikan di Media Sosial

Ketua lembaga regulasi memposting agenda multi-tahunnya di X adalah pilihan komunikasi sekaligus pengumuman kebijakan. Format tersebut menjangkau peserta industri kripto, peserta pasar keuangan, dan pengamat politik secara bersamaan tanpa formalitas pidato atau kesaksian. Ini adalah sinyal tentang nada sama seperti substansi.

Substansinya cukup jelas: yurisdiksi CFTC meluas ke kripto perpetual, pasar prediksi, komputasi AI, dan mineral kritis, sambil mundur dari kebijakan iklim dan sengketa penegakan antar lembaga. Apakah lembaga memiliki sumber daya, otoritas hukum, dan dukungan kongres untuk mengeksekusi di seluruh rentang prioritas tersebut adalah pertanyaan terpisah yang tidak dibahas postingan tersebut.

Postingan The New CFTC ChairMichael Selig Outlined His Agenda for the Markets pertama kali muncul di ETHNews.