Nasdaq dan Boerse Stuttgart Bergabung Untuk Memperbaiki Infrastruktur Penyelesaian Eropa yang Rusak

Sehari setelah mengumumkan platform saham tokenisasi dengan Kraken, Nasdaq bermitra dengan Boerse Stuttgart Group untuk mengintegrasikan venue trading Eropa-nya dengan Seturion, platform penyelesaian DLT pan-Eropa untuk aset tokenisasi.

Apa yang Sebenarnya Dibangun oleh Kemitraan Ini

Seturion adalah platform penyelesaian berbasis blockchain milik Boerse Stuttgart yang dirancang untuk beroperasi di seluruh pasar Eropa secara bersamaan. Integrasi ini menghubungkan venue trading Eropa yang ada milik Nasdaq secara langsung ke infrastruktur tersebut, menciptakan jalur pipa pasca-perdagangan yang menggantikan sistem penyelesaian nasional yang terfragmentasi dengan lapisan DLT terpadu.

Fokus awal adalah produk terstruktur, instrumen keuangan yang menggabungkan aset dasar ke dalam profil risiko dan pengembalian yang disesuaikan dan saat ini memerlukan rekonsiliasi manual yang signifikan di seluruh sistem penyelesaian Eropa. Rencananya adalah untuk berkembang dari sana ke kelas aset tambahan dan jaringan penerbit serta broker yang lebih luas seiring infrastruktur matang.

Seturion mendukung blockchain publik dan privat serta memungkinkan penyelesaian tunai menggunakan uang bank sentral atau kas on-chain. Opsi penyelesaian ganda tersebut secara teknis signifikan. Penyelesaian uang bank sentral mempertahankan jaminan finalitas yang dibutuhkan peserta institusional sementara penyelesaian kas on-chain memungkinkan model transaksi atomik yang sepenuhnya menghilangkan risiko counterparty selama jendela penyelesaian. Menawarkan keduanya berarti platform tidak memaksa peserta untuk meninggalkan mekanisme penyelesaian yang familiar sebelum mereka siap.

Kerangka regulasi adalah kepatuhan MiFID II dikombinasikan dengan operasi di bawah EU DLT Pilot Regime, sandbox terkontrol yang sama dengan yang digunakan 21X seperti yang dibahas awal minggu ini ketika AMINA Bank bergabung sebagai peserta bank teregulasi pertamanya. Dua inisiatif penyelesaian blockchain terpisah yang go live di bawah kerangka EU yang sama dalam minggu yang sama menunjukkan DLT Pilot Regime berfungsi sebagaimana dimaksud: menarik proyek infrastruktur institusional serius daripada pilot spekulatif.

Konteks Kompetitif

CEO Boerse Stuttgart Matthias Voelkel secara eksplisit membingkai Seturion sebagai solusi industri terbuka yang dirancang untuk mengatasi silo infrastruktur nasional dan menciptakan pasar modal Eropa yang benar-benar terpadu. Lanskap penyelesaian Eropa saat ini berjalan di berbagai depositori sekuritas sentral nasional dengan interoperabilitas terbatas, menciptakan friksi dan biaya di setiap transaksi lintas batas. Masalah fragmentasi bukanlah hal baru. Kerangka regulasi untuk mengatasinya melalui penyelesaian blockchain adalah hal baru.

Intercontinental Exchange, perusahaan induk New York Stock Exchange, sedang membangun venue berbasis blockchain yang bersaing untuk trading dan penyelesaian 24/7. Nasdaq kini diposisikan di kedua sisi Atlantik dengan kemitraan infrastruktur blockchain: Seturion untuk penyelesaian pasca-perdagangan Eropa dan gateway Kraken xStocks untuk distribusi ekuitas tokenisasi kepada investor ritel internasional. ICE dan Nasdaq berkumpul pada tesis infrastruktur yang sama dari posisi awal yang berbeda.

Dua Kemitraan, Satu Arah Strategis

Nasdaq mengumumkan kemitraan saham tokenisasi Kraken dan integrasi penyelesaian Boerse Stuttgart pada hari yang sama. Urutan tersebut bukan kebetulan. Platform saham tokenisasi memerlukan infrastruktur penyelesaian untuk berfungsi. Distribusi tanpa penyelesaian tidak lengkap. Penyelesaian tanpa distribusi tidak memiliki pengguna.

Kemitraan Kraken menangani distribusi kepada investor ritel di Eropa dan pasar internasional. Kemitraan Boerse Stuttgart menangani lapisan penyelesaian pasca-perdagangan yang membuat transaksi tersebut final. Bersama-sama mereka menggambarkan tumpukan ekuitas tokenisasi lengkap yang menargetkan pasar Eropa menjelang penegakan penuh MiCA pada pertengahan 2026, dibangun oleh bursa saham terbesar kedua di dunia dalam kolaborasi dengan dua mitra yang sangat berbeda secara bersamaan.

Apakah ini beroperasi sesuai jadwal tergantung pada proses persetujuan regulasi yang belum selesai.

Pos Nasdaq dan Boerse Stuttgart Bergabung untuk Memperbaiki Infrastruktur Penyelesaian Eropa yang Rusak pertama kali muncul di ETHNews.