Setelah Kapitulasi, Kerugian Pasar Bitcoin Mereda — Namun Penjualan Rugi Terus Berlanjut

Dengan pantulan singkat, harga Bitcoin kini kembali di atas level kunci $70.000, menunjukkan tanda-tanda traksi bullish sekali lagi. Akibatnya, BTC tampaknya menunjukkan indikasi awal stabilisasi setelah gelombang kapitulasi melanda seluruh pasar.

Kerugian Terealisasi Bitcoin Mendominasi Pasar

Pasar cryptocurrency yang lebih luas menunjukkan tanda-tanda positif, dan harga Bitcoin telah berubah sedikit bullish setelah periode kapitulasi. Namun, menurut data on-chain yang mendasari, tekanan pasar saat ini tampaknya belum berakhir.

Penulis terverifikasi di CryptoQuant dan pakar pasar Darkfost membagikan bahwa kerugian pasar mereda setelah kapitulasi, tetapi kerugian terealisasi masih mendominasi Bitcoin dalam konteks ketidakpastian yang meningkat ini. Karena kerugian terealisasi terus mendominasi aktivitas on-chain, ini merupakan indikasi bahwa banyak investor masih menutup posisi mereka di bawah basis biaya mereka.

Data menunjukkan bahwa saat ini ada kerugian terealisasi sebesar $611 juta dibandingkan keuntungan $346 juta, yang menghasilkan Laba dan Rugi (PnL) bersih sebesar -$264 juta pada basis mingguan. Pola ini sering muncul selama koreksi signifikan, ketika penjualan paling ekstrem mulai mereda, tetapi pasar masih memproses efek dari penurunan terbaru.

Meskipun pasar tetap berada di wilayah negatif, divergensi laba dan rugi ini menyoroti peningkatan yang jelas dalam situasi. Pada 7 Februari, Darkfost menyoroti bahwa rata-rata PnL mingguan berada di sekitar $2 miliar, menandai kapitulasi yang jelas ketika harga Bitcoin jatuh di bawah level $60.000.

Selama tren pasar ini, pemegang BTC jangka pendek terus menjadi pemain paling aktif di sektor ini. Investor ini saat ini mempertahankan pangsa pasokan yang lebih besar daripada selama pasar bearish, meninggalkan Bitcoin dalam fase yang rapuh.

Pada Januari 2023, persentase pasokan Bitcoin yang diklasifikasikan sebagai pemegang jangka pendek adalah 12%, tetapi hari ini adalah 22%, menunjukkan pertumbuhan 2x. Pada titik ini, sangat penting bahwa momentum BTC terus berlanjut dan bertahan. Ketahanan sedikit ini memperkuat sentimen holding dan akumulasi di antara banyak investor, yang menambah konsolidasi saat ini. Sementara itu, akan menjadi peningkatan yang pasti untuk melihat PnL bersih kembali ke wilayah positif setelah lebih dari empat bulan kerugian dan kapitulasi.

Funding Rates Menunjukkan Tren Negatif

Sementara Bitcoin berjuang untuk mendapatkan kembali lintasan ke atas, area tertentu tampaknya menarik aset kembali. Misalnya, BTC Funding Rates menunjukkan aksi bearish. CW, seorang analis data dan investor crypto, menyoroti bahwa sebagian besar rentang ketika BTC Perpetual Future Funding Rate jatuh ke nilai negatif adalah bagian bawah dari penurunan jangka pendek.

Setelah itu, CW menguraikan tren naik umum, tanpa penurunan yang dikonfirmasi. Saat ini, funding rate berada di wilayah negatif lagi, yang menyiratkan bahwa harga saat ini adalah bottom jangka pendek untuk BTC.