Sekitar 7.000 bitcoin diperkirakan telah dibeli minggu ini melalui saham preferen perpetual Stretch (STRC) dari Strategy (MSTR), menggarisbawahi betapa cepatnya instrumen hasil tinggi ini menjadi mesin utama di balik akumulasi bitcoin perusahaan.

Namun struktur ini membawa risiko, menurut Alexander Blume, chief executive officer Two Prime, penasihat investasi terdaftar SEC yang berfokus pada strategi hasil bitcoin institusional dan pinjaman berbasis bitcoin.

"Tidak ada makan siang gratis," kata Blume. "Produk yang membayar lebih dari 6% di atas Treasuries pasti datang dengan risiko tambahan."

Permintaan untuk saham preferen telah melonjak karena investor mencari imbal hasil yang lebih tinggi. STRC saat ini menghasilkan 11,5% dan membayar distribusi tunai bulanan. Strategy telah menggambarkan instrumen ini mirip dengan instrumen tabungan hasil tinggi berdurasi pendek, dengan tingkat dividen disesuaikan untuk membantu menjaga saham diperdagangkan mendekati nilai par $100 sambil membatasi volatilitas harga.

Struktur ini telah membantu mempercepat pembelian bitcoin Strategy. Perkiraan pasar menunjukkan perusahaan telah membeli lebih dari 11.000 BTC selama dua minggu terakhir, membawa total akumulasi melalui produk ini menjadi sekitar 34.000 BTC sejak diluncurkan, menurut STRC.live.

Minat korporat juga mulai muncul. Manajer aset Strive (ASST) baru-baru ini mengungkapkan alokasi $50 juta untuk STRC, sementara perusahaan kredit digital Apyx mengatakan baru-baru ini membeli tambahan 200.000 saham STRC, membawa total kepemilikannya menjadi 255.000 saham.

Blume mengatakan STRC menjadi fokus utama di konferensi Strategy World baru-baru ini, menyoroti betapa sentral produk ini telah menjadi bagi strategi modal perusahaan.

"Kami telah melihat sejumlah perusahaan membeli STRC," kata Blume, menambahkan bahwa beberapa aktivitas tampak simbolis atau didorong kemitraan untuk saat ini.

Blume juga menunjuk pada upaya awal untuk membangun produk keuangan terdesentralisasi di atas STRC, terkadang memasarkannya sebagai instrumen seperti tabungan meskipun volatilitas dalam aset dasar.

STRC dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai par $100, tetapi Blume mengatakan itu tidak dijamin. Hilangnya kepercayaan pada perusahaan, bitcoin atau saham preferen itu sendiri dapat mendorong harga di bawah par dan menyebabkan kerusakan signifikan, katanya.

STRC dalam beberapa kesempatan telah diperdagangkan di bawah nilai par $100, mendorong perusahaan untuk menaikkan dividen untuk membantu mendorong saham kembali ke par.

Blume menambahkan bahwa momentum kuat, pendanaan tersedia untuk pembayaran bunga dan permintaan untuk hasil tinggi berarti struktur ini tidak mungkin menghadapi masalah langsung.