Anggota Kongres AS Meminta Senat Meloloskan RUU Kripto DPR atau Mundur – Di Balik Kebuntuan Undang-Undang Clarity Act

Poin-Poin Penting:

• Rep. French Hill mendorong Senat untuk mengadopsi Clarity Act yang telah disetujui DPR untuk mengatasi kebuntuan stablecoin
• Perdebatan utama adalah tentang apakah platform kripto dapat membayar pengguna "yield" untuk memegang stablecoin
• Perusahaan kripto besar termasuk Coinbase telah menarik dukungan mereka atas klausul yang mengancam model bisnis mereka
• Analis memperingatkan RUU ini akan gagal jika tidak lolos Komite Perbankan Senat pada akhir April 2026

Rep. French Hill (R-AR), berbicara di acara Future of Finance Milken Institute dan secara terpisah di FOX Business, menyampaikan pesan tegas: jika Senat tidak dapat menyelesaikan kebuntuan internal mereka atas yield stablecoin, mereka harus mengambil Clarity for Payment Stablecoins Act yang telah disetujui DPR dan melanjutkannya.

Saran ini tidak halus. Ini adalah sinyal kepada Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott (R-SC) bahwa perdebatan berkepanjangan kamar atas menjadi beban — bukan hanya untuk industri, tetapi untuk agenda Partai Republik menjelang siklus pemilihan.

Masalah Yield yang Tidak Bisa Dipecahkan Siapa Pun

Di pusat kebuntuan adalah pertanyaan yang tampak sederhana: dapatkah platform kripto membayar pengguna untuk memegang stablecoin?

Bank mengatakan tidak. Argumen mereka adalah bahwa program yield stablecoin menguras deposit dari lembaga keuangan tradisional, mendestabilisasi bank komunitas, dan membuka pintu bagi apa yang mereka sebut "shadow banking." Industri kripto mendorong balik dengan sama kerasnya, membandingkan imbalan stablecoin dengan pengembalian dana pasar uang dan berargumen bahwa larangan akan melemahkan daya saing AS.

GENIUS Act, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli 2025, secara teknis melarang penerbit stablecoin membayar bunga langsung — tetapi meninggalkan pintu terbuka bagi platform pihak ketiga seperti Coinbase untuk menawarkan program imbalan mereka sendiri. Celah itu segera menjadi medan pertempuran berikutnya.

Pada 25 Februari 2026, Office of the Comptroller of the Currency bergerak untuk menutupnya, mengusulkan aturan yang akan menciptakan "rebuttable presumption" bahwa pengaturan yield pihak ketiga adalah pembayaran bunga ilegal yang tersamar. Proposal tersebut meningkatkan ketegangan di semua pihak.

Coinbase Menarik Diri

Momen paling mengganggu dalam sejarah terbaru Clarity Act datang pada pertengahan Januari 2026, ketika Coinbase tiba-tiba menarik dukungannya untuk versi Senat dari RUU tersebut. Langkah ini memaksa Komite Perbankan Senat untuk membatalkan sesi markup yang dijadwalkan – pemungutan suara prosedural di mana amandemen diselesaikan sebelum RUU dilanjutkan.

CEO Coinbase Brian Armstrong telah jelas tentang posisinya: dia lebih memilih tidak ada RUU daripada RUU yang buruk. Larangan yield, dalam pandangannya, jatuh tepat ke kategori kedua. Imbalan dan insentif staking adalah penggerak pendapatan yang signifikan untuk bursa, dan industri berargumen bahwa bahasa legislatif yang menargetkan program tersebut lebih tentang melindungi margin bank daripada perlindungan konsumen.

Coinbase tidak sendirian. Kraken, Circle, dan perusahaan kripto lainnya masing-masing telah menandai ketentuan spesifik yang mengancam operasi mereka. Di antara yang paling kontroversial adalah sub-klausul – 505(e)(2) – yang akan mencegah SEC memberikan pengabaian kepada perusahaan yang ingin memindahkan ekuitas tradisional ke rel blockchain. Kritikus berargumen bahasa tersebut akan membekukan seluruh kategori inovasi keuangan dan menempatkan AS di belakang kerangka MiCA UE bahkan sebelum dimulai.

Pengembang DeFi telah menimbulkan alarm terpisah. Versi Senat dari RUU tersebut dilaporkan memperluas persyaratan Bank Secrecy Act untuk mencakup protokol terdesentralisasi, secara efektif mengharuskan "perantara" yang sebenarnya tidak mengontrol dana pengguna untuk mengumpulkan data pribadi. Pengembang berargumen ini secara teknis tidak dapat diterapkan untuk kode yang benar-benar terdesentralisasi — dan akan mendorong pembangun ke luar negeri.

Di sisi regulasi, pertarungan yurisdiksi tentang apakah SEC atau CFTC mengawasi aset digital tetap belum terselesaikan. Industri sebagian besar lebih memilih pengawasan CFTC, melihatnya lebih kompatibel dengan bagaimana pasar kripto sebenarnya berfungsi daripada kerangka hukum sekuritas yang ditulis seabad yang lalu.

Tekanan Gedung Putih, Tenggat Waktu yang Terlewat

Gedung Putih telah berusaha memfasilitasi kesepakatan sepanjang Februari dan Maret 2026, mengadakan serangkaian pertemuan "Crypto Policy Council" untuk mendorong Wall Street dan Silicon Valley menuju kompromi. Presiden Trump dilaporkan menetapkan tenggat waktu 1 Maret untuk kesepakatan tentang imbalan stablecoin. Itu berlalu tanpa penyelesaian, dan kesalahan jatuh secara publik pada lobi perbankan.

Taruhan politik tidak abstrak. Analis Galaxy Digital Alex Thorn memperingatkan pada 14 Maret bahwa jika RUU tidak lolos Komite Perbankan Senat sebelum akhir April 2026, itu akan benar-benar mati — tertelan oleh siklus pemilihan dan hilangnya waktu sidang yang menyertainya. Pasar prediksi saat ini menempatkan peluang RUU kripto komprehensif lolos pada akhir April sekitar 70%.

Peringatan yang Lebih Besar

Di luar mekanika legislatif, argumen yang lebih luas telah dibangun di kalangan kebijakan. J. Christopher Giancarlo, mantan ketua CFTC yang dikenal di industri sebagai "Crypto Dad," telah menjadi salah satu yang paling vokal dalam membingkai taruhan untuk keuangan tradisional.

Argumen intinya adalah bahwa kebuntuan regulasi menyakiti bank jauh lebih dari yang menyakiti kripto. Perusahaan kripto memiliki opsi untuk membangun di luar negeri — di Eropa, di Asia — dan banyak yang sudah melakukannya. Bank AS tidak memiliki fleksibilitas itu. Mereka terikat pada piagam domestik dan regulator domestik, yang berarti ketidakpastian tidak memperlambat mereka; itu menghentikan mereka sepenuhnya.

Giancarlo telah menunjuk "miliaran dolar" dalam investasi potensial yang tim hukum bank menyarankan dewan mereka untuk menahan sampai gambaran regulasi menjadi jelas. Dalam pembingkaiannya, Clarity Act bukan daftar keinginan industri kripto — ini adalah mekanisme bertahan hidup untuk institusi yang berisiko menjadi tidak kompatibel secara struktural dengan sistem keuangan global yang diam-diam menjadi digital di sekitar mereka.

Apakah Senat bergerak cukup cepat untuk mencegah hal itu terjadi tetap menjadi pertanyaan terbuka — tetapi pesan Hill dari lantai minggu ini menunjukkan pemimpin Partai Republik tidak lagi bersedia menunggu tanpa batas untuk jawaban.

Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.