Metaplanet Mengumpulkan $531 Juta untuk Mengejar 210.000 BTC pada 2027

Metaplanet Inc. telah mengumumkan salah satu penggalangan modal paling ambisius dalam sejarah singkatnya sebagai perusahaan perbendaharaan Bitcoin, menyusun pendanaan baru hingga $531 juta khusus untuk mempercepat akumulasi BTC.

Saham perusahaan yang terdaftar di Tokyo melonjak 4,83% pada 16 Maret hingga ditutup pada 391 JPY setelah pengumuman tersebut, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap strategi yang telah menjadikan Metaplanet sebagai pemegang Bitcoin korporat terbesar ketiga di dunia.

Bagaimana Struktur Modal Bekerja

Penggalangan ini dibangun secara berlapis, masing-masing dirancang untuk melayani tujuan yang berbeda sambil meminimalkan dilusi pemegang saham di setiap tahap.

Menurut tweet dari CEO perusahaan, komponen langsung adalah penempatan privat sekitar $255 juta dalam saham baru kepada investor institusional global, dengan harga premium 2% dari harga pasar yang berlaku. Premium tersebut penting karena menandakan bahwa pembeli institusional yang membayar di atas pasar melakukannya dengan keyakinan daripada mengekstrak diskon untuk partisipasi.

Dipasangkan dengan penempatan tersebut adalah waran strike tetap senilai sekitar $276 juta, ditetapkan pada premium 10% dari pasar. Desainnya disengaja. Jika saham Metaplanet tetap tinggi, waran tersebut akan dieksekusi dan perusahaan secara otomatis menerima tambahan modal $276 juta. Struktur ini pada dasarnya memonetisasi volatilitas ekuitas perusahaan sendiri, mengubah kekuatan harga saham menjadi daya beli Bitcoin.

Terpisah dari paket utama $531 juta, Metaplanet juga menerbitkan 100 juta waran strike bergerak yang berpotensi bernilai tambahan $234 juta. Ini membawa klausul nilai aset bersih pasar, yang berarti hanya dapat dieksekusi jika saham diperdagangkan di atas 1,01 kali mNAV perusahaan. Ambang batas tersebut memastikan bahwa setiap saham baru yang diterbitkan bersifat akretif terhadap kepemilikan Bitcoin per saham daripada dilutif, melindungi pemegang saham yang ada sambil membuka modal ketika kondisi mendukung.

Posisi Kepemilikan Saat Ini dan Ke Mana Arahnya

Metaplanet saat ini memegang 35.102 BTC yang bernilai sekitar $2,57 miliar per 16 Maret. Kesenjangan antara angka tersebut dan target yang dinyatakan cukup besar. Perusahaan telah menetapkan target 100.000 BTC pada akhir 2026 dan 210.000 BTC pada akhir 2027, yang akan mewakili sekitar 1% dari total pasokan tetap Bitcoin.

Mencapai 100.000 BTC dari 35.102 memerlukan akuisisi hampir 65.000 koin tambahan dalam sembilan bulan. Pada harga saat ini sekitar $73.500 per BTC, itu mewakili sekitar $4,8 miliar dalam pembelian tambahan. $531 juta yang dikumpulkan hari ini menutupi sebagian dari kesenjangan tersebut, menunjukkan bahwa penggalangan modal tambahan direncanakan sebagai bagian dari peta jalan daripada ini menjadi satu acara pendanaan komprehensif.

Target 210.000 BTC pada 2027 menempatkan Metaplanet dalam kompetisi strategis langsung dengan ambisi Metaplanet sendiri untuk memegang 1% dari pasokan, ambang batas yang akan menjadikannya salah satu dari segelintir entitas secara global, publik atau swasta, dengan tingkat konsentrasi Bitcoin tersebut.

Arsitektur Institusional yang Dibangun

Di luar penggalangan modal itu sendiri, Metaplanet sedang membentuk anak perusahaan di AS yang disebut Metaplanet Asset Management, yang akan fokus pada layanan keuangan terkait Bitcoin dan manajemen investasi ventura. Langkah ini mencerminkan pola yang terlihat di seluruh perusahaan perbendaharaan Bitcoin terbesar, di mana strategi akumulasi semakin dipasangkan dengan bisnis produk keuangan yang menghasilkan yield atau pendapatan biaya di atas kepemilikan yang mendasarinya.

Seperti yang dibahas dalam pelaporan sebelumnya hari ini, analis Bernstein telah membingkai kategori perusahaan ini sebagai bagian dari lapisan infrastruktur Bitcoin institusional yang muncul. Struktur modal Metaplanet, dengan waran terkait mNAV dan saham yang ditempatkan secara institusional, mencerminkan persis jenis rekayasa keuangan yang dikaitkan Bernstein dengan model Strategy. Pedoman ini direplikasi dengan adaptasi lokal.

Strategy memegang 761.068 BTC. MARA Holdings berada di posisi kedua. Metaplanet dengan 35.102 BTC masih jauh di belakang keduanya, tetapi lintasan dan kecanggihan pasar modal yang diterapkannya menunjukkan bahwa kesenjangan itulah intinya. Perusahaan tidak menggambarkan dirinya sebagai rekan saat ini dari Strategy. Perusahaan menggambarkan jalan untuk menjadi salah satunya.

Postingan Metaplanet Menggalang $531 Juta untuk Mengejar 210.000 BTC pada 2027 pertama kali muncul di ETHNews.