Kehati-hatian Fed dan Dolar kuat batasi kenaikan – Commerzbank

Analis Komoditas Commerzbank, Carsten Fritsch mencatat bahwa Emas telah turun sekitar 5% sejak perang Iran dimulai, kesulitan untuk bertindak sebagai aset safe haven karena Dolar yang menguat dan ekspektasi Fed yang direprice memberikan tekanan. Arus keluar ETF telah membalikkan arus masuk sebelumnya, dan dia berpendapat bahwa FOMC yang berhati-hati tidak mungkin memberikan dorongan baru untuk Emas kecuali prospek pemotongan suku bunga tetap terbuka dengan jelas.

Peran safe haven tertantang oleh repricing Fed

"Harga emas kesulitan untuk memenuhi perannya sebagai safe haven di masa krisis. Saat ini diperdagangkan di sedikit lebih dari USD 5.000 per troy ounce. Sejak dimulainya perang di Iran dua setengah minggu lalu, harga emas telah turun sekitar 5%. Dolar AS, yang telah meningkat nilainya secara signifikan sejak perang dimulai, telah memberikan hambatan bagi harga emas."

"Namun, ada juga periode di masa lalu baru-baru ini di mana harga emas mampu menantang Dolar AS yang lebih kuat. Hal ini tidak terjadi kali ini karena koreksi dalam ekspektasi terkait pemotongan suku bunga Fed. Pada akhir minggu lalu, futures Fed Funds tidak lagi memperhitungkan bahkan pemotongan suku bunga 25 basis poin pada akhir tahun."

"Ini berarti bahwa hampir 50 basis poin pemotongan suku bunga yang diharapkan telah dihilangkan dari pasar sejak perang dimulai. Ini terutama disebabkan oleh kenaikan tajam harga minyak dan risiko inflasi yang dihasilkan. Kenaikan suku bunga, atau lebih sedikit pemotongan suku bunga, meningkatkan biaya peluang untuk memegang emas."

"Jika pintu tetap terbuka untuk pemotongan suku bunga, harga emas bisa naik lagi. Namun, ketidakpastian besar seputar durasi perang dan gangguan pasokan minyak kemungkinan akan membuat Fed berhati-hati untuk membuat pernyataan yang terlalu jelas tentang jalur suku bunga masa depan. Oleh karena itu, pertemuan FOMC tidak mungkin memberikan dorongan baru untuk harga emas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)