Senator Tim Scott Mengharapkan Proposal Kompromi Yield Stablecoin Pertama Minggu Ini

Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott mengatakan dia berharap menerima proposal kompromi imbal hasil stablecoin pertama pada akhir minggu ini, menandakan terobosan potensial dalam salah satu perselisihan paling kontroversial yang menghambat legislasi kripto AS.

Berbicara di DC Blockchain Summit Digital Chamber selama minggu 17 Maret, Scott mengatakan kepada peserta: "Saya yakin bahwa minggu ini proposal pertama [akan ada] di tangan saya untuk dilihat." Pernyataan tersebut menetapkan tenggat waktu publik yang konkret pada negosiasi yang telah menghambat legislasi struktur pasar kripto selama berbulan-bulan.

Senator Thom Tillis (R-NC) dan Angela Alsobrooks (D-MD) memimpin negosiasi bipartisan mengenai pertanyaan imbal hasil. Gedung Putih juga terlibat langsung melalui Patrick Witt, dengan pembaruan yang dilaporkan direncanakan pada 18 Maret.

Tentang Apa Sebenarnya Pertarungan Imbal Hasil Stablecoin

Perselisihan berpusat pada apakah platform kripto seperti Coinbase dapat menawarkan imbal hasil atau pembayaran bunga kepada pelanggan yang memegang stablecoin. GENIUS Act, yang telah disahkan oleh Komite Perbankan Senat, melarang penerbit stablecoin membayar imbal hasil secara langsung. Tetapi hal itu meninggalkan pertanyaan terbuka mengenai platform pihak ketiga.

Celah itu penting. Coinbase telah memperluas kemitraan stablecoin-nya dan menarik dukungan untuk rancangan undang-undang struktur pasar kripto yang lebih luas pada Januari 2026 secara khusus terkait kekhawatiran imbalan stablecoin. Tanpa dukungan industri dari bursa-bursa besar, legislasi menghadapi jalan yang lebih sulit untuk disahkan.

Lobi perbankan menentang imbal hasil stablecoin dengan alasan yang jelas: jika pelanggan dapat memperoleh keuntungan dari token yang dipatok dolar yang disimpan di platform kripto, simpanan dapat mengalir keluar dari bank tradisional. Dengan pasar kripto yang lebih luas sudah berada di bawah tekanan, taruhannya tinggi untuk kedua belah pihak.

Draf Senat terbaru mencoba jalan tengah: melarang imbal hasil hanya untuk memegang saldo stablecoin, tetapi mengizinkan insentif yang terkait dengan aktivitas. Dalam kerangka kerja ini, platform dapat memberi penghargaan kepada pengguna untuk bertransaksi, staking, menyediakan likuiditas, atau memposting jaminan, tetapi tidak untuk kepemilikan pasif.

Perbedaan itu penting untuk protokol DeFi dan bursa terpusat. Model imbal hasil tetap akan membiarkan stablecoin bersaing langsung dengan dana pasar uang dan Treasury bills untuk modal ritel. Model yang terkait aktivitas lebih sempit, mempertahankan sebagian basis simpanan lobi perbankan sambil tetap memberi platform kripto cara untuk memberi insentif penggunaan.

Jendela 6 Minggu Sebelum Pemilihan Paruh Waktu Menghabiskan Agenda Legislatif

Senat memiliki waktu sekitar enam minggu dari pertengahan Maret untuk mengesahkan rancangan undang-undang sebelum musim kampanye pemilihan paruh waktu 2026 menyerap bandwidth legislatif. Jadwal waktu itu, dikombinasikan dengan komitmen publik Scott untuk meninjau proposal minggu ini, menunjukkan para negosiator merasakan urgensi yang nyata.

Tetapi pertanyaan imbal hasil bukan satu-satunya hambatan. Demokrat telah mengajukan keberatan atas usaha kripto keluarga Trump, yang ingin dilarang secara eksplisit oleh beberapa pihak di bawah kerangka kerja baru. Lingkup pengecualian DeFi, yang akan menentukan berapa banyak keuangan terdesentralisasi yang termasuk dalam aturan baru, juga tetap belum terselesaikan.

Penghambat non-imbal hasil ini dapat menghentikan rancangan undang-undang bahkan jika kompromi Scott tentang imbal hasil berhasil. Lingkungan regulasi saat ini telah bergerak di berbagai front secara bersamaan, dan setiap masalah yang belum terselesaikan memberi lawan leverage untuk menunda.

Pada saat publikasi, ketentuan spesifik dari proposal kompromi belum dirilis secara publik. Scott menutup ucapannya di KTT dengan komentar dua kata: "Mari kita berdoa." Apakah itu mencerminkan kepercayaan diri atau kehati-hatian, beberapa minggu ke depan akan menentukan apakah stablecoin tetap menjadi alat transfer murni atau berkembang menjadi sesuatu yang lebih dekat dengan instrumen tabungan yang menghasilkan imbal hasil.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau investasi. Pasar cryptocurrency dan aset digital memiliki risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan.