Rwanda ingin menjadi tempat di mana modal yang berfokus pada Afrika distrukturisasi dan berdomisili

Pada tahun 2020, Rwanda mendirikan Kigali International Finance Centre (KIFC) untuk menjadikan Kigali sebagai basis pilihan bagi investor yang ingin mendirikan perusahaan holding, dana, trust, dan yayasan untuk menyebarkan modal di seluruh Afrika.

Bagi ibu kota Rwanda dengan 1,7 juta penduduk, bersaing dengan Lagos, Kairo, Nairobi, Mauritius, dan Uni Emirat Arab sebagai tujuan bagi investor yang tertarik pada Afrika merupakan permintaan yang sulit bagi kota kecil tersebut. 

Lebih dari setengah dekade kemudian, Kigali menempati peringkat ketiga di antara pusat keuangan internasional Afrika, hanya di bawah Casablanca dan Mauritius. Jika Anda menghabiskan waktu di kota ini seperti yang saya lakukan baru-baru ini, Anda mungkin memahami bahwa investor lebih memilih Kigali, meskipun pasarnya kecil, karena dapat diprediksi. 

Hortense Mudenge, CEO KIFC, mengatakan kepada TechCabal bahwa kebangkitan Kigali adalah disengaja, dan diperlukan pengesahan lebih dari 22 undang-undang dan peraturan dalam waktu sekitar lima tahun serta membangun reputasi negara untuk stabilitas, tata kelola perusahaan yang baik, kepatuhan, dan kecepatan eksekusi untuk membangun jalur 300 investor. 

Kigali menawarkan tarif pajak penghasilan perusahaan 3%, pajak pemotongan 0% untuk dividen, royalti dan bunga, tidak ada pajak keuntungan modal, dan pendaftaran cepat (secepat enam jam, kata salah satu investor kepada saya), semuanya tunduk pada pemenuhan persyaratan substansi ekonomi dan menunjukkan manajemen dan kontrol di Rwanda.

Menciptakan insentif ini bagi investor terkait dengan target pemerintah Rwanda untuk layanan keuangan berkontribusi 5,2% pada tahun 2035 dan 11,8% pada tahun 2050 terhadap PDB negara. Saat ini, sektor ini menyumbang kurang dari 3% dari PDB-nya. 

Permainan investor Rwanda juga meluas melampaui insentif pajak ke infrastruktur regulasi, karena negara ini mulai menyatukan serangkaian perjanjian passporting lisensi fintech yang dapat memposisikan Kigali sebagai gerbang ke beberapa pasar Afrika.

Pada Februari 2025, Bank of Ghana dan National Bank of Rwanda menandatangani perjanjian pertama Afrika semacam itu, memungkinkan fintech yang dilisensikan di salah satu negara untuk berkembang di kedua pasar dengan proses persetujuan yang disederhanakan. Setahun kemudian, pada 11 Maret 2026, Rwanda dan Kenya menandatangani Deklarasi Kigali, memperkenalkan kerangka kerja serupa yang sejalan dengan upaya integrasi pembayaran regional.

Hasilnya adalah serangkaian koridor regulasi yang muncul yang menghubungkan Afrika Barat dan Timur—dengan Rwanda di pusat. Meskipun masih awal, model ini menunjukkan masa depan di mana fintech dapat beroperasi di beberapa pasar dari basis regulasi tunggal.

Dalam percakapan kami di sela-sela Innovative Fintech Forum pada Maret 2026, Mudenge memaparkan strategi Rwanda untuk bersaing dengan Mauritius dan UEA dalam strukturisasi investasi dan bagaimana Rwanda tidak mencoba menyaingi Lagos atau Nairobi dalam kedalaman pasar domestik tetapi menjadi tempat di mana modal ditempatkan dan disusun sebelum mengalir ke ekonomi yang lebih besar tersebut.

Wawancara ini telah diedit untuk panjang dan kejelasan.

Anda telah mengatakan secara publik bahwa KIFC menghabiskan lima tahun pertamanya dalam mode startup, meletakkan fondasi dan membangun kerangka regulasi, dan sekarang beralih ke peningkatan dampak. Anda mengambil alih pada Juli tahun lalu dari CEO pendiri. Metrik konkret apa yang menentukan kesuksesan bagi Anda di fase berikutnya ini?

Anda tahu lembah kematian untuk sebagian besar startup? (Lima tahun pertama di mana sebagian besar startup mati.) Setidaknya kami telah melewati itu. Itu berarti kami memiliki sesuatu yang sedang berjalan. Sekarang, untuk lima tahun ke depan, ini tentang pertumbuhan.

Metrik konkret pertama adalah benar-benar jumlah investor katalis yang dapat kami tarik dan telah mendirikan usaha di sini. Yang saya maksud dengan katalis adalah kendaraan yang menyebarkan modal untuk memajukan proyek-proyek kunci bagi negara dan kendaraan yang menyebarkan modal ke proyek-proyek kunci di wilayah dan benua, di mana Rwanda berfungsi sebagai basis.

Yang kedua adalah kami dapat menarik penyedia layanan kunci. Selalu ada komponen siapa yang membantu dan memberi nasihat. Ini tentang membangun ekosistem dan industri dana (manajer dana katalis, administrator dana, pengacara dan penasihat). Ekosistem itu mendukung investor untuk beroperasi. Seberapa beragam aktor layanan keuangan kami? Jika hari ini, industri terbesar Rwanda adalah perbankan, bisakah itu menjadi dana dalam lima tahun ke depan? Kami memperkenalkan industri baru yang menawarkan layanan berbeda.

Yang ketiga adalah bagaimana kami telah mengembangkan kumpulan bakat kami. Apakah kami menciptakan pekerjaan berkualitas tinggi dan keahlian untuk profesional kami, profesional muda kami? Berapa banyak pekerjaan berkualitas tinggi yang telah diciptakan sebagai hasil dari industri baru ini? Jika kami dapat mencapai ketiga hal itu, maka itu adalah kisah pertumbuhan.

Dari acara dan semua yang saya perhatikan, sepertinya rencana pemerintah adalah untuk menarik modal asing ke Rwanda. Di mana modal domestik masuk ke dalam strategi Anda?

Itu rencana setiap pemerintah: untuk menarik modal. Kigali International Financial Centre beroperasi seperti model hybrid. Bahkan investor lokal dapat mengakses insentif ini, selama mereka memenuhi persyaratan substansi ekonomi minimum. Ini tidak hanya untuk investor regional atau internasional. 

Rwanda memiliki strategi yang lebih besar seputar mobilisasi sumber daya domestik. Kami memiliki komponen tabungan yang memungkinkan untuk reinvestasi. Kami memiliki pasar modal yang akan datang. Kami ingin mengembangkan bursa saham kami dan memanfaatkan diaspora kami. Pasar modal dan bursa saham kami baru-baru ini mengesahkan rezim dan undang-undang multi-mata uang, multi-denominasi. Itu memungkinkan lebih banyak partisipasi dari diaspora kami di luar Rwanda.

Anda juga memiliki korporasi yang mendirikan proyek berbeda seperti obligasi korporasi dan obligasi hijau, karena itu sekarang telah difasilitasi untuk mereka. Bagi kami, ini tentang menciptakan lingkungan yang lebih memungkinkan untuk memungkinkan partisipasi aktif tidak hanya dari investor internasional tetapi juga pemain lokal kami sendiri. Ketika kami mengadakan roadshow di tempat lain, kami juga mengadakan roadshow di Rwanda.

Ada banyak persaingan di benua ini untuk status pusat keuangan. Lagos, Kairo, Mauritius. Apa yang bisa dilakukan Kigali yang tidak bisa dilakukan yang lain?

Saya akan sangat jujur. Kami tidak akan pernah bersaing dengan ekonomi yang lebih besar karena kami tidak dirancang atau disiapkan untuk melakukan itu. Kami tidak akan bersaing dengan Nairobi, Lagos, Mesir, atau Afrika Selatan. Secara domestik, itu adalah ekonomi yang lebih besar, dan penawarannya sangat berbeda, karena bahkan Lagos, yang sedang berkembang, akan melayani pemangku kepentingan utama di Nigeria, karena peluangnya sangat besar.

Kami adalah pasar yang lebih kecil. Tetapi kekuatan unik yang dimiliki Rwanda adalah reputasi global yang dimilikinya, yang sangat cocok untuk strukturisasi investasi. Ketika kita berbicara tentang persaingan, bagi kami, kami melihatnya lebih ke Mauritius atau UEA karena saat ini di benua ini, yurisdiksi itulah yang menjadi pemain kunci untuk strukturisasi investasi. Apakah Anda pemain lokal, regional, atau internasional, Anda ingin berinvestasi di benua ini; itu adalah Anda pergi ke Mauritius, atau Anda pergi ke UEA. Jika Anda di Kenya atau Nigeria, Anda juga pergi ke sana.

Di situlah posisi kami. Dan apa yang dicari investor? Stabilitas, tata kelola perusahaan yang baik, kepatuhan, dan seberapa cepat hal-hal dilakukan. Rwanda sudah memiliki itu. Apa yang lebih banyak dimiliki yurisdiksi tersebut adalah ekosistem yang lebih kuat karena mereka memiliki warisan, dan mereka telah melakukannya untuk beberapa waktu.

Fakta bahwa Rwanda ada dalam daftar periksa bagi investor dalam memilih yurisdiksi untuk domisili sudah merupakan kemenangan. Sekarang ini tentang apa lagi yang kami penuhi dalam daftar periksa itu. Di situlah kami ingin memfokuskan upaya kami untuk mengembangkan ekosistem, karena begitu itu ada, itu adalah lapangan bermain yang setara.

Saya juga ingin mencatat: investor akan selalu mencari diversifikasi. Seorang investor tidak akan pernah menaruh uang mereka hanya di satu tempat.  Saya pikir kami sudah melihat itu.

NIFC dikonsepkan pada 2014, dioperasionalkan pada 2022, dan memiliki 25 investor. Rwanda dikonsepkan pada 2020, dioperasionalkan pada 2021, dan memiliki 300 investor. Apa yang Anda lakukan secara berbeda?

Ada dua hal yang perlu dicatat. Rwanda adalah ekonomi yang lebih kecil dan populasi yang lebih kecil, dan hal-hal dapat bergerak lebih cepat karena itu. Begitu kami memiliki visi dan strategi itu, semua orang sejalan — itu adalah keunggulan menjadi pasar dan ekonomi yang lebih kecil.

Nairobi lebih matang. Jika Anda memperkenalkan perubahan, itu memerlukan waktu karena itu sudah menjadi ekonomi regional yang berkembang. Jadi kami memiliki geografi yang berbeda, dan hal-hal bergerak secara berbeda.

Hal kedua adalah niche yang telah kami ukir. Nairobi lebih berat domestik karena ada peluang yang lebih besar di sana, tetapi juga melayani wilayah, sebagian besar seputar kantor pusat dan institusi yang datang untuk melayani industri. Kami lebih tentang domisili. Anda memiliki beberapa investor yang berinvestasi di Kenya tetapi berdomisili di sini. Ketika Anda melihat menarik investor yang menyusun kendaraan, vis-à-vis institusi yang didirikan untuk berinvestasi di suatu negara, maka Anda dapat melihat angka yang lebih tinggi di sini, karena strukturisasi hukum lebih mudah dilakukan. Pada akhirnya, itu bermuara pada kecepatan yang dimiliki negara yang berbeda.

Apakah ada insentif pajak tambahan yang akan datang tahun ini?

Itu tergantung pada kebutuhan di sektor ini. Rwanda sudah memiliki insentif untuk sektor prioritas utama yang ingin kami investasikan dan yang juga penting untuk pertumbuhan ekonomi. Kigali International Financial Centre hampir seperti lapisan tambahan untuk itu, terutama bagi investor yang ingin meningkatkan skala dan menyebarkan modal tidak hanya di Rwanda, tetapi lebih jauh.

Kami merevisi kode pajak penghasilan, dan insentif ditawarkan dalam hal memfasilitasi struktur hukum yang berbeda. Ada pembebasan dari pajak pemotongan atas pendapatan pasif. Anda juga memiliki tarif pajak penghasilan perusahaan preferensial yang dikurangi sekitar 3%, tergantung pada struktur dan ukuran investasi Anda.

Idenya adalah untuk bersaing dengan yurisdiksi dan pusat keuangan utama lainnya yang sudah melayani benua ini. Yang penting di luar insentif, bagi kami di Rwanda, adalah substansi ekonomi. Ide insentif adalah untuk mendorong investasi, tetapi juga untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Insentif tersebut datang dengan persyaratan substansi minimal yang harus dipenuhi. Pada akhirnya, ini untuk memastikan bahwa Rwanda terus mempertahankan keunggulan kompetitif dalam hal berbisnis.

Apakah Anda melihat hasil dari putaran reformasi terbaru?

Saya pikir di mana pun ada insentif, ada hasil, dan hasil cepat. Apa yang kami lihat adalah ketertarikan besar dari investor (private equity, venture capital, dan bahkan investor institusional) secara menyeluruh dalam hal mendirikan di Rwanda. Kami memiliki lebih dari 300 investor hingga saat ini yang telah datang sebagai hasilnya.

Kami memulai inisiatif ini enam tahun lalu, dan ketika Anda melihat kapan reformasi disahkan, bahkan relatif kurang dari itu. Ketika Anda memiliki jalur investor yang tumbuh, itu menunjukkan bahwa kami tidak lagi hanya membuktikan konsep di sini. Investor mencari alternatif, tempat untuk mendiversifikasi investasi mereka.

Ketika Anda melihat profil investor, itu benar-benar melintasi. Proposisi nilai unik kami, vis-à-vis ekonomi besar dengan proyek-proyek besar yang dapat dibiayai, adalah domisili, menciptakan tempat di mana Anda dapat dengan mudah menempatkan atau mengkonsolidasikan aset Anda.

Sebagian besar investor yang Anda temukan mendirikan perusahaan holding untuk berinvestasi di seluruh wilayah. Anda memiliki mereka yang mendirikan kendaraan tujuan khusus atau dana untuk memobilisasi modal dan menyebarkannya, terutama di ekonomi yang lebih besar. Dan kemudian Anda memiliki individu bernilai tinggi yang mendirikan inisiatif filantropi melalui yayasan.

Bahkan di konferensi ini, itu tidak terlalu banyak tentang membahas fintech secara khusus, tetapi diskusi seputar manajemen kekayaan, suksesi kekayaan, dan seperti apa itu. Kami memiliki sejumlah orang yang muncul yang naik ke kelompok pendapatan, dan jadi percakapannya adalah tentang perencanaan warisan. Kami memiliki struktur untuk trust untuk memfasilitasi bagaimana keluarga didirikan dan bagaimana kekayaan dikelola. Ada peluang investasi besar di benua ini, dan itu benar-benar tentang bagaimana kita semua bermain dengan kekuatan kita untuk menawarkan lingkungan yang kompetitif dan memungkinkan.

Apakah 300 investor ini datang secara bertahap selama enam tahun terakhir, atau sebagian besar di tahun lalu?

Secara bertahap. Sebagai badan, kami didirikan pada tahun 2020. Sebagian besar undang-undang kami disahkan pada tahun 2021 dan awal 2022. Sejak saat itu, ada peningkatan bertahap. Dan tentu saja, dengan geopolitik yang berbeda, itu juga mempengaruhi bagaimana investor melihat pasar yang berbeda, yang telah meningkatkan minat.

Itu juga memakan waktu karena kebanyakan orang tidak akan benar-benar menyamakan Rwanda dengan pusat layanan keuangan, terutama di wilayah ini. Saat kami memasuki Global Financial Centres Index, itu adalah pengubah permainan. Sekarang kami dibandingkan dengan pusat keuangan lainnya, dan kami telah meningkat dan naik peringkat itu, yang kami percaya juga merupakan alasan untuk pergeseran besar yang terjadi.

Untuk tahun lalu secara khusus, lebih dari 80 investor telah didirikan. Tahun sebelumnya, relatif lebih sedikit. Jadi itu kumulatif yang lebih dari 300. Tetapi jauh lebih banyak yang datang di tahun-tahun terakhir, karena saat itulah kami memiliki undang-undang, dan ketika penggerak pertama itu dapat benar-benar mendirikan kendaraan. Mendirikan kendaraan tidak berarti Anda memulai segera, jadi aktivitas benar-benar datang dalam dua hingga tiga tahun terakhir.

Apakah Anda menilai apa yang telah Anda capai sejauh ini sebagai memuaskan?

Saya akan menilainya dengan cara ini. Ketika Anda memiliki pusat keuangan yang muncul, bagian terbesar bagi kami ketika kami memulai adalah: mari kita buktikan konsep ini. Dan Rwanda sangat terkenal untuk itu.

Setelah sekitar lima tahun, dan Anda sudah memiliki jalur investor yang telah mendirikan usaha, kami telah mengesahkan lebih dari 22 undang-undang dan peraturan, dan Rwanda telah bergabung dengan Global Financial Centres Index, saat ini menempati peringkat ketiga di Afrika, tepat di belakang Casablanca dan Mauritius. Itu adalah hal besar.

Sekarang, untuk lima tahun ke depan, ini benar-benar permainan ekosistem. Kami perlu memastikan kami memiliki ekosistem dan industri yang lebih kuat untuk mendukung investor yang mendirikan. Keuntungan besar yang kami miliki adalah reputasi umum Rwanda. Ini adalah faktor yang sudah memberi kami keunggulan. Ini tentang bagaimana kami memposisikan diri secara regional seputar layanan keuangan.

Dari segi sektor, apakah ada sektor tertentu di mana Rwanda memiliki keunggulan atas Nairobi dan lainnya di Afrika?

Kami benar-benar memimpin jalan dalam hal ilmu kehidupan—biopharma, pharma tech. Itu adalah hal besar yang akan datang, dan kami memposisikan untuk melihat bagaimana Rwanda melayani wilayah.

Kami juga dikenal sebagian besar sebagai pusat proof-of-concept. Anda menemukan banyak investasi teknologi yang masuk, memungkinkan startup yang berbeda untuk menguji dan melakukan pilot dengan kesempatan untuk meningkatkan skala. Dan saat ini, bahkan selama konferensi, kami melihat untuk meningkatkan skala passporting lisensi bank sentral. Itu akan menjadi pengubah permainan.

Yang lain yang akan datang adalah pariwisata. Kami melihat hal besar seputar olahraga, pariwisata, dan kreatif, di mana ada investasi besar yang masuk ke sana.

Dan yang pada akhirnya kami inginkan adalah layanan keuangan. Kami memiliki Vision 2050, dan tujuannya adalah untuk menjadi ekonomi berbasis pengetahuan berpenghasilan tinggi dalam rentang waktu 25 tahun. Pertanyaannya adalah bagaimana kami mencapai transformasi ekonomi yang dipercepat dalam rentang waktu singkat itu. Kami benar-benar harus fokus pada industri bernilai tinggi. Kami tidak dalam permainan skala, tetapi lebih pada permainan kualitas, karena geografi kami.

Apakah Anda memiliki sesuatu yang secara unik merupakan insentif untuk startup atau perusahaan yang tumbuh cepat? Dan kedua, tentang penyedia layanan aset virtual—apa rencananya di sana?

Kabinet baru saja mengesahkan undang-undang aset virtual. Setelah disetujui dan diadopsi, itu akan melalui Parlemen. Idenya adalah membuka peluang untuk kelas aset yang berbeda dalam bentuk virtual. Regulasi akan mengikuti, dan tentu saja, insentif. Itulah keadaan kami saat ini. Ini adalah sesuatu yang muncul di sebagian besar ekonomi, jadi ini tentang melihat bagaimana kami memberi insentif untuk ini.

Untuk startup dan terutama fintech, mereka juga memiliki insentif. Mereka memiliki rezim pajak khusus mereka sendiri. Bahkan ketika Anda melihat Kigali International Financial Centre, ada insentif yang ditawarkan untuk fintech. Insentif tidak hanya harus fiskal. 

Anda juga memiliki insentif dukungan, seperti Kerangka Kerja Sandbox. Bank Sentral Rwanda dan Otoritas Pasar Modal telah mendirikan Kerangka Kerja Sandbox untuk memungkinkan mereka menguji dan melakukan pilot produk dan layanan inovatif yang belum dipahami oleh regulator. Ada berbagai kelompok dan banyak startup yang mendaftar untuk itu, dengan regulator di sana untuk melihat dan memantau.

Bagi kami sebagai badan, dengan jalur investor yang kami tarik, karena mereka mendirikan perusahaan dan kendaraan, kami sekarang mencocokkan mereka dengan startup yang berbeda, karena itu adalah peluang yang dapat mereka sebarkan modalnya. Kami memainkan peran perjodohan itu.

Anda memiliki kemitraan dengan Global FinTech Network Singapura. Bagaimana kemitraan itu bekerja, dan bagaimana itu menguntungkan startup Afrika?

Global FinTech Network (GFTN) adalah cabang dari Monetary Authority of Singapore, yang merupakan bank sentral Singapura. Mereka biasanya mengadakan Singapore FinTech Festival, sebuah acara tahunan unggulan besar untuk Asia dan sekitarnya. Inclusive FinTech Forum adalah setara Afrika dari itu.

Idenya lahir dari percakapan. Seseorang mengajukan pertanyaan: Mengapa untuk startup atau investor, paling sering mereka keluar dari Afrika untuk menghadiri konferensi, untuk mencari investor, untuk mencari kemitraan yang benar-benar mengatasi masalah Afrika? Apakah ada kesempatan untuk memiliki forum di benua ini? Rwanda dan Singapura sudah memiliki hubungan yang mapan, jadi idenya adalah: bisakah kita meminjam kesuksesan yang telah dimiliki GFTN di Singapura untuk mengembangkan forum serupa di sini?

Idenya adalah untuk mengatasi inklusi keuangan, karena itu tidak hanya spesifik untuk Rwanda. Itu melintasi sebagian besar negara. Kami belajar satu sama lain, kami terhubung, kami membangun, tetapi pada akhirnya itu juga tentang dampak investasi. Sebagian besar pembicara di konferensi adalah regional dan internasional. Audiensnya berbicara dengan wilayah lain. Kami membangun kemitraan komunitas dengan asosiasi fintech di seluruh Afrika, yang berkolaborasi dengan kami tentang konten dan tentang apa yang dapat ditawarkan konferensi.

Kami juga bekerja dengan pembuat kebijakan. Ada berbagai gubernur bank sentral di sini. Diskusinya adalah tentang reformasi apa yang bisa kami dorong untuk menyelaraskan, karena kita semua tampaknya melakukan hal yang sama, tetapi fintech dan pendiri mengalami kesulitan dalam meningkatkan skala karena pendekatan yang terisolasi itu. 

Kemudian sama di seluruh akademisi, bakat, karier, pendiri, dan ruang kesepakatan. Ini adalah sesuatu yang untuk Afrika, tetapi kita semua menemukan solusi di dalamnya.