Dari FOMO ke Apatis: Volume Altcoin Mencerminkan Kelelahan Pasar yang Semakin Dalam

Pasar altcoin terus berjuang di bawah tekanan jual yang berkelanjutan, dengan kelemahan yang bertahan selama beberapa bulan karena kondisi yang lebih luas tetap tidak menguntungkan bagi aset berisiko. Meskipun terjadi reli pemulihan yang terputus-putus, sebagian besar altcoin gagal membangun pemulihan yang berarti, mencerminkan pasar yang masih didominasi oleh kehati-hatian daripada keyakinan.

Wawasan terbaru yang dibagikan oleh analis CryptoQuant Darkfost memperkuat pandangan ini. Analisis volume perdagangan di Binance dan bursa utama lainnya menyoroti penurunan yang jelas dan persisten dalam minat investor. Tingkat aktivitas telah turun secara signifikan dibandingkan dengan fase ekspansi sebelumnya, menandakan berkurangnya partisipasi dari trader ritel maupun institusional.

Tren ini terjadi karena pasar bearish yang lebih luas tetap kokoh. Altcoin tidak hanya gagal pulih tetapi juga berkinerja buruk dibandingkan Bitcoin, yang terus menyerap sebagian besar likuiditas yang tersedia. Dalam lingkungan risk-off, modal biasanya terkonsolidasi ke aset yang lebih kuat, membuat altcoin beta tinggi lebih terekspos pada penurunan yang berkepanjangan.

Pada saat yang sama, kondisi makro terus membebani sentimen. Ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung dan ketidakpastian ekonomi global membatasi selera risiko, mengurangi minat untuk mengambil posisi agresif dalam aset spekulatif. Dalam konteks ini, pasar altcoin mencerminkan kontraksi struktural, di mana volume yang menurun dan tekanan jual yang berkelanjutan menunjukkan fase kelemahan yang berkepanjangan daripada pemulihan yang segera terjadi.

Volume Altcoin Anjlok karena Partisipasi Pasar Menyusut

Darkfost lebih lanjut mengontekstualisasikan kelemahan saat ini dengan menunjuk pada penurunan tajam dalam volume perdagangan altcoin di bursa-bursa utama. Di Binance, volume telah turun menjadi sekitar $7,7 miliar, sementara platform terkemuka lainnya secara gabungan mencapai sekitar $18,8 miliar. Angka-angka ini menandai kontraksi signifikan dalam aktivitas, memperkuat pandangan bahwa partisipasi investor telah menurun secara material.

Kontras dengan fase pasar sebelumnya sangat mencolok. Selama periode yang lebih aktif seperti Oktober dan Februari 2025, Binance mencatat antara $40 miliar dan $50 miliar dalam volume perdagangan altcoin, sementara bursa lainnya mencapai level antara $63 miliar dan $91 miliar. Lingkungan saat ini, oleh karena itu, mencerminkan hilangnya likuiditas dan keterlibatan yang substansial.

Dalam istilah relatif, Binance sekarang mewakili sekitar 40% dari total volume perdagangan altcoin, menggarisbawahi dominasinya sebagai tempat utama untuk aktivitas. Konsentrasi ini menunjukkan bahwa likuiditas tidak hanya menyusut tetapi juga menjadi lebih terpusat.

Yang penting, lonjakan volume sebelumnya bertepatan dengan puncak pasar lokal, sering didorong oleh FOMO, di mana pendatang terlambat memberikan likuiditas keluar bagi peserta yang lebih strategis. Sebaliknya, volume yang tertekan hari ini menunjukkan kurangnya permintaan spekulatif. Secara historis, bagaimanapun, kondisi seperti itu sering kali mendahului peluang, karena setup paling menarik cenderung muncul ketika minat minimal dan positioning tetap ringan.

Kapitalisasi Pasar Altcoin Menembus ke Bawah karena Kelemahan Struktural Berlanjut

Grafik OTHERS, yang melacak total kapitalisasi pasar kripto tidak termasuk 10 aset teratas, menyoroti kemerosotan yang jelas dalam struktur altcoin selama beberapa bulan terakhir. Setelah mencapai puncak mendekati kisaran $300 miliar–$350 miliar pada tahun 2025, pasar telah memasuki tren turun yang berkelanjutan, dengan pembacaan terbaru melayang sekitar $176 miliar, mencerminkan kontraksi signifikan dalam modal yang dialokasikan ke aset yang lebih kecil.

Dari perspektif teknis, strukturnya tetap lemah. Harga diperdagangkan di bawah moving average 50 minggu, 100 minggu, dan 200 minggu, yang semuanya sekarang mendatar atau miring ke bawah. Keselarasan ini mengkonfirmasi bahwa pasar altcoin yang lebih luas masih dalam fase korektif, tanpa tanda-tanda jelas dari pembalikan tren.

Pantulan baru-baru ini dari level terendah lokal tampak korektif daripada impulsif. Upaya untuk merebut kembali level $200 miliar telah gagal, menunjukkan pasokan overhead yang persisten dan permintaan lanjutan yang terbatas. Lonjakan volume selama penurunan lebih lanjut menunjukkan bahwa fase distribusi telah mendominasi, dengan penjual tetap aktif pada reli.

Secara historis, jenis struktur ini cenderung mendahului konsolidasi yang berkepanjangan atau penurunan lebih lanjut sebelum basis terbentuk. Namun, ini juga mencerminkan kondisi di mana undervaluasi relatif mulai muncul. Untuk saat ini, level kunci yang harus diperhatikan adalah wilayah $170 miliar—kehilangannya dapat mempercepat penurunan, sementara merebut kembali $200 miliar akan menjadi sinyal pertama pemulihan struktural.

Gambar unggulan dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com