Perak Turun 43% dalam Delapan Minggu saat Perang Teluk Mengungkap Identitas Industrinya di Atas Peran Moneter

TLDR:

• Perak turun 43% dari rekor tertinggi sepanjang masa $121,67 menjadi $69,50 dalam waktu kurang dari delapan minggu setelah guncangan perang Teluk melanda.
• Lebih dari 60% permintaan perak bersifat industri, membuatnya rentan ketika biaya energi dan ketakutan kenaikan suku bunga melonjak.
• Penghancuran fasilitas helium Qatar mengancam output produksi chip, mengurangi sumber utama permintaan kemasan perak.
• Emas juga turun tetapi bertahan karena PBOC membeli selama 16 bulan berturut-turut dan 77% bank sentral berencana menambah cadangan.

Perak telah turun 43 persen sejak 29 Januari, jatuh dari rekor tertinggi sepanjang masa $121,67 menjadi $69,50 pada penutupan Jumat. Emas juga menurun selama periode yang sama tetapi menemukan posisi yang lebih kuat melalui permintaan bank sentral.

Divergensi antara kedua logam tersebut telah memunculkan pertanyaan baru di kalangan analis komoditas dan investor. Pergerakan ini mengubah cara pasar memandang peran perak sebagai aset moneter dan industri.

Basis Industri Perak Menyerap Tiga Guncangan Bersamaan

Lebih dari 60 persen permintaan perak bersifat industri, dikonfirmasi oleh divisi komoditas JP Morgan. Elektronik, kemasan chip AI, panel surya, dan kabel kendaraan listrik termasuk di antara penggunaan utamanya.

Ketika permusuhan menutup Selat Hormuz, harga energi melonjak dan biaya pabrik meningkat. Biaya yang lebih tinggi memperlambat aktivitas industri dan menurunkan permintaan perak.

Analis Shanaka Anslem Perera mencatat di media sosial bahwa divergensi tersebut "bukan lagi peristiwa pasar. Ini adalah putusan." Federal Reserve sekarang memperkirakan peluang 50 persen untuk kenaikan suku bunga pada Oktober. ECB dan Bank of England masing-masing menetapkan kembali harga tiga kenaikan atau lebih untuk tahun 2026.

Kompleks Ras Laffan Qatar memasok 30 hingga 33 persen helium global sebelum Iran menyerangnya. SK Hynix mendapatkan 64,7 persen heliumnya dari fasilitas tersebut saja.

Helium sangat penting untuk pendinginan wafer dan litografi dalam fabrikasi chip. Fab melaporkan persediaan buffer yang tersisa dua hingga tiga bulan.

Ketika helium menipis, produksi chip melambat dan permintaan kemasan perak turun. Lonjakan energi, ekspektasi kenaikan suku bunga, dan kekurangan helium menghantam basis industri perak sekaligus.

Narasi moneter logam tersebut tidak memberikan perlindungan ketika pabrik mengalami tekanan ekonomi. Perak memasuki lingkungan ini dengan tiga guncangan permintaan yang tiba secara bersamaan.

Emas Membangun Lantai Dasar pada Permintaan Bank Sentral dan Ritel

Emas turun dari $5.589 pada Januari menjadi sekitar $4.494 minggu ini, tetapi pembelian menyerap setiap penurunan. Pembeli ritel China menghabiskan pasokan dalam waktu kurang dari 60 detik setiap pagi.

Bank Rakyat China memperpanjang rangkaian pembeliannya hingga 16 bulan berturut-turut. Bank-bank China menjual 600 kilogram batangan emas setiap pagi dalam waktu kurang dari satu menit.

Tujuh puluh tujuh persen bank sentral berencana untuk meningkatkan cadangan emas, berdasarkan survei terkini. Permintaan yang berkelanjutan tersebut telah membangun lantai struktural di bawah harga emas.

Perak tidak memiliki pembeli bank sentral sebagai pilihan terakhir. Lantai dasarnya sepenuhnya bergantung pada konsumsi industri, yang sekarang sedang mengalami tekanan.

Dukungan emas berasal dari keputusan kebijakan institusional, bukan pesanan pabrik. Dukungan perak bergantung pada pabrik yang sekarang menghadapi guncangan energi dan kekurangan helium.

Perang mengungkapkan perbedaan struktural antara kedua logam yang sebelumnya tidak diperhitungkan oleh banyak investor. Perbedaan tersebut sekarang tampak bertahan lama daripada sementara.

Ekspektasi kenaikan suku bunga di Amerika Serikat dan Eropa terus memperkuat kekuatan dolar. Dolar yang lebih kuat menambah tekanan persisten pada logam yang dihargai dalam mata uang tersebut.

Perak memasuki lingkungan ini tanpa dukungan bank sentral. Apakah permintaan industri dapat stabil akan menentukan langkah arah logam selanjutnya.

Postingan Perak Kehilangan 43% dalam Delapan Minggu saat Perang Teluk Mengungkap Identitas Industrinya di Atas Peran Moneter pertama kali muncul di Blockonomi.