Disinflasi meredam guncangan energi – Commerzbank

Analis Commerzbank Volkmar Baur menyoroti bahwa inflasi Jepang turun lebih dari perkiraan pada Februari, dengan harga layanan dan makanan yang lemah menunjukkan disinflasi yang berkelanjutan meskipun harga Minyak lebih tinggi. Dia berpendapat latar belakang ini tidak memaksa Bank of Japan untuk mengambil tindakan segera, mengharapkan respons kebijakan yang konservatif terhadap kenaikan biaya energi, dan melihat Yen Jepang akan diuntungkan jika konflik Iran berakhir.

Tekanan inti yang lunak membatasi urgensi BoJ

"Inflasi Jepang turun lebih tajam dari perkiraan pada Februari. Peningkatan year-over-year bulan lalu hanya 1,3%, turun 0,2 poin persentase dari Januari dan di bawah perkiraan median analis yang disurvei oleh Bloomberg."

"Disesuaikan secara musiman, harga turun 0,3% dari bulan sebelumnya, meskipun harus dicatat bahwa ini sebagian besar didorong oleh penurunan harga energi. Meskipun ini mungkin memberikan kesan bahwa angka-angka tersebut sudah ketinggalan zaman mengingat konflik Iran dan menawarkan sedikit wawasan tentang masa depan, ini tidak sesederhana itu."

"Untuk satu hal yang jelas: kenaikan harga minyak kemungkinan akan mendorong inflasi pada Maret sekitar 0,3 poin persentase lebih tinggi dari Februari, didorong oleh harga bensin saja. Namun, angka-angka tersebut juga menunjukkan bahwa tekanan inflasi secara keseluruhan tampaknya terus mereda."

"Secara keseluruhan, ini kemungkinan merupakan lingkungan yang tidak memaksa Bank of Japan untuk mengambil tindakan segera. Kenaikan harga energi memang akan mendorong inflasi naik. Namun, tren disinflationary masih mendominasi untuk saat ini. Bank of Japan kemungkinan akan bereaksi jauh lebih konservatif terhadap kenaikan harga energi, meskipun pasar sudah mengantisipasinya. Sebaliknya, ini berarti jika konflik berakhir, JPY kemungkinan akan diuntungkan."

"Data harga dari Maret juga menunjukkan bahwa meskipun harga bensin naik secara signifikan, ini tampaknya belum memengaruhi harga makanan. Harga buah-buahan, sayuran, dan beras tampaknya terus turun sedikit pada Maret, yang seharusnya lebih meredam kenaikan inflasi selama bulan tersebut. Lebih lanjut, Jepang diuntungkan dalam hal ini dari fakta bahwa bensin hanya menyumbang 1,8% dari keranjang harga konsumen—jauh lebih sedikit dibandingkan negara lain."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)