Saham Circle Internet (CRCL) Turun 20% atas Usulan Larangan Imbal Hasil Stablecoin

TLDR

• Saham Circle Internet Group (CRCL) turun sekitar 20% pada hari Selasa setelah rincian tentang usulan legislasi stablecoin muncul
• Clarity Act yang direvisi akan melarang platform menawarkan imbal hasil pada kepemilikan stablecoin jika menyerupai deposito bank
• Coinbase (COIN) — mitra distribusi Circle — turun lebih dari 10% pada berita yang sama
• RUU tersebut akan mengizinkan "imbalan berbasis aktivitas" yang terkait dengan loyalitas atau promosi, tetapi tidak ada yang setara dengan bunga
• SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan akan memiliki waktu satu tahun untuk bersama-sama mendefinisikan imbalan apa yang diizinkan

Circle Internet Group jatuh tajam pada hari Selasa setelah rincian RUU kripto Senat yang direvisi mengguncang investor. Legislasi yang diusulkan secara efektif akan melarang imbal hasil stablecoin — fitur yang telah menjadi daya jual utama bagi pemegang USDC.

Circle Internet Group, CRCL

RUU yang dimaksud adalah Clarity Act. Versi yang diedarkan kepada anggota Blockchain Association akan melarang platform menawarkan imbal hasil "secara langsung atau tidak langsung" untuk memegang stablecoin, atau dengan cara apa pun yang berfungsi seperti deposito bank.

Pembatasan ini akan berlaku secara luas — mencakup bursa, broker, dan afiliasi mereka. Bahasa RUU melarang apa pun yang "setara secara ekonomi atau fungsional" dengan bunga, yang meninggalkan sedikit ruang untuk solusi kreatif.

Circle adalah penerbit USDC, stablecoin terbesar kedua berdasarkan sirkulasi pasar. Perusahaan menghasilkan pendapatan dari cadangan yang mendukung USDC, yang sebagian besar disimpan dalam obligasi Treasury dan perjanjian pembelian kembali terbalik.

Saham CRCL turun sekitar 20% pada hari Selasa. Saham ini baru diperdagangkan secara publik sejak awal tahun ini, menjadikan ini salah satu pergerakan satu hari terbesar.

Coinbase Juga Terdampak

Coinbase (COIN) turun lebih dari 10% pada hari Selasa. Itu tidak mengejutkan — Coinbase dan Circle membagi pendapatan yang dihasilkan dari cadangan USDC, dan Coinbase saat ini menawarkan pelanggan imbal hasil 3,5% pada kepemilikan USDC mereka.

Jika produk imbal hasil tersebut dilarang, ini menghilangkan salah satu alasan paling jelas bagi pengguna ritel untuk memegang USDC dibandingkan stablecoin pesaing atau sekadar menyimpan uang tunai di tempat lain.

CEO Coinbase Brian Armstrong sebelumnya telah menarik dukungannya untuk versi awal Clarity Act ketika larangan imbal hasil diajukan dengan dukungan dari eksekutif bank. Ketegangan itu belum hilang.

Apa yang Sebenarnya Diizinkan oleh RUU

Proposal ini bukan penutupan total terhadap insentif stablecoin. Imbalan berbasis aktivitas yang terkait dengan perilaku pengguna — program loyalitas, bonus promosi, atau keuntungan berlangganan — masih akan diizinkan, selama tidak dianggap setara dengan pembayaran bunga.

RUU tersebut akan mengarahkan SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan untuk bersama-sama mendefinisikan apa yang dihitung sebagai imbalan yang diizinkan dan menetapkan aturan anti-penghindaran dalam waktu satu tahun sejak disahkan.

Blockchain Association, yang mewakili perusahaan kripto termasuk Circle, telah mengakui pengecualian tersebut tetapi mencari lebih banyak detail tentang aktivitas apa yang sebenarnya memenuhi syarat.

RUU ini ditulis oleh Senator Angela Alsobrooks (D., Md.) dan Senator Thom Tillis (R., N.C.). Barron's melaporkan telah menghubungi Komite Perbankan Senat dan penulis RUU untuk komentar.

Pasar kripto yang lebih luas merasakan tekanan pada hari Selasa. Penjualan di CRCL dan COIN mencerminkan seberapa langsung legislasi ini dapat memukul model bisnis yang dibangun di sekitar adopsi stablecoin.

Pada hari Selasa, Circle belum mengeluarkan pernyataan publik tentang RUU yang direvisi. Email Blockchain Association yang ditinjau oleh Barron's mewakili jendela publik paling jelas tentang bahasa legislasi saat ini.

Postingan Saham Circle Internet (CRCL) Turun 20% pada Usulan Larangan Imbal Hasil Stablecoin pertama kali muncul di CoinCentral.