CESR, Composite Ether Staking Rate, muncul sebagai tingkat referensi Ethereum, mendasari swap, futures, dan model risiko saat institusi mengejar imbal hasil on-chain yang transparan.

Composite Ether Staking Rate, atau CESR, dengan cepat menjadi tingkat referensi Ethereum, memberikan institusi tolok ukur transparan untuk imbal hasil staking yang dapat mendasari pinjaman, swap, dan produk terstruktur di seluruh pasar kripto. CoinDesk Indices dan CoinFund menggambarkan CESR sebagai "tolok ukur tingkat mengambang global yang berasal dari biaya transaksi harian dan hadiah staking yang dipancarkan dari blockchain Ethereum Proof of Stake," dirancang untuk berfungsi sebagai tolok ukur netral untuk pendapatan on-chain.

CESR menetapkan tolok ukur imbal hasil staking untuk Ethereum

Indeks ini menangkap semua hadiah blok relevan yang dibayarkan kepada validator, termasuk penerbitan ETH baru, biaya transaksi, dan nilai maksimal yang dapat diekstraksi, sambil juga memperhitungkan penarikan dan slashing, dan dihitung serta dipublikasikan setiap hari, tujuh hari seminggu.

Chris Perkins, presiden CoinFund, menyebut CESR "tingkat referensi institusional yang menentukan untuk kelas aset kripto," dengan alasan bahwa itu dapat "memacu pertumbuhan produk investasi dan peluang baru untuk manajemen risiko di seluruh keuangan global." Alan Campbell, presiden CoinDesk Indices, mengatakan tolok ukur ini adalah "bagian infrastruktur fundamental untuk pasar aset kripto," mencatat bahwa itu dibangun berdasarkan pengalaman perusahaan dalam menjalankan beberapa indeks aset digital yang paling lama berdiri. Kedua eksekutif membingkai CESR sebagai jawaban kripto untuk tolok ukur tingkat bunga klasik, mampu menjadi tingkat diskon baru dan memungkinkan aset "di seluruh domain digital untuk dihargai sebagai investasi relatif terhadap CESR."

Derivatif dan tolok ukur seputar CESR mulai dibangun

Tolok ukur ini sudah mulai digunakan. FalconX mengatakan telah menyelesaikan "swap tingkat bunga tetap-mengambang pertama pada imbal hasil staking Ethereum menggunakan CESR," menggunakan indeks untuk melindungi nilai dan memperdagangkan jalur pengembalian staking. Rho Labs telah meluncurkan pasar tingkat staking likuid yang merujuk pada CESR, dengan kontrak futures pertama protokol memungkinkan pihak lawan institusional untuk mengunci pengembalian tetap atau berspekulasi pada imbal hasil staking ETH di masa depan. Pendiri Rho Alex Ryvkin mengatakan CESR memungkinkan trader "mengelola risiko dari imbal hasil staking Ethereum dan biaya transaksi dengan lebih efisien, dan mengunci tingkat pengembalian tetap," menambahkan bahwa imbal hasil staking adalah "taruhan meja untuk produk dan layanan berbasis ETH yang serius."

Treehouse Finance mencatat bahwa CESR secara efektif menangkap rata-rata imbal hasil staking tahunan dari set validator Ethereum, menyediakan tingkat standar yang dapat dimasukkan ke dalam model risiko dan kerangka penetapan harga bersama tolok ukur tradisional. Lukka, penyedia data kripto institusional, juga telah bermitra dengan CoinDesk Indices untuk mendistribusikan CESR kepada manajer aset dan analis, menekankan bahwa indeks ini menggabungkan deposit, penarikan, dan penalti untuk memberikan "tolok ukur yang lengkap dan andal" untuk penggunaan institusional. Seperti yang dikatakan Perkins, "tingkat staking untuk kripto adalah seperti tingkat bunga untuk pasar keuangan tradisional," dan CESR dimaksudkan untuk membuka "pasar tingkat tradisional $500 triliun di seluruh industri kripto" dengan memberikan investor yang berfokus pada imbal hasil satu titik referensi yang terpercaya.