Saham SanDisk (SNDK) Melonjak 61% karena Permintaan Penyimpanan AI — Tetapi Bisakah Reli Ini Bertahan?

TLDR

• SanDisk melaporkan pendapatan Q2 fiskal 2026 sebesar $3,03 miliar, naik 61% year-over-year
• Margin kotor melonjak dari 29,8% menjadi 50,9% dalam satu kuartal
• Pendapatan datacenter naik 64% secara berurutan, didorong oleh permintaan infrastruktur AI
• Panduan Q3 menunjukkan pendapatan $4,40M–$4,80M, dengan EPS $12–$14
• 24 analis memberi peringkat saham Moderate Buy, dengan target harga rata-rata $594,48

SanDisk dipisahkan dari Western Digital dan kini menjadi perusahaan memori flash yang berdiri sendiri. Pemisahan tersebut memberikan investor gambaran yang lebih jelas tentang bisnis, yang sepenuhnya fokus pada penyimpanan NAND.

Sandisk Corporation, SNDK

Hasil terbaru perusahaan sangat kuat. SanDisk mencatat pendapatan sebesar $3,03 miliar untuk Q2 fiskal 2026. Angka tersebut naik 31% dari kuartal sebelumnya dan 61% dari periode yang sama tahun lalu.

Margin kotor menceritakan kisah yang lebih besar. Margin kotor naik dari 29,8% menjadi 50,9% dalam satu kuartal. Lonjakan seperti itu mencerminkan penetapan harga yang lebih baik di seluruh pasar NAND dan pergeseran ke produk bernilai lebih tinggi.

Pendorong terbesar adalah segmen datacenter. SanDisk mengatakan pendapatan datacenter naik 64% hanya dalam satu kuartal. Pertumbuhan tersebut berasal dari pembangun infrastruktur AI, perusahaan teknologi besar, dan pelanggan penyimpanan semi-custom.

Produk SSD enterprise dan datacenter memiliki margin yang lebih baik dibandingkan penyimpanan konsumen. Pergeseran ke produk tersebut adalah salah satu alasan profitabilitas meningkat secara tajam.

Panduan Menunjukkan Kekuatan yang Berkelanjutan

Prospek SanDisk juga kuat. Perusahaan memberikan panduan untuk pendapatan Q3 fiskal 2026 sebesar $4,40 miliar hingga $4,80 miliar. Panduan laba per saham terdilusi non-GAAP berada di kisaran $12,00 hingga $14,00.

Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa permintaan belum memudar. Bahkan, laju pertumbuhan tampaknya semakin cepat dari kuartal Januari.

Meskipun hasilnya kuat, laba per saham 12 bulan terakhir saham tersebut tetap negatif di -7,6. Hal ini mencerminkan betapa dalamnya penurunan NAND terakhir, meskipun kondisinya jelas telah membaik.

Wall Street masih secara luas positif terhadap saham ini. Menurut MarketBeat, 24 analis meliput SanDisk. Rincianya adalah 15 peringkat beli, 2 peringkat beli kuat, 6 peringkat tahan, dan 1 peringkat jual. Ini memberikan konsensus Moderate Buy untuk saham tersebut.

Target harga rata-rata 12 bulan berada di $594,48, sedikit di atas harga saham terbaru sekitar $572,50. Hal ini menyisakan potensi kenaikan terbatas berdasarkan target analis saat ini.

Valuasi Mencerminkan Ekspektasi Tinggi

Kapitalisasi pasar SanDisk baru-baru ini berada di sekitar $42,9 miliar. Angka itu cukup besar untuk perusahaan yang masih mengatasi ujung akhir penurunan siklis.

Investor jelas memperhitungkan perbaikan yang tahan lama. Narasi pembangunan AI memberikan perusahaan cerita yang lebih kuat daripada pemulihan NAND biasa.

Saham memori dikenal dengan siklus yang tajam. Leverage operasional yang sama yang mengangkat margin dengan cepat juga dapat menariknya kembali dengan cepat ketika harga melemah atau pasokan meningkat.

Pertanyaan kuncinya adalah apakah peningkatan saat ini merupakan pemulihan industri standar atau sesuatu yang lebih tahan lama. Permintaan datacenter yang kuat yang terkait dengan infrastruktur AI dapat mendukung margin lebih lama dibandingkan siklus sebelumnya.

Data terbaru SanDisk adalah kisaran panduan Q3. Ekspektasi pendapatan hingga $4,80 miliar menunjukkan bahwa perusahaan tidak melihat perlambatan permintaan langsung dari pelanggan utamanya.

Pemikiran Akhir

SanDisk terlihat seperti perusahaan dengan momentum nyata, profitabilitas yang membaik, dan kasus investasi yang jauh lebih jelas setelah pemisahan. Bisnis ini jelas mendapat manfaat dari permintaan penyimpanan yang didorong AI dan kondisi industri yang lebih baik. Namun, setelah kinerja yang kuat, saham tersebut lebih terlihat seperti saham siklis berkualitas dengan dukungan solid daripada harga murah yang jelas.

Postingan SanDisk (SNDK) Stock Surges 61% on AI Storage Demand — But Can the Rally Last? pertama kali muncul di CoinCentral.