Strategy Menambahkan $50M dalam Kepemilikan Bitcoin ke Cadangan Kripto

Pembelian terjadi antara 3 November dan 9 November 2025, dengan harga rata-rata $102.557 per koin, termasuk biaya.

Pembelian terbaru ini membawa total kepemilikan Bitcoin Strategy menjadi 641.692 BTC yang mengesankan, yang diperoleh perusahaan dengan total $47,54 miliar pada harga rata-rata $74.079 per Bitcoin. Dengan harga pasar saat ini, simpanan ini bernilai lebih dari $67 miliar, menjadikan Strategy sebagai pemegang korporasi Bitcoin terbesar di dunia.

Bagaimana Strategy Membayar Bitcoin

Tidak seperti pembelian sebelumnya, Strategy tidak menjual saham biasa untuk mendanai akuisisi Bitcoin ini. Sebaliknya, perusahaan mengumpulkan sekitar $50 juta melalui penjualan saham preferen abadi di bawah program at-the-market-nya.

Perusahaan menjual saham di empat kelas saham preferen yang berbeda: Seri A Strife, Stretch, Strike, dan Stride. Pendekatan ini memungkinkan Strategy membeli lebih banyak Bitcoin tanpa mengurangi nilai kepemilikan pemegang saham biasa yang ada.

Strategy masih memiliki lebih dari $15,8 miliar dalam saham biasa Kelas A yang tersedia untuk penjualan di masa depan, memberikan banyak ruang untuk pembelian Bitcoin tambahan di masa mendatang.

Dominasi Bitcoin Strategy

Strategy kini mengendalikan lebih dari 3% dari total pasokan Bitcoin. Karena hanya akan ada 21 juta Bitcoin yang ada, memiliki lebih dari 641.000 koin mewakili bagian signifikan dari pasar cryptocurrency.

Pembelian Bitcoin perusahaan dimulai pada Agustus 2020 di bawah kepemimpinan Ketua Eksekutif Michael Saylor. Pada saat itu, nilai pasar Strategy hanya $1,1 miliar. Saat ini, nilainya telah tumbuh menjadi hampir $94 miliar, menunjukkan betapa dramatis keuntungan dari taruhan perusahaan pada Bitcoin.

Sumber: @saylor

Perusahaan mengubah namanya dari MicroStrategy menjadi Strategy pada Februari 2025 untuk lebih mencerminkan fokusnya pada investasi Bitcoin daripada operasi perangkat lunak kecerdasan bisnis aslinya.

Rencana 42/42

Strategy memiliki rencana penggalangan dana yang ambisius yang disebut strategi "42/42". Perusahaan bertujuan untuk mengumpulkan total $84 miliar hingga 2027—$42 miliar melalui penawaran ekuitas dan $42 miliar melalui catatan konversi. Semua uang ini dialokasikan untuk membeli lebih banyak Bitcoin.

Di atas rencana utama ini, Strategy telah menyiapkan beberapa program saham preferen abadi senilai miliaran dolar khusus untuk akuisisi Bitcoin. Program saham preferen STRK, STRC, STRF, dan STRD berjumlah lebih dari $31 miliar dalam potensi penggalangan dana.

Tahun ini saja, Strategy mencapai BTC Yield sebesar 26,1% year-to-date untuk 2025. Metrik ini mengukur seberapa banyak kepemilikan Bitcoin perusahaan per saham telah tumbuh, menunjukkan bahwa Strategy telah berhasil meningkatkan posisi Bitcoin-nya lebih cepat daripada menerbitkan saham baru.

Kinerja Saham dan Reaksi Pasar

Meskipun kepemilikan Bitcoin Strategy yang besar, kinerja saham perusahaan telah bergejolak. Saham MSTR turun lebih dari 19% year-to-date, meskipun saham naik sekitar 40% di awal 2025 sebelum jatuh dari level tertinggi $455 pada Juli.

Penurunan ini mencerminkan penurunan Bitcoin baru-baru ini di bawah $100.000, yang telah memberikan tekanan pada harga saham Strategy. Namun, harga Bitcoin merespons positif terhadap pengumuman pembelian terbaru, diperdagangkan pada $106.219, naik 3,12% dalam 24 jam terakhir.

Kapitalisasi pasar Strategy saat ini berada pada sekitar $71 miliar, yang hanya mewakili premium kecil di atas kepemilikan Bitcoin-nya sebesar $67,8 miliar. Premium ini telah menyusut ke salah satu level terendahnya dalam 20 bulan, menunjukkan investor menjadi lebih berhati-hati tentang membayar ekstra untuk saham Strategy dibandingkan dengan nilai Bitcoin sebenarnya.

Risiko dan Kekhawatiran

Model bisnis Strategy telah mendapat kritik dari beberapa analis yang khawatir tentang keberlanjutannya. Perusahaan hanya memegang $60,3 juta dalam bentuk tunai dibandingkan dengan $43,5 miliar dalam Bitcoin per Maret 2025. Ini berarti kesehatan keuangan Strategy hampir sepenuhnya bergantung pada kinerja harga Bitcoin.

Beberapa kritikus menyebut strategi ini sebagai lingkaran umpan balik yang berbahaya: Strategy menjual saham atau utang untuk membeli Bitcoin, yang dapat mendorong harga Bitcoin lebih tinggi, yang kemudian meningkatkan nilai pasar Strategy, memungkinkannya mengumpulkan lebih banyak uang untuk membeli lebih banyak Bitcoin. Jika harga Bitcoin turun secara signifikan, siklus ini bisa berbalik dengan cepat.

Kepemilikan besar Strategy—mewakili sekitar 2,5% hingga 3% dari semua Bitcoin—juga memberinya kekuatan pasar yang cukup besar. Beberapa analis khawatir tentang konsentrasi begitu banyak Bitcoin di tangan satu entitas korporasi.

Kesimpulan

Strategy melanjutkan strategi akumulasi Bitcoin yang agresif tanpa tanda-tanda melambat. Kemampuan perusahaan untuk mendanai pembelian melalui penjualan saham preferen sambil mempertahankan nilai pemegang saham biasa menunjukkan manajemen keuangan yang strategis. Dengan kapasitas lebih dari $15 miliar yang tersisa untuk penjualan saham dan rencana ambisius untuk mengumpulkan $84 miliar hingga 2027, Strategy tampaknya berkomitmen untuk tetap menjadi pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia. Namun, ketergantungan berat perusahaan pada kinerja harga Bitcoin berarti investor harus memahami baik potensi keuntungan maupun risiko signifikan yang terlibat.