Tom Lee Masih Melihat Bitcoin Berharga $250,000 Tetapi Memberi Amaran Bahawa Tahun 2026 Akan ‘Tidak Menentu’/

Fundstrat’s Tom Lee mengulangi sasaran Bitcoin sebanyak $250,000 sambil berhati-hati bahawa tahun 2026 mungkin menjadi tahun yang "berlekuk-lekuk" bagi adopsi kripto dan penuh gejolak bagi aset risiko yang lebih luas, dengan melihat sebarang penarikan besar sebagai peluang pembelian, bukan sebagai isyarat untuk mengurangkan risiko.

Dalam wawancara yang disiarkan pada 20 Januari di The Master Investor Podcast bersama Wilfred Frost, Lee berkata dia menjangkakan tahun 2026 akhirnya akan "kelihatan seperti sambungan daripada pasaran bullish yang bermula pada 2022," tetapi berhujah bahawa pasaran terlebih dahulu perlu mencerna beberapa transisi yang boleh menyebabkan penurunan cukup besar sehingga "terasa seperti pasaran bear."

Sasaran Bitcoin $250,000 Datang Bersama Amaran Tahun 2026

Lee menunjukkan apa yang digambarkannya sebagai dinamik "Fed baharu," dengan berhujah bahawa pasaran cenderung "menguji" ketua baharu dan urutan pengesanan, pengesahan, serta tindak balas boleh mendorong pembetulan. Dia juga memberi amaran bahawa Rumah Putih mungkin menjadi "lebih sengaja dalam memilih pemenang dan pecundang," memperluaskan senarai sektor, industri, dan malah negara-negara yang "berada dalam sasaran," yang katanya sudah kelihatan dalam kekuatan emas.

Titik geseran ketiga, menurutnya, adalah posisi AI: pasaran masih sedang menentukan "sejauh mana harga telah dimasukkan ke dalam AI," dari keperluan tenaga hingga kapasiti pusat data, dan ketidakpastian itu mungkin berterusan sehingga naratif lain mengambil alih.

Apabila ditanya tentang magnitudnya, Lee berkata berkenaan S&P 500, penurunan "boleh jadi sebanyak 10%," tetapi juga "boleh jadi 15% atau 20%," yang mungkin menghasilkan "perjalanan bolak-balik dari awal tahun," sebelum berakhir kukuh pada 2026. Dia menambah bahawa pelanggan institusinya belum nampak bersiap sedia secara agresif, dan menandakan leverage sebagai petunjuk: hutang margin berada pada paras tertinggi sepanjang masa, katanya, tetapi meningkat sebanyak 39% berbanding tahun sebelumnya—di bawah kadar 60% yang dikaitkan dengan puncak pasaran tempatan.

Bagi kripto, Lee mengambil pandangan struktur pasaran untuk menjelaskan mengapa emas berprestasi lebih baik: dia berkata kripto mengikuti emas sehingga 10 Oktober, apabila pasaran mengalami apa yang digelarnya "kejadian pengurangan leveraj terbesar dalam sejarah kripto," "lebih besar daripada apa yang berlaku pada November 2022 berhubung FTX."

Selepas itu, katanya, Bitcoin jatuh lebih daripada 35% dan Ethereum hampir 50%, memutuskan hubungan tersebut. "Kripto mempunyai kejadian pengurangan leveraj secara berkala," kata Lee. "Ia benar-benar merosakkan pembuat pasaran, dan pembuat pasaran sebenarnya merupakan bank pusat kripto. Jadi banyak pembuat pasaran, saya rasa mungkin separuh daripadanya musnah pada 10 Oktober."

Ketidakstabilan itu, katanya, tidak menafikan pembingkaian "emas digital" sebanyak ia membataskan siapa yang memperlakukannya begitu hari ini. "Bitcoin adalah emas digital," kata Lee, tetapi menambah bahawa kumpulan pelabur yang membeli teori itu "bukanlah kumpulan yang sama yang memiliki emas."

Secara beransur-ansur, Lee menjangkakan pangkalan pemilikannya akan meluas, walaupun tidak lancar. "Kripto masih mempunyai, saya rasa, kurva adopsi masa depan yang lebih tinggi daripada emas kerana lebih ramai orang memiliki emas berbanding kripto," katanya. "Tetapi jalan untuk meningkatkan kadar adopsi itu akan sangat berlekuk-lekuk. Dan saya rasa tahun 2026 akan menjadi ujian penting kerana jika Bitcoin mencapai paras tertinggi baharu, kita tahu bahawa kejadian pengurangan leveraj itu sudah berlalu."

Dalam kerangka itu, Lee mengulangi sasaran naik yang sangat yakin: "Kami fikir Bitcoin akan mencapai paras tertinggi baharu tahun ini," katanya, mengesahkan sasaran $250,000. Dia mengaitkan teori ini dengan peningkatan "kegunaan" kripto, bank-bank yang mengiktiraf penyelesaian dan ketetapan blockchain, serta kemunculan model kewangan yang berskala asli kripto.

Lee mengambil Tether sebagai bukti, mendakwa ia dijangka menghasilkan hampir $20 bilion pendapatan pada 2026 dengan kira-kira 300 pekerja, dan berhujah bahawa profil keuntungan itu menunjukkan mengapa kewangan berdasarkan blockchain boleh kelihatan berbeza secara struktur daripada perbankan tradisional.

Lee menutup dengan nasihat yang sengaja bertentangan dengan refleks jangka pendek. "Mencuba menjangka masa pasaran menjadikan anda musuh prestasi masa depan anda," katanya. "Sebanyak mana pun saya memberi amaran tentang tahun 2026 dan kemungkinan banyak gejolak, mereka patut melihat penurunan sebagai peluang untuk membeli, bukan sebagai peluang untuk menjual."

Pada masa cetak, Bitcoin didagangkan pada $89,287.