Moody’s memperingatkan bahawa kemerosotan saham AI boleh merebak ke seluruh ekonomi./

Penilaian Moody’s pada hari Rabu menjelaskan dengan tepat bagaimana kejatuhan saham-saham kecerdasan buatan boleh menjejaskan setiap sudut ekonomi, daripada Wall Street hingga dompet rakyat.

Mereka tidak menyebutnya sebagai gelembung... lagi. Tetapi mereka memperincikan bagaimana bentuknya sekiranya gelembung itu meletup. Mereka menganggarkan penurunan sebanyak 40%. Dan jika perkara ini berlaku, bukan sahaja syarikat pemula AI yang terjejas teruk. Pasaran kredit, pencen, pengguna, malah beberapa pemberi pinjaman terbesar di negara ini turut merasainya.

Sekarang, gergasi teknologi sedang melabur kira-kira $500 bilion dalam pusat data untuk AI. Wang sebanyak itu tidak akan lenyap secara senyap jika sesuatu perkara buruk berlaku. Vincent Gusdorf dan pasukannya di Moody’s menerangkan apa yang mereka panggil "saluran jangkitan" yang akan membawa kesan buruk melalui sistem kewangan.

Kredit swasta, pencen, dan pengguna semua berdepan risiko

Tumbukan pertama akan dirasai oleh firma kredit swasta. Pemberi pinjaman ini telah melabur wang besar-besaran dalam syarikat-syarikat AI. Jika nilai syarikat-syarikat tersebut jatuh merudum, mereka perlu kembali dan mengubah syarat pinjaman bagi mengelakkan kegagalan bayaran langsung.

Pembiayaan baharu akan dibekukan. Dan kerana banyak dana kredit swasta ini tidak melaporkan kerugian secara masa nyata, tiada siapa akan nampak kesan buruk sehinggalah pelabur cuba menarik balik wang mereka.

"Pengeluaran daripada instrumen kredit swasta terbuka boleh mencapai had pengeluaran dan mencetuskan penggantungan," kata laporan Moody’s. "Sehingga penggantungan dibatalkan, agunan mungkin sudah kehilangan nilai yang ketara."

Kemudian datang pencen. Moody’s berkata dana yang bertaruh besar dalam saham AI (dan ada banyak) akan terjejas teruk. Ramai daripada mereka juga tidak mengurus kedudukan tersebut secara aktif. Mereka terikat dengan strategi pasif. Jika nilai jatuh merudum, mereka akan menanggung kerugian. Syarikat insurans pula boleh terlibat dalam saman sekiranya mereka dianggap tidak bersedia menghadapi kemerosotan ini.

Amerika biasa juga tidak selamat. Sekiranya pasaran jatuh merudum, pengguna mungkin berasa lebih miskin dan mengurangkan perbelanjaan. Ini merupakan tamparan terus kepada ekonomi, yang kini masih disokong oleh perbelanjaan yang kukuh.

Moody’s menjejak risiko ini kepada cara pembiayaan gelombang AI. Ini bukan sekadar beberapa pakar modal teroka yang melabur wang dalam eksperimen saintifik sahaja.

Ini adalah wang dalam jumlah besar dari pelbagai sudut: pemberi pinjaman swasta, pasaran awam, firma kredit, dan lain-lain. Bank memang tidak memberi pinjaman terus kepada syarikat pemula AI, tetapi mereka telah menawarkan leverage kepada dunia kredit swasta. Jika keadaan menjadi buruk, leverage ini akan menjadi liabiliti.

Dalam separuh pertama 2025 sahaja, lebih 50% daripada keseluruhan modal teroka dilaburkan dalam syarikat pemula AI. Ini adalah bahagian yang sangat besar untuk satu sektor sahaja. Satu laporan pendapatan buruk daripada pemain AI utama, atau keraguan tentang berapa banyak pendapatan yang sebenarnya dijana oleh makmal seperti OpenAI atau Anthropic, boleh cukup untuk mencetuskan reaksi berantai.

Moody’s berkata Microsoft dan Alphabet kemungkinan akan kelihatan lebih bersih berbanding kebanyakan. Mereka mempunyai aliran wang dari pelbagai sumber, bukan sahaja AI. Sekiranya kejatuhan berlaku, mereka mungkin berada dalam posisi untuk mengambil alih syarikat-syarikat AI pada harga lebih rendah.

Jadilah yang dilihat di tempat penting. Iklankan diri anda dalam Cryptopolitan Research dan capailah pelabur serta pembina crypto paling bijak.