Bitcoin kini diperdagangkan di bawah paras $50,000 menjelang penutupan mingguan pada hari Ahad, sekali lagi menunjukkan betapa susahnya para pembeli untuk membalikkan trend penurunan yang telah menyebabkan aset ini berada hampir pada paras terendah dalam tempoh sepuluh bulan. Selepas satu hari di mana pasangan BTC/USD merosot lebih daripada 6% dan gagal merebut semula tahap penting, para pelabur masih berhati-hati mengenai trajektori jangka pendek. Para pedagang sedang menimbang sama ada tekanan penurunan yang kembali akan membawa kepada gelombang pemulihan sementara, atau adakah corak semasa sebenarnya menandakan kemungkinan penurunan yang lebih mendalam, apabila isyarat on-chain mula condong ke arah sikap berhati-hati dan sentimen makro masih terhad.

Intipati utama

• Tindakan harga menunjukkan tekanan bearish yang berterusan, dengan pasaran sedang menguji tahap sokongan yang selama ini menjadi penahan bagi setiap kali lonjakan harga.
• Gap dalam kontrak hadapan CME yang berdekatan boleh bertindak sebagai magnet jangka pendek; gap terdekat yang ketara berada di sekitar $84,000, yang mungkin menarik minat pembelian kembali dalam beberapa minggu akan datang.
• Indikator on-chain menunjukkan corak pasaran bearish, apabila harga masih berada di bawah harga yang direalisasikan oleh pemegang yang aktif antara 12 hingga 18 bulan.
• Pasaran sedang memerhatikan gabungan isyarat purata bergerak — khususnya persilangan EMA 21 minggu dan hubungannya yang terbukti dengan pasaran bear sebelum ini — sebagai panduan potensi bagi pergerakan seterusnya.
• Dua sasaran likuiditi penurunan yang disebut oleh pemerhati pasaran berada pada kira-kira $74,400 dan $49,180, sekali gus menekankan bahawa kelemahan dalam fasa kini boleh menjadi lebih ketara jika aliran tunai semakin berkurang.

Simbol yang disebut: $BTC

Sentimen: Bearish

Kesan harga: Negatif. BTC turun lebih rendah dan gagal merebut semula keuntungan awal sesi, sekali gus mengukuhkan tekanan penurunan menjelang penutupan mingguan.

Idea dagangan (Bukan nasihat kewangan): Kekekalan. Dengan faktor-faktor bearish yang berterusan dan gap CME yang belum diisi, adalah wajar untuk bersikap berhati-hati sehingga terdapat tanda-tanda jelas bahawa tahap penting telah diraih semula.

Konteks pasaran: Pergerakan ini berlaku dalam suasana risiko yang lebih luas, di mana aliran tunai masih terhad dan para pedagang sedang menunggu katalis yang boleh mengubah sentimen, termasuk perkembangan makro serta aliran berkaitan ETF yang mungkin berlaku.

Mengapa ia penting

Dari sudut pandangan jangka panjang, tindakan terbaru ini mengukuhkan corak yang telah diperhatikan oleh para pedagang dalam kitaran bear sebelumnya. Selepas tempoh yang agak stabil, Bitcoin nampaknya sedang menguji kekuatan struktur sokongannya, dengan metrik on-chain menyerlahkan kepentingan harga yang direalisasikan sebagai had atas bagi setiap kali lonjakan harga. Secara praktikal, harga yang direalisasikan merujuk kepada kos purata bagi semua mata wang yang terakhir kali bergerak di atas rangkaian; apabila harga secara konsisten berada di bawah garis ini — terutamanya bagi alamat yang telah aktif antara 12 hingga 18 bulan — pasaran selama ini sering mengalami dinamik penurunan yang lebih ketara berbanding pemulihan yang pantas. Konfigurasi semasa, dengan harga di bawah paras tersebut dan keuntungan tidak direalisasikan yang negatif, sepadan dengan episod-episod yang mendahului penurunan yang berpanjangan, bukannya pemulihan yang cepat.

Pelabur juga memberi tumpuan kepada gambaran teknikal berkaitan purata bergerak. Persilangan indikator jangka panjang — purata bergerak eksponen 21 minggu dan 50 minggu — dalam situasi lalu, sering didahului oleh penurunan lanjut. Pedagang seperti Rekt Capital turut menyokong pandangan bahawa corak lanjutan bear mungkin berlaku selepas persilangan tersebut, dengan menekankan bahawa momentum sering tertinggal daripada pergerakan harga sebelum berubah secara mendadak. Perbincangan mengenai EMA ini bukan sekadar teori akademik; ia membantu membentuk harapan tentang tingkah laku harga dalam beberapa minggu akan datang, terutamanya jika tiada usaha berterusan untuk merebut semula paras terendah julat yang sebelum ini menjadi titik rujukan bagi para pembeli.

Dalam jangka pendek, pasaran sedang memberi perhatian kepada kesan gap struktural dalam pasaran kontrak hadapan Bitcoin di CME. Gap-gap ini, yang sering digambarkan sebagai magnet harga pada timeframe yang lebih rendah, telah menarik spekulasi bahawa harga mungkin tertarik ke arah sasaran seterusnya di sekitar $84,000 jika pembeli mula masuk untuk mengisi ruang tersebut. Pelabur seperti Killa menekankan bahawa BTC mungkin akan tertarik ke paras itu dalam beberapa minggu akan datang, terutamanya jika pasaran gagal merebut semula paras terendah julat yang sebelum ini menjadi garis panduan bagi para pembeli. Dinamik di sekitar gap CME menunjukkan betapa isyarat yang diperoleh daripada pertukaran boleh mempengaruhi proses penemuan harga, walaupun isyarat tersebut tidak semestinya menjamin satu perubahan arah.

Selain tindakan harga, naratif on-chain kebanyakannya masih berorientasikan risiko. Quicktake daripada CryptoQuant menunjukkan bahawa apabila harga spot berada di bawah kos yang direalisasikan bagi kumpulan pemegang yang aktif antara 12 hingga 18 bulan, pasaran cenderung memasuki fasa pasaran bear yang berperingkat, bukannya penurunan singkat. Harga yang direalisasikan sendiri nampaknya sedang stabil, tetapi dalam sesetengah keadaan masih berada di atas harga semasa, yang menunjukkan bahawa paras rintangan di atas mungkin akan terus wujud sementara para penjual masih aktif. Dalam konteks ini, mereka yang menantikan rebound yang lebih mendalam mungkin perlu melihat perubahan ketara dalam imbangan bekalan antara pembeli baharu dan pemegang jangka panjang yang masih belum merealisasikan keuntungan mahupun mengalihkan kerugian.

Pedagang dan penganalisis telah menyoroti sekumpulan isyarat yang boleh menjadi panduan bagi beberapa minggu akan datang. Satu dorongan baru melepasi zon $80,000–$80,700 akan menjadi satu perkembangan yang menarik, kerana paras tersebut sebelum ini berfungsi sebagai ukuran kasar bagi kesihatan pasaran dalam kitaran terbaru. Untuk mencapai pergerakan berterusan di atas paras ini, bukan sahaja minat pembelian yang kukuh diperlukan, tetapi juga pengembalian aliran tunai yang sebelum ini agak terhad dalam sesi-sesi terakhir. Sehingga pergerakan sebegini berlaku, kebarangkalian yang lebih besar adalah untuk corak bearish yang sedang berlaku terus berlanjut, dengan gelombang pemulihan yang kadangkala gagal mengekalkan momentum melebihi beberapa sesi sahaja.

Bitcoin memasuki “fasa bearish yang lebih panjang”

Jika dilihat dari sudut pandangan yang lebih luas, penyelidikan on-chain terus menggambarkan situasi ini sebagai suatu rejim berorientasikan risiko dalam jangka masa yang lebih panjang. Data menunjukkan gabungan beberapa faktor yang selama ini menjadi petanda bagi penurunan yang berpanjangan, bukannya penurunan singkat. Pemerhatian utama ialah harga telah bergerak di bawah harga yang direalisasikan bagi pemegang yang memasuki pasaran dalam jangka masa pertengahan, satu keadaan yang digambarkan oleh penyumbang CryptoQuant sebagai petanda potensi bearish secara struktur. Logik di sebaliknya ialah apabila harga masih berada di bawah kos yang direalisasikan yang rata atau meningkat, lonjakan harga cenderung terhenti apabila para pelabur keluar pada paras impak pulangan atau melalui tekanan jualan yang terkumpul.

Dalam erti kata yang lebih luas, gabungan harga di bawah kos yang direalisasikan, keuntungan tidak direalisasikan yang negatif, serta pertumbuhan imbangan yang perlahan, selama ini telah seiring dengan fasa bearish yang berpanjangan. Naratif ini bukan tentang satu katalis tunggal, tetapi lebih kepada sekumpulan petunjuk yang mengukuhkan sikap berhati-hati bagi masa depan yang terdekat. Walaupun sesetengah pedagang menunjukkan kemungkinan rebound jangka pendek yang dipacu oleh permintaan daripada gap yang dikawal oleh CME, ada juga yang memberi amaran bahawa angin ribut struktur — rintangan on-chain, sentimen risiko makro, serta ketiadaan pemicu bullish yang jelas — boleh memperpanjang kelemahan sehingga ke suku berikutnya. Interaksi antara analisis teknikal dan isyarat on-chain tetap menjadi teras bagaimana pasaran menilai risiko setelah milestone hujung minggu berlalu.

//platform.twitter.com/widgets.js

Artikel ini pada asalnya diterbitkan dengan tajuk “Bitcoin Membakar Kebimbangan Pasaran Bear Sebelum Sasaran $49K Tiba” di Crypto Breaking News – sumber terpercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blockchain.