Bitcoin terus merosot pada awal pagi Isnin, waktu Asia, sempat jatuh di bawah paras $75,000 sebelum sedikit pulih — menandakan paras terendahnya sejak April 2025 dan mengakhiri hujung minggu yang sangat getir, ketika pasaran kripto kehilangan nilai dengan mendadak.

Pada masa penulisan ini, Bitcoin diperdagangkan pada $75,500, susut sebanyak 3.97% dalam tempoh 24 jam dan kira-kira 13% dalam tempoh tujuh hari. Kapitalisasi pasaran kripto keseluruhan kini berada pada $2.54 trilion, dengan nilai pasaran susut sebanyak 4.62% dalam satu hari sahaja, menurut data Coinmarketcap.

Ethereum pula mengalami prestasi lebih buruk, diperdagangkan pada $2,230 — susut sebanyak 8.92% dalam 24 jam dan melebihi 22% dalam seminggu. Solana pula berada tepat di bawah paras psikologi penting $100, pada $99.85, susut sebanyak 5.15%.

Gelombang Likuidasi Sejarah

Saiz kerugian yang dialami amat luar biasa. Menurut data Coinglass, kira-kira $2.5 bilion posisi panjang berleverage telah dilikuidasi hanya pada hari Sabtu, melebihi jumlah likuidasi semasa kejatuhan FTX ($1.6 bilion) dan kemerosotan akibat COVID ($1.2 bilion).

Seorang pedagang kehilangan $220 juta hanya pada satu posisi ETH di Hyperliquid.

Menambah lagi kebimbangan pasaran, penurunan Bitcoin di bawah purata harga masuk Strategy pada kira-kira $76,037 menyebabkan stok 500,000+ BTC milik Michael Saylor sementara berada di bawah paras modal.

Sementara CoinDesk menyangkal kebimbangan tentang jualan paksa – dengan menegaskan bahawa tiada sebarang mata wang Saylor yang digunakan sebagai cagaran – namun terdapat satu kebimbangan yang lebih mendasar: jika Strategy tidak lagi dapat mengumpulkan modal murah untuk membeli Bitcoin, pasaran akan kehilangan salah satu sumber permintaan utama.

Saylor kemudian memberi isyarat bahawa beliau akan “membeli pada titik terendah”, tetapi sentimen pasaran telah berubah. Para pedagang kini bergegas mencari perlindungan daripada risiko turun, dengan permintaan bagi opsyen jual pada paras $75,000 dan ke bawah melonjak dalam pasaran opsyen.

Indeks Takut & Tamak telah jatuh ke paras 14, menunjukkan “Takut Ekstrem” — paras yang belum pernah dicapai sejak kedalaman pasaran bear sebelumnya.

Raksasa Tiga Kepala

Penganalisis menunjukkan gabungan beberapa faktor yang mendorong jualan besar-besaran, termasuk gegaran geopolitik, kenaikan nilai dolar, serta pelupusan leveraj.

Laporan mengenai potensi eskalasi ketenteraan antara AS dan Iran pada hujung minggu telah menyebabkan selera risiko jatuh merosot. Bitcoin, sebagai pasaran yang beroperasi 24/7, bertindak sebagai “ATM dunia”, dijual untuk menampung kerugian dan mencari perlindungan dalam aset tradisional yang lebih selamat.

Perdagangan “simpanan nilai” juga mengalami tekanan di semua kelas aset. Emas jatuh sebanyak 9% pada hari Jumaat, turun di bawah $4,600 (setelah mencapai paras tertinggi lebih $5,600 hanya beberapa hari sebelumnya), sementara perak pula mengalami kejatuhan sejarah sebanyak 26%. Penganalisis menyarankan bahawa pencalonan Kevin Warsh untuk memimpin Rizab Persekutuan telah mencetuskan kenaikan besar dalam nilai dolar, menjadikan aset yang bernilai dalam dolar terlalu mahal bagi pembeli antarabangsa.

Gegaran geopolitik itu datang ketika pasaran sudah pun lemah akibat likuiditi yang tipis. Likuidasi paksa mencipta “kesan domino” — jualan menyebabkan harga jatuh, yang seterusnya mencetuskan lebih banyak likuidasi. Hampir 200,000 pedagang telah mengalami posisi mereka dilikuidasi pada hari Sabtu.

Paus Mengumpul, Ritel Melarikan Diri

Data Glassnode menunjukkan perbezaan ketara dalam tingkah laku pelabur. Pemilik kecil (kurang daripada 10 BTC) telah secara berterusan menjual selama lebih sebulan, menyerah diri di tengah-tengah penurunan melebihi 35% dari paras tertinggi sepanjang zaman pada Oktober, iaitu $126,000.

Sementara itu, “mega-paus” yang memiliki 1,000+ BTC telah diam-diam mengumpul — menyerap mata wang yang dibuang oleh para pedagang runcit yang panik. Namun, pembelian mereka masih belum cukup untuk menghentikan trend penurunan.

Pertanyaan yang bermain di fikiran setiap pelabur: adakah ini titik terendah?

Jawapan bergantung pada siapa yang anda tanya. Pola pengumpulan paus menunjukkan bahawa pemain besar melihat harga semasa sebagai tarikan. Sejarah menunjukkan bahawa pemulihan pasaran kripto boleh berlaku dengan pantas — Bitcoin melonjak dua kali ganda dalam tempoh setahun selepas titik terendah tahun 2022.

Namun, penganalisis mengingatkan bahawa kerosakan struktur mungkin memerlukan masa untuk pulih. Eric Crown, seorang penganalisis kripto yang sering diperhatikan, mengetuai bahawa pasaran “mungkin akan menghadapi berbulan-bulan lagi penurunan lanjut.”