Investor Menambah Keluaran Aset Kripto Ketika Logam Bersepadu dan Bitcoin Singkat Menyerap Gegaran

Sentimen aset digital kini semakin suram dalam beberapa hari kebelakangan ini, dengan arus keluar dana dari sektor kripto yang mengubah kedudukan pelaburan, sementara sesetengah pelabur pula beralih kepada logam ber-token dan memperkecilkan risiko pendek.

Data dana mingguan menunjukkan perubahan mendadak dalam aliran aset digital

Pada minggu lalu, produk pelaburan kripto mencatat $1.7 bilion aliran keluar bersih, sekali lagi menyaksikan pengeluaran besar-besaran selama dua minggu berturut-turut dan menyebabkan jumlah aliran tahunan kini mencatat kerugian bersih sebanyak $1 bilion. Namun, tekanan ini sebenarnya telah mula terasa lebih awal.

Selepas $1.73 bilion dana kripto mengalir keluar dalam minggu yang berakhir pada 23 Januari, produk-produk tersebut sekali lagi kehilangan $1.69 bilion dalam tempoh terbaru, menurut CoinShares. Lebih-lebih lagi, pengeluaran berterusan ini turut mempercepatkan pengecilan aset di bawah pengurusan secara menyeluruh.

Jumlah AUM aset digital kini telah merosot sebanyak $73 bilion sejak mencapai paras tertinggi pada Oktober 2025. Walaupun begitu, penurunan ini bukan sahaja disebabkan oleh pengeluaran berterusan, tetapi juga oleh harga pasaran yang lemah bagi token-token utama.

Arus keluar yang dipimpin AS menyerlahkan kebimbangan berkaitan makro dan dasar

James Butterfill, Ketua Penyelidikan di CoinShares, mengaitkan kemerosotan ini dengan gabungan faktor makro dan struktur. Beliau menekankan perlantikan seorang Pengerusi Rizab Persekutuan AS yang lebih keras pendiriannya, aktiviti jualan oleh para pemegang besar yang masih berterusan mengikut kitaran empat tahun kripto, serta peningkatan risiko geopolitik.

Dalam nota beliau, Butterfill menulis bahawa gabungan faktor-faktor ini sedang mendorong para pengurus dana untuk beralih kepada aset yang lebih selamat dan menjauhi token digital. Hasilnya, Amerika Syarikat menyumbang $1.65 bilion daripada jumlah pengeluaran global minggu lalu, sekali gus menonjolkan peranan besar negara tersebut dalam menentukan tahap toleransi risiko.

Skala jualan oleh pihak AS menunjukkan betapa sensitifnya pasaran kripto terhadap perubahan harapan Rizab Persekutuan dan pengetatan keadaan kewangan. Di tempat lain, aliran keluar adalah negatif tetapi lebih kecil, menandakan bahawa pelabur global masih berhati-hati namun agak kurang agresif berbanding rakan-rakan mereka di AS.

Bitcoin dan Ethereum menanggung beban utama pengeluaran

Analisis terkini mengenai aliran dana kripto menunjukkan aktiviti jualan yang meluas di kalangan aset utama. Bitcoin (BTC) menerima hentaman terbesar, dengan $1.32 bilion aliran keluar mingguan apabila pelabur mengurangkan eksposur mereka terhadap aset kripto terkemuka ini—sebuah langkah yang kemungkinan besar turut menyumbang kepada kelemahan harga BTC baru-baru ini.

Ethereum (ETH) pula menyusul dengan $308 juta pengeluaran, menandakan keyakinan yang semakin merosot walaupun bagi platform yang sering dianggap sebagai infrastruktur jangka panjang. Selain itu, token-layer 1 dan token pembayaran antara sempadan yang dahulu menjadi pilihan popular juga tidak terlepas daripada tekanan ini.

XRP dan Solana (SOL) mencatat aliran keluar masing-masing sebanyak $43.7 juta dan $31.7 juta. Namun, corak aliran di kalangan semua aset ini seiring dengan trend pelabur yang mengurangkan kedudukan berisiko tinggi apabila tahap toleransi risiko semakin menurun.

Posisi defensif meningkatkan permintaan terhadap Bitcoin pendek dan logam ber-token

Walaupun terdapat aktiviti jualan yang meluas, segmen yang berkaitan dengan lindung nilai dan alternatif penyimpan nilai pula menerima sedikit permintaan. Produk pelaburan Bitcoin pendek menarik $14.5 juta aliran masuk minggu lalu, sekali gus meningkatkan AUM tahunan bagi instrumen ini sebanyak 8.1%. Ini menunjukkan bahawa para pedagang kini semakin mempersiapkan diri untuk menghadapi kemungkinan penurunan lanjut, berbanding mengharapkan pemulihan segera.

Pada masa yang sama, produk yang dikenali sebagai Hype merupakan satu-satunya titik cerah, menarik $15.5 juta modal baharu. Tambahan pula, instrumen ini turut mendapat manfaat daripada aktiviti on-chain yang meningkat, berkaitan dengan logam berharga ber-token, yang kini semakin mendapat perhatian sebagai naratif alternatif penyimpan nilai ketika pasaran kripto mengalami tekanan.

Bagi sesetengah pengurus dana, logam ber-token menawarkan paparan kepada aset selamat tradisional sambil masih menggunakan landasan pelaburan berasaskan blockchain. Namun, aliran masuk ini masih kecil jika dibandingkan dengan skala pengeluaran daripada kripto-kripto terbesar.

Prospek pasaran bergantung pada data makro dan tingkah laku para pemegang besar

Berdasarkan keseluruhan angka terkini, pasaran kini berada dalam mod defensif sepenuhnya, dengan arus keluar kripto yang berterusan daripada aset utama berlawanan dengan aliran masuk terpilih ke dalam instrumen lindung nilai dan tema niche. Secara keseluruhan, tingkah laku pelabur menunjukkan kecenderungan untuk berhati-hati berbanding membeli pada titik terendah secara agresif.

Adakah sentimen akan stabil bergantung pada beberapa faktor penting, termasuk pengumuman ekonomi utama AS minggu ini, sebarang pengurangan dalam aktiviti jualan oleh pemegang besar, serta pengurangan ketegangan geopolitik. Namun, dengan ketidakpastian dasar yang masih tinggi dan para pemegang besar yang aktif menjual, pasaran aset digital mungkin sukar menarik modal baharu yang berterusan dalam jangka masa terdekat.

Ringkasnya, gabungan kepincangan makro, perubahan dasar, dan posisi risk-off telah mengubah apa yang dahulu merupakan kisah aliran masuk yang kukuh kepada satu penarikan balik yang meluas, sehingga hanya tinggal beberapa strategi defensif dan pelaburan dalam logam ber-token yang berada di pihak yang tepat dalam aliran kripto semasa.