Hong Kong Bakal Luluskan Lesen Stablecoin Pertama pada Bulan Mac — Siapa yang Terlibat?

Menurut laporan oleh Reuters, pengawal selia kewangan Hong Kong (HKMA) bakal meluluskan lesen pertama untuk penerbit stablecoin pada bulan Mac ini.

Pembangunan ini berlaku selepas tempoh penilaian peraturan dan pelancaran salah satu rangka kerja stablecoin yang paling komprehensif di dunia, yang mula berkuat kuasa pada Ogos tahun lalu.

Dalam mesyuarat Dewan Perundangan pada hari Isnin, Ketua Eksekutif Hong Kong Monetary Authority, Eddie Yue, menyatakan bahawa proses penilaian hampir selesai, sambil menambah bahawa hanya segelintir sahaja pemohon yang akan diluluskan pada peringkat awal.

Yue menambah bahawa penilaian tertumpu pada bidang-bidang utama seperti senario penggunaan stablecoin, sokongan rizab, pengurusan risiko, serta langkah-langkah anti-pencucian wang.

Era Stablecoin Hong Kong Bermula Secara Perlahan Apabila Pengawal Selia Semakin Mengetatkan Syarat

Sehingga awal Februari, tiada lagi penerbit stablecoin yang telah diluluskan di bawah rejim baharu Hong Kong.

HKMA telah mengesahkan bahawa mereka sedang menilai 36 permohonan dalam gelombang pertama, walaupun minat industri yang lebih luas pernah mencatatkan lebih daripada 40 calon pemohon pada satu ketika.

Pengawal selia ini masih berhati-hati dan pada Julai 2025, mereka telah melancarkan sebuah daftar terbuka untuk memantau penerbit yang telah diluluskan, namun sehingga kini, daftar tersebut masih kosong.

Rangka kerja lesen yang dikuatkuasakan pada Ogos mencakup semua penerbit stablecoin yang dikaitkan dengan mata wang fiat di Hong Kong, serta penerbit token asing yang dipautkan kepada Dolar Hong Kong.

Peraturan tersebut membenarkan penerbit yang diluluskan untuk menerbitkan, mengurus, dan menebus stablecoin, selagi mereka mempunyai sokongan rizab 1:1 sepenuhnya daripada aset berkualiti tinggi dan likuid di bawah perjanjian amanah dengan penyimpan yang diluluskan.

Penerbit juga diwajibkan untuk mematuhi permintaan penebusan pada nilai par dalam tempoh satu hari bekerja dan dilarang membayar faedah kepada pemegang stablecoin.

Rangka kerja ini turut memberi tumpuan besar kepada aspek tadbir urus dan kepatuhan.

Menurut peraturan tersebut, penerbit mestilah organisasi yang berdaftar atau diberi kuasa secara tempatan, yang mempunyai kawalan dalaman yang kukuh serta lembaga pengarah yang merangkumi ahli-ahli lembaga yang bebas dan bertanggungjawab secara khusus terhadap kepatuhan.

Mereka juga diwajibkan menjalankan ujian kelayakan terhadap pelanggan, menggunakan dompet digital, serta mematuhi keperluan anti-pencucian wang dan pencegahan pembiayaan pengganas.

HKMA mempunyai kuasa pengawasan yang luas dan boleh menambah syarat-syarat tambahan dalam lesen, melantik pengurus, atau membatalkan lesen sekiranya terdapat pelanggaran terhadap keperluan yang ditetapkan.

Sandbox Hong Kong Menarik Bank, Gergasi Teknologi, dan Syarikat Web3

Banyak syarikat ternama telah menjadi peserta utama dengan memohon masuk ke dalam sandbox peraturan HKMA.

Antaranya termasuk usaha sama antara cawangan Hong Kong Standard Chartered, Animoca Brands, dan penyedia telekomunikasi HKT, yang beroperasi di bawah nama Anchorpoint Financial.

HSBC dan ICBC juga telah menyatakan niat mereka untuk memohon pada tahun lalu, walaupun HKMA belum mengesahkan identiti mana-mana pemohon dan telah mengingatkan bahawa kelulusan awal tidak seharusnya dianggap sebagai pengesahan bagi model perniagaan tertentu.

Pelaksanaan stablecoin ini merupakan sebahagian daripada usaha peraturan dan strategik yang lebih luas oleh Hong Kong untuk membangunkan ekosistem aset digital yang lengkap.

Bandar ini sudah pun mengendalikan rangka kerja lesen bagi platform dagangan aset maya di bawah Suruhanjaya Sekuriti dan Hadapan, dengan 11 bursa yang telah diluluskan setakat ini, termasuk OSL, HashKey, dan Bullish.

Pihak berkuasa kerajaan berulang kali menggambarkan stablecoin sebagai infrastruktur, bukan produk spekulatif.

Dalam Forum Ekonomi Dunia di Davos pada Januari, Setiausaha Kewangan Paul Chan menyatakan bahawa pendekatan Hong Kong terhadap peraturan kripto adalah “bertanggungjawab dan mampan”, sambil menggambarkan kewangan digital sebagai tonggak pertumbuhan strategik bagi bandar tersebut.

Sementara itu, kumpulan industri telah mengingatkan bahawa kenaikan kos kepatuhan mungkin mengurangkan penyertaan institusi jika peraturan menjadi terlalu ketat.