BlackRock IBIT Catat Rekod Jual Beli Baru dengan $10 Bilion dalam Sehari, Ketika Bitcoin Merosot

ETF iShares Bitcoin Trust milik BlackRock menunjukkan kekuatan luar biasa dalam aktiviti dagangan institusi pada hari Khamis, mencatatkan jumlah dagangan harian sebanyak $10 bilion yang belum pernah terjadi sebelum ini ketika harga Bitcoin jatuh melangkaui paras sokongan penting. Aktiviti dagangan yang luar biasa ini menggambarkan perubahan mendalam dalam cara modal institusi menangani volatiliti kripto dalam era ETF.

Lonjakan volume tersebut berlaku ketika harga Bitcoin merosot ke paras $65,683, mencatatkan penurunan sebanyak 8.81% dalam tempoh 24 jam dan penurunan mendadak sebanyak 21.84% dalam tempoh seminggu. Pergerakan harga ini memadamkan keuntungan besar yang telah dikumpulkan sejak harapan dasar mesra kripto muncul selepas kemenangan Trump dalam pilihan raya, menyebabkan harga Bitcoin kini berdagang pada paras yang terakhir kali dilihat pada awal November 2024.

Jumlah dagangan IBIT sebanyak $10 bilion merupakan satu titik perubahan dalam struktur pasaran kripto. Pasaran ekuiti tradisional jarang sekali menyaksikan aktiviti dagangan yang begitu terkonsentrasi pada satu instrumen sahaja, namun ETF Bitcoin oleh BlackRock berjaya mencapai pencapaian ini ketika pasaran sedang menghadapi tekanan maksimum. Fenomena ini menunjukkan bahawa ETF kini menjadi pintu utama bagi institusi untuk memperoleh paparan terhadap Bitcoin, dengan mengumpulkan aliran modal yang sangat besar ke dalam satu instrumen yang boleh didagangkan.

Ketegangan dagangan ini mencerminkan transformasi mendasar dalam komposisi pelabur Bitcoin. Jika pasaran bear sebelum ini dicirikan oleh pengunduran diri para pelabur runcit, persekitaran semasa pula menunjukkan pemindahan kedudukan berskala institusi melalui instrumen ETF. Lonjakan volume ini menunjukkan bahawa terdapat aktiviti jualan agresif daripada institusi yang ingin mengurangkan eksposur mereka, serta pembelian secara oportunistik daripada mereka yang melihat penurunan ini sebagai peluang untuk masuk ke pasaran.

Dinamik pasaran menunjukkan satu titik infleksi yang kritikal. Dominasi pasaran Bitcoin kini berada pada 58.38%, mempertahankan kedudukannya sebagai aset paling dominan walaupun nilai pasaran keseluruhan kripto merosot kepada $2.24 trilion. Dominasi ini menunjukkan bahawa walaupun aliran modal institusi kini tertumpu pada Bitcoin melalui instrumen ETF, ekosistem altcoin yang lebih luas pula menghadapi aliran keluar modal yang lebih serius.

Volume IBIT yang luar biasa berlaku di tengah-tengah tekanan jualan institusi yang lebih meluas. Aliran dana ke dalam ETF telah berubah secara drastik daripada trend pembelian stabil yang menjadi ciri tahun 2024 dan awal 2025. Peralihan dari aliran masuk yang konsisten kepada suasana jualan bersih yang sedang berlaku kini menandakan perubahan sepenuhnya dalam sentimen institusi, dengan IBIT menjadi instrumen utama bagi proses pemindahan kedudukan ini.

Indikator teknikal menunjukkan gambaran yang membimbangkan. Indeks Kuasa Relatif Bitcoin kini telah jatuh ke paras oversold sekitar 30, sama seperti keadaan yang pernah dialami semasa dasar pasaran bear tahun 2022. Namun, sejarah menunjukkan bahawa paras oversold seperti ini boleh bertahan lebih lama daripada jangka masa yang dijangkakan, dengan kemungkinan penurunan lanjut sebelum sebarang pemulihan yang berterusan dapat terbentuk.

Hari dagangan bernilai $10 bilion ini juga menyoroti infrastruktur pembuat pasaran ETF yang sedang berada di bawah tekanan ekstrem. Keupayaan untuk memproses volume sebesar ini tanpa sebarang kesilapan penjejakan yang ketara menunjukkan kekuatan struktur pasaran asas yang dibina oleh BlackRock di sekeliling IBIT. Kapasiti ini menjadi sangat penting dalam tempoh volatiliti tinggi apabila pelabur institusi memerlukan likuiditi segera untuk membuat pelarasan kedudukan berskala besar.

Tekanan makroekonomi global semakin meningkatkan intensiti jualan. Gabungan kelemahan saham teknologi, kebimbangan tentang kelestarian pelaburan AI, serta sentimen risiko yang lebih luas telah mencipta badai sempurna bagi aset kripto. Korelasi yang semakin meningkat antara Bitcoin dan pasaran ekuiti bermakna bahawa Bitcoin tidak lagi berfungsi sebagai aset bebas korelasi yang dahulu menjadi matlamat utama ramai institusi.

Rekod volume ini berlaku pada saat portofolio Bitcoin korporat sedang menghadapi tekanan yang semakin meningkat. Syarikat-syarikat yang memiliki pegangan Bitcoin yang signifikan kini perlu menguruskan kerugian mark-to-market yang memberi impak kepada penyata kewangan, sekali gus mungkin mencetuskan protokol pengurusan risiko yang mengharuskan jualan tambahan. Dinamik ini mencipta satu gelung umpan di mana jualan institusi akan menggalakkan lebih banyak jualan institusi lain.

Ke depan, lonjakan volume IBIT menetapkan satu benchmark baharu bagi likuiditi pasaran kripto semasa tempoh tekanan. Struktur ETF telah terbukti mampu menangani permintaan institusi yang luar biasa sambil mengekalkan keadaan dagangan yang teratur. Kapasiti infrastruktur ini meletakkan Bitcoin pada kedudukan yang baik untuk pulih dengan pantas apabila sentimen institusi berubah, kerana mekanisme yang sama yang memudahkan jualan besar-besaran juga mampu menampung aliran belian yang sama besarnya.

Persekitaran semasa mencerminkan tahap kematangan pasaran kripto, di mana aliran modal berskala institusi melalui instrumen ETF kini mendominasi proses penemuan harga. Walaupun prospek jangka pendek masih mencabar akibat tekanan jualan yang berterusan, infrastruktur yang ditunjukkan oleh hari rekod volume IBIT memberikan landasan bagi penstabilan dan pemulihan pasaran pada akhirnya.