Pasar Meme Coin Menghadapi Ketidakseimbangan saat Pasokan Meningkat, Permintaan Menurun

• Peluncuran token baru mendekati rekor tertinggi sepanjang masa sementara partisipasi trader aktif menurun tajam.
• Partisipasi DEX turun dari lebih dari 30 juta dompet pada puncaknya menjadi jutaan digit tunggal.
• Siklus meme coin berakhir karena kurangnya pembeli, bukan kurangnya pasokan.

Data on-chain menunjukkan ketidakseimbangan yang berkembang di pasar meme coin, dengan pasokan token meningkat ke level rekor meskipun partisipasi trader menurun tajam. Hasilnya adalah terlalu banyak koin dan tidak cukup pembeli. 

Pasokan Token Mencapai Tinggi Sementara Partisipasi Menurun

Data dari Dune Analytics menunjukkan peluncuran token baru meningkat mendekati rekor tertinggi sepanjang masa di atas 400.000 pada awal 2026. Namun, lonjakan peluncuran token ini tidak diimbangi oleh partisipasi trader yang berkelanjutan.

Aktivitas trader mencapai puncaknya pada akhir 2024 dan kemudian turun drastis. Dompet aktif di berbagai blockchain mencapai tinggi sekitar September 2024, dengan total partisipasi melonjak di atas 30 juta. Puncaknya terutama berasal dari Solana, yang sendiri melampaui 30 juta dompet aktif pada puncak siklus.

Setelah itu, partisipasi menurun secara stabil sepanjang 2025 dan hingga awal 2026, seperti yang dicatat oleh peneliti kripto Stacy Muur. Pada saat peluncuran token mencapai level tertinggi mereka, jumlah trader sudah turun secara signifikan.

Ini menciptakan ketidaksesuaian karena pasokan berkembang ke dalam basis permintaan yang menyusut.

Fragmentasi Likuiditas Membunuh Momentum

Dampaknya muncul segera dalam kondisi perdagangan karena modal tersebar di ratusan token baru alih-alih terkonsentrasi pada beberapa tren yang kuat.

Partisipasi yang lebih rendah berarti lebih sedikit uang segar masuk ke pasar. Volume turun, dan perdagangan menjadi lebih kompetitif, dengan pengembalian yang lebih kecil dan rotasi yang lebih cepat.

Grafik menunjukkan bahwa setelah puncak pada 2024, total aktivitas trader DEX turun dari lebih dari 30 juta dompet menjadi jutaan digit tunggal pada awal 2026. Selama periode yang sama, pembuatan token tetap tinggi, jarang turun di bawah 200.000 per minggu.

Ketidakseimbangan ini menghancurkan siklus meme coin yang biasa. Perjalanan sebelumnya bergantung pada pengguna baru yang masuk lebih cepat daripada token baru, yang tidak lagi terjadi. Rentang perhatian yang pendek membuatnya lebih buruk. Narasi mati dengan cepat karena likuiditas tidak dapat mempertahankan beberapa tema sekaligus.

Dengan lebih sedikit peserta, aksi harga menjadi lebih sulit untuk diperdagangkan, dan peluncuran baru kesulitan mempertahankan nilai setelah lonjakan awal. Pool likuiditas tetap tipis, meningkatkan volatilitas tetapi mengurangi konsistensi.

Lingkungan berubah dari ekspansi menjadi kompetisi murni karena lebih banyak token mengejar lebih sedikit modal. Banyak meme coin gagal mempertahankan rally setelah peluncuran, bahkan selama periode aktivitas tinggi.

Lebih awal dalam siklus, co-founder Binance Changpeng Zhao memperingatkan trader tentang membeli token meme secara membabi buta yang terkait dengan hype media sosial. Kekhawatirannya berfokus pada peluncuran refleksif yang dipicu oleh postingan.

Terkait: Tim Trump Memecoin Merencanakan Gala Kedua saat Token TRUMP Mencapai Terendah