Ekspektasi pemotongan suku bunga Fed runtuh setelah data pekerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan mengubah sentimen pasar dan memaksa trader untuk menyesuaikan pandangan mereka. Akibatnya, yield Treasury bergerak lebih tinggi dan menghapus taruhan sebelumnya pada pelonggaran kebijakan. Pada saat yang sama, kenaikan harga minyak yang terkait dengan konflik AS-Iran menambah tekanan, memperkuat ketidakpastian seputar inflasi dan arah kebijakan moneter.
Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed Bergeser Setelah Kejutan Data Pekerjaan
Yield Treasury, menurut laporan Bloomberg, naik tiga hingga empat basis poin setelah laporan ketenagakerjaan Maret. Pergerakan ini mengikuti penilaian ulang ekspektasi pemotongan suku bunga Fed. Pada awal tahun, pasar telah memperhitungkan lebih dari dua pemotongan seperempat poin.
Namun, data terbaru menantang pandangan tersebut. Penggajian nonpertanian meningkat sebesar 178.000 pada bulan Maret, jauh di atas perkiraan 65.000. Pada saat yang sama, tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%, di bawah ekspektasi 4,4%.
Kenaikan ini menandai pembalikan dari Februari. Angka yang direvisi menunjukkan kehilangan pekerjaan mencapai 133.000, membuat rebound Maret lebih signifikan. Akibatnya, pasar tenaga kerja tampak lebih stabil dari yang diperkirakan sebelumnya.
Seiring bergesernya ekspektasi, trader menghapus taruhan yang tersisa pada pemotongan suku bunga Fed tahun ini. Mereka juga mengurangi proyeksi untuk pelonggaran pada tahun 2027. Meskipun ada penyesuaian ini, data tidak memberi sinyal kebutuhan mendesak untuk pengetatan kebijakan. Tony Farren dari Mischler Financial Group mengatakan laporan tersebut tidak mendukung perubahan suku bunga segera. Oleh karena itu, pasar kini mengharapkan Federal Reserve untuk tetap menahan.
Penetapan Ulang Harga Pasar Dipercepat saat Trader Melikuidasi Posisi dan Menyesuaikan Eksposur Risiko
Setelah rilis data, pasar keuangan bereaksi secara terkoordinasi. Harga Treasury turun saat yield bergerak lebih tinggi di seluruh jatuh tempo. Pada saat yang sama, dolar AS menguat sebelum memangkas keuntungan di akhir sesi.
Aset berisiko juga merespons pergeseran tersebut. Harga Bitcoin menurun karena trader mengurangi likuiditas setelah menarik kembali ekspektasi pemotongan suku bunga Fed. Reaksi ini menunjukkan pergeseran yang lebih besar dalam sentimen risiko.
Sementara itu, positioning di pasar Treasury mulai berubah. Posisi short yang dibangun dalam beberapa minggu terakhir mulai dilikuidasi saat trader menilai kembali risiko pertumbuhan. Selain itu, trader opsi meningkatkan permintaan untuk perlindungan terhadap penurunan yield menjelang akhir pekan.
Ahli strategi JPMorgan Chase & Co menyarankan untuk menutup posisi Treasury sebelumnya. Panduan mereka mencerminkan risiko bahwa data yang lebih kuat dapat menunda pemotongan suku bunga Fed lebih lanjut. Thomas Simons, kepala ekonom AS di Jefferies, mengatakan laporan tersebut sebagian besar bersifat retrospektif. Dia menambahkan bahwa laporan tersebut belum menangkap dampak kenaikan harga energi atau risiko geopolitik.
Lonjakan Harga Minyak Memperumit Prospek Pemotongan Suku Bunga Fed
Pada saat yang sama, harga minyak melonjak di atas $111 karena ketegangan di Timur Tengah meningkat. Kenaikan ini menyusul kekhawatiran tentang penundaan rute pelayaran, termasuk Selat Hormuz dan Selat Bab el-Mandeb.
Saat konflik memasuki hari ke-36, risiko terus meluas. Iran memperingatkan bahwa gangguan dapat meluas melampaui Teluk Persia. Akibatnya, pasar mulai memperhitungkan risiko pasokan energi yang lebih luas.
Sebelum konflik, pasar telah memperhitungkan beberapa pemotongan suku bunga. Namun, kenaikan biaya energi dan data tenaga kerja yang lebih kuat membalikkan prospek tersebut. Federal Reserve telah menghentikan pemotongan suku bunga pada bulan Januari setelah melakukan pelonggaran tiga kali tahun lalu.
Sumber: https://coingape.com/fed-rate-cut-bets-collapse-as-jobs-data-shocks-markets-10-year-treasury-yield-hits-critical-level/
